中新台央，北京2月18日電（記者曹倩）2月13日，摩根史坦利資本國際（MSCI）公布了2月份主要指數系列季度調整新名單和排除名單。 MSCI新興市場指數A股成份股新增美的集團、招商局公路、華大智造、三星醫療等4只**，剔除SRP、紅綠鋼構、普洛藥業、易華錄等48只**。
由於48家A股公司被淘汰，只有4家被轉讓，市場內有人將其解讀為負面訊號。
對此，多位券商負責人指出，本次季度調整更多是基於市值納入標準的技術性調整，相關**轉入和轉出新興市場指數基本是雙向平衡，對中國A股整體影響相對有限，資金流出可控。
轉入和轉出在兩個方向上基本上是平衡的。
MSCI對全球標準指數、全球小型股指數和全球微型股指數等主要指數系列的調整將於2月29日後生效**。
作為定期季度回顧，MSCI中國指數新增了5家公司，包括1家港股和4家A股，A股公司包括美的集團、招商局公路、華大智造和三星醫療。 相應地，有66只標的因不符合量化條件而被排除在指數之外，包括14只港股、48只A股和4只中概股。
根據公開資訊，MSCI每年在每年2月、5月、8月和11月對所有指數進行四次例行調整。 2017年，MSCI宣布將A股納入MSCI新興市場指數，比例為可投資市值的5%，2019年，A股的納入因子從5%提高到20%。
單從新增和淘汰的A股公司數量來看，轉出遠高於轉入，市場也有人解讀為負面訊號，認為調整對A股影響較大。
事實上，多位券商主管指出，MSCI指數的每次調整主要基於客觀的量化指標，如市值和流動性等。 這一次，無論是從納入比例還是市值上，都基本保持了雙向平衡，A股在MSCI新興市場指數中的佔比幾乎沒有變化，調整的整體影響相對有限，資金流出可控。
海通戰略首席分析師吳新坤表示，季度調整的原因更多是基於市值納入標準的技術性調整，因為轉出的48只A股總市值在100億元至240億元之間，因此低於相關市值和流通市值標準而轉出。
此次調整對市場的影響主要集中在資本方面，主要是外資，由於被動**跟隨MSCI全球指數或將更多資金分配給新納入的**，而**將排除被動賣出。
據粗略估計，被排除樣本的總市值在EMS指數中佔比非常低，疊加不涉及將A股納入EMS指數的納入因子調整為20%，調整的整體影響可能相對有限。 吳心坤說。
中金公司首席海外策略分析師**也指出，指數調整導致的權重變化和被動資本流動的影響相當有限。 從歷史規律來看，常規指數調整對整體市場的影響是可控的。
*據分析，此次被排除在MSCI新興市場指數之外的48家A股公司，總權重僅為0097%，根據跟蹤指數的被動基金規模，以目前MSCI A股約3450億元的資本規模計算，潛在被動資金流出規模可計算為3左右3億元人民幣，與A**市場的交易量相比非常有限，A**市場的交易量約為004%左右。
從**來看，上述被排除企業的流出壓力整體上也是可控的。 相應地，納入指數的四家A股公司的權重約佔0037%，潛在被動流入設計為1左右3億元人民幣。 指數調整的影響在權重變化和被動資本流動方面是有限的。
A股可能觸及第一波的底部***
展望市場前景，券商主管一致認為，近期資本和政策端的積極因素一直在積累，A**領域或將迎來第一波觸底
吳新坤認為，從政策角度來看，一季度往往是國內重大會議的時間視窗，穩增長的積極政策將繼續發力，國內基本面或將逐步修復。
從資本來看，以融資交易為代表的A股主動資金淨流出近期明顯，未來有望逐步補充。
此外，美聯儲有望在2024年啟動降息週期，受益於海外流動性鬆動的大趨勢，未來人民幣匯率或將逐步企穩，A股外資有望回歸。
中信指數研究首席分析師顧勝喜指出，截至2024年1月31日，中國**在MSCI新興市場指數中的權重約為258%，這在新興市場中占有重要地位。 2024年2月以來，北向資金淨流入總額為21169億元。
目前A股估值處於歷史低位，中證全股指數近十年PE歷史分位數在14%左右，是外資配置的好時機。 顧勝熙說。 （央視資本之眼）。
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