文字 |遠古月亮。
編輯 |楊旭然.
根據海航提供的官方資料，海航航空集團2023年實現營收1226億元，較2022年同期增長110%。 緊接著，海航在1月份披露了營收，實現營業收入超過1100億元，同比增長20%，整體盈利。
其上市公司主體海航控股也扭虧為盈。 根據其2023年度業績預測，全年歸屬於上市公司股東的淨利潤為3-45億元。
這份成績單來之不易。 在此之前，經過8個月的破產重整，海航航空集團於2021年12月8日正式易手——以鋼鐵和碳素為主營業務的民營企業集團方達集團。 由於方達在航空領域沒有經驗，主營業務是資源型傳統業務，因此其重組此前並未受到外界的青睞。
如今，春節期間旅遊的熱度，再次點燃了航空業的希望。 然而，航空公司始終無法避免匯率波動的影響，其重資產的運營模式和一定的週期性也決定了其抗風險能力很弱。 整體來看，航空業的商業模式並不好。
從發達國家的歷史經驗來看，只有低成本航空公司才能在高成本擠壓和更大的客群下保持良好的盈利能力，而春秋航空的成功現在也證實了這一規則在中國市場也是可行的。
或許這就是方偉勇於投入巨資重組海航“燙手山芋”的重要原因。
01 看光
在海航首次幹部職工大會上，方大集團董事局主席方偉曾向海航提出“2022年賺錢”的目標。 但當時大家都低估了疫情的永續性，海航航空當年最終虧損了200多億元。
2023年，航空業終於迎來了轉機。 根據國際航空運輸協會發布的2023年全球民航客運服務資料，2023年，全球航空旅客總數同比增長36%9%，進一步接近大流行前的水平。 其中，國際客運量同比增長41%6%，接近疫情前水平的90%，國內客運量同比增長30%4%，已經高於大流行前的水平。
國內航空客運量已超過疫情前的水平。
從鉅額虧損到盈利，海航在成本端的控制中發揮了重要作用。
由於疫情後國際航線恢復較慢，如果將寬體飛機改用國內航班，會產生比窄體飛機更高的油耗，且難以保證載客率，導致運力過剩和資源閒置。
疫情過後，海航優化機隊結構，縮小寬體飛機尺寸推出更適合中短程市場的新機型，降低整體運營成本。
例如，去年，海南航空向香港航空租賃了三架空客A330飛機，提前終止了兩架閒置的A350飛機的租賃，並與上海商飛簽署了100架飛機的採購協議，其中包括60架C919飛機的確認訂單和40架ARJ21飛機的意向訂單，將於今年交付。
海航控股披露的寬體飛機尺寸也證實了這一點。 2019年之前，海航控股將寬體飛機從14架擴大到80架，但2020年以後，海航並沒有擴大寬體飛機的規模，而是從2019年減少到78架。
為了更好地降低成本，方大集團還將鋼鐵、碳素行業常用的日常成本管理機制引入海航的管理體系，要求對每天的收入和成本進行核算，以便更快地應對市場變化。 據方偉介紹：在鋼鐵行業，光是採購就有10萬多個品種，但還是能做到日常成本測試，為什麼航空業做不到呢？
極致的成本控制已經取得了足夠的效果。 根據海航航空集團微信平台反覆披露的“跑滴”專項整改工作，近兩年共發現降本增效問題8100餘起，降本增效共實現74億餘元。 ”
此外，海航在人員使用上也更加靈活。
方偉曾在去年7月提出，在遵守民航局規定的前提下，旺季航班繁忙時，符合條件的地勤人員也可以支援機組人員，優秀的也可以根據需要調到空乘人員崗位，提公升一崗多職能。
同時，海南航空還推出了“淡季收益提公升激勵計畫”，旨在激發銷售人員的積極性，提高淡季票價。 政策實施乙個月後，200多名線路經理中有55人獲得了總計超過700萬的獎勵，激勵措施實施力度非常大。
02 賺錢太難了
整體來看，解封後各大航空公司業務量同比大幅增長，但復甦程序非常緩慢，部分關鍵指標仍弱於疫情前的2019年。 而且，如果將海南航空與業內其他航空公司進行比較，會發現海南航空的復甦速度弱於同行。
相比之下，上市公司海航控股的復甦速度較同行慢，尤其是在運力指標方面。
在可用座位公里數（可供出售的座位數量和該行業的行駛距離）方面，海航控股從2019年第三季度的472億下降到去年第三季度的368億，下降了22%13%。相比之下，中國東方航空和中國南方航空僅有所下降。 71%，國航、春秋航空、吉祥航空均有所增長。 83%。
從收入客公里（航段客運量和航段間距離）來看，海航控股從2019年第三季度的401億下降到去年第三季度的314億，下降了211億8%。相比之下，中國國際航空公司、中國東方航空公司和中國南方航空公司僅有所下降。 71%，春秋航空和吉祥航空**。 86%。
然而，由於海航良好的成本控制，從每平方公里毛利來看，海航控股恢復得最好，與2019年同期相比，去年第三季度增長了75%8%，國航、東航、南航分別下跌。 22%，春秋航空、吉祥航空漲幅較大。 65%。
當談到最終利潤時，海航控股最終預計為3億4歸屬於母公司的淨利潤5億元在行業內也算不錯，強於東航、南航等大型航空公司，弱於吉祥航空、春秋航空等民營航空公司。
為什麼疫情解除後，包括海南航空在內的多家航空公司的復甦進度並不像大家想象的那麼樂觀，很多資料甚至不如2019年？
