最近乙個月，全球買家增持美國國債至驚人的2477億美元，這一數字無疑給美國經濟帶來了一些好訊息。 在這波增持中，日本和中國分別增持了107億美元和343億美元的美債，使其美債增持量創下歷史新高。 這一現象引發了市場的廣泛討論和思考。
美國國債是全球資產定價的重要基準，長期以來因其穩定的收益率和作為多資產配置需求的重要組成部分而受到全球投資者的青睞。 然而，美國國債的收益率與其收益率成反比，這意味著收益率的漲跌直接影響美國國債市場。 近日，市場對美聯儲可能降息的預期增加，導致美國國債收益率下降，進而推高美國國債**，這是過去乙個月海外買家持有美國債券大幅增加的直接原因。
從表面上看，這次大規模增持美債似乎是送給美國的“大禮”，但實際上，其背後的邏輯要複雜得多。 首先，美國債券持有量的增加不是簡單的“信任投票”，而是基於對當前全球經濟形勢和未來貨幣政策走向的綜合判斷。 其次，除美國國債外，全球央行也在增加資產持有量**，作為旨在對沖潛在金融風險的多元化資產配置的一部分。
根據世界協會的報告，2023年全球央行採購量達到1037噸，其中中國央行採購量高達225噸。 這不僅反映了全球央行資產配置的重要地位，也表明各國正在尋求多元化投資策略的平衡，以應對未來的不確定性。
從長遠來看，雖然美國國債仍然是全球資產配置中不可或缺的一部分，但其作為“最穩定資產”的地位正在受到挑戰。 美國債務的龐大規模和對未來的不確定性意味著投資者在繼續評估和調整其投資組合時必須更加謹慎。 這種戰略性增持更多地反映了全球投資者對當前金融環境的適應和對風險管理的關注，而不是對美國經濟的絕對信心的反映。
在此背景下，雖然美國可能對美國短期增債感到高興，但更重要的是，這一現象提醒美國和全球投資者，未來將有更多複雜和波動的因素共同決定全球金融市場資產的配置和價值。 在此背景下，多元化和審慎對於應對未來的不確定性將變得更加重要。