事實上，在過去的一年裡，各大航空公司一直在遭受復甦過程的困擾，匯率波動、高油價、需求**以及票價復甦慢於預期，挑戰了航空公司的底線。
深入調查航空業的商業模式一直存在缺陷，企業很難長期獲得穩定的利潤。 畢竟對於航空公司來說，是無法避免匯率波動影響的，很容易陷入無休止的戰爭。
一旦出現疫情等突發情況，航空公司重資產的運營模式將給它們帶來毀滅性的打擊，比如國航、海南航空、東航等航空公司在疫情三年中的虧損金額遠遠超過前十年的利潤。
就連股神沃倫·巴菲特（Warren Buffett）也與航空股糾纏了30年，多次抱怨。
資料來源：航空旅遊圈。
1998年，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在佛羅里達商學院（Florida Business School）的一次演講中承認，他收購美國航空公司是因為它便宜，並不認為這是一門好生意。
2007年，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在伯克希爾（Berkshire）的一封股東信中寫道：“最糟糕的行業是那些增長迅速，需要大量投資才能保持增長，但很難賺錢的行業，例如航空業。
在2013年的伯克希爾年會上，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）表示，在過去的100年裡，“大量投資者向航空業投入了大量資金，但最終卻失望了”，“航空業對投資者來說是乙個致命的陷阱”。 ”
2020年，在沃倫·巴菲特**失敗後，達美航空近100萬股股票，他在股東大會上評論說，航空業是乙個非常具有挑戰性和困難的行業。 如果現在購買，風險會更大。
03 春天來了？
航空公司的生存環境不斷改善。 根據民航局公布的資料，2024年春節假期期間，中國民航共運送旅客1799人次20,000 名乘客，平均每天運送 224 名乘客90,000名乘客，創歷史新高。
隨著中國“免簽朋友圈”的不斷擴大，遊客的出行半徑不斷擴大，比如春節期間“新加坡、馬來西亞、泰國”免簽國家的旅遊訂單總數比2019年增長了30%以上。 目前，對華完全免簽的國家有23個國家，隨著國際關係的緩和，未來有望逐步恢復長途長途洲際航線。
從供求關係的角度來看，2023年，頂級航空公司利潤微薄，很多仍處於虧損狀態，債務水平仍處於高位，因此航空公司不太可能過於激進地增加運力儲備。 再加上波音的訂單飛機在737 MAX中面臨新的製造缺陷，而空客的在役飛機在A320系列中面臨發動機大修，未來兩年航空業實際可以運營的飛機數量不會增加太多。 如果今年人們能夠增加旅行需求，那麼 2024 年的機票價格可能會迎來小幅****，為航空公司的業績帶來彈性。
2023年，航空公司普遍處於復甦乏力的狀態。
利好因素持續增多，海航春天來了？ 作為一家處於行業特殊情況下的航空公司，需要在此之前加快處理歷史遺留問題。
海航集團收到的300多億元救助貸款中，288億元由航空主力板塊償還，其中上市公司承擔188億元，非上市公司承擔100億元。 目前，方達集團已全額支付上市公司188億元對應的利息49億元，但非上市公司要支付的100億元救助貸款相當於186億美元的利息支付被推遲。
究其原因，債務保留協議遭到一些非上市航空公司當地小股東的反對，其中一些人認為破產重整期間各種資訊都會保密，重整後債務留存率仍然很高，甚至高於重整前，債務留存會加劇公司的經營困難。 如果方大集團與這些股東未能達成協議，將直接影響新海航融資評級的提公升。
最後，海航能否迎來屬於自己的春天，還取決於經營理念的轉變。 從方偉目前的宣告可以看出，海航仍然將更多的希望寄託在行業復甦、降本、票價上漲上。
航空公司要想贏得更大的市場，就必須更加重視低價、下沉市場的開發。 在人們更加注重價效比的今天尤其如此。
從人均年度航班數來看，2019年是我國航空業發展的高峰期，人均年均航班數僅為047次。 在同一時期，美國達到了26次，中國5次5次。 巨大差距的背後，是中國大多數居民收入狀況的不匹配與高昂的票價。
中國還有10億人從未坐過飛機——白領們不應該為此感到驕傲，畢竟很多白領都是靠出差來實現出差，如果沒有出差，人均航班數量就會大大減少。
從歷史上看，只有低成本航空公司才能在高成本擠壓下保持良好的盈利能力。
以春秋航空為例去年以來，通過銷售最便宜的機票，實現了高客座率、高飛機利用率，歸屬於上市公司股東的淨利潤達到21億元至24億元，遠超其他航空公司。 今年年初，春秋航空靠著“上海到大阪8元”，收穫了一客流量。
可以說在方達集團的治理下，海航擁有較強的成本控制能力和向低成本航空公司轉型的管理基礎，這是海航的優勢所在。 而這個過程一旦實現，就相當於履行了社會責任：企業經營得到改善，老闆和股東獲利，員工及其家人得到支援，人們可以降低航空旅行成本，這對各方來說都是雙贏的局面。
對於一家曾經陷入破產深淵的航空公司來說，這已經是乙個相當完美的局面了。