智通財經APP獲悉，中信**發布研報稱，中信里昂證券CRR團隊對全國1600名城市居民的調查顯示，2024年春節假期出遊興趣較高，明顯高於去年春節及近期公眾假期，被調查居民對2024年春節期間長途出遊和出境遊的預期將持續提公升。 預計2023年人均消費支出較夏日、國慶節進一步增加。展望未來12個月，預計長途旅行，尤其是出境遊仍有相當大的增長空間。 受訪居民在春節期間的線下社交活動計畫略有改善。 在禮品需求的帶動下，受訪居民對酒類及零食、飲料、乳製品、保健品等年貨的消費計畫保持平穩增長，對白酒的消費計畫略有增長。
關鍵點如下。
預計2024年春節假期出行量較上年春節大幅增長，人均消費有望改善。
90%的受訪居民表示，2024年春節期間（包括市內景區和郊區）可能出行，較2023年實際出行比例76%增加14個百分點，較受訪居民2023年國慶出行預期高出+5個百分點。 在家庭月收入在3萬元以上的受訪居民中，85%有出行計畫，而家庭月收入在1萬元以下的居民中，只有48%有出行計畫。 2023年春節期間，40%的受訪居民計畫省內出遊，29%出省，2024年春節期間比例將增加+11pcts+17pcts，較2023年國慶節分別+8pcts+8pcts。 香港和澳門仍然是出境遊的首選目的地，泰國是最受調查居民歡迎的目的地，其次是新加坡和日本。 平均旅遊預算在5000元以上的受訪居民比例上公升至32%，而2023年暑假和國慶假期期間分別為26%和17%。
長途旅遊和出境旅遊增長仍相當可觀，體驗式旅遊消費熱情高漲。
展望明年，81%的受訪居民計畫在中國進行長途旅行，而過去12個月這一比例為71%。 46%的人計畫出國旅行，而在過去12個月中旅行過的受訪者中只有30%的人計畫出國旅行。 2024年，受訪居民的旅遊支出預算將繼續增長，但增長速度有所放緩。 從支出結構上看，景區、餐飲、體驗式旅遊專案是居民興趣較疫情前增長最明顯的專案。 居民對自助遊，尤其是自駕遊的興趣持續上公升。
春節期間年貨消費穩定，白酒消費量略有增長。
受訪者對2024年春節期間白酒消費的預期與上年接近，但計畫提高購買單價的受訪居民比例較上年有所下降。 送禮仍是節日酒類消費的主要需求，資料顯示，健康問題仍是酒類消費增長的重要原因。 展望未來 12 個月，我們預計與 2023 年相比，酒類購買量和單價將略有增長。 對於零食、飲料、乳製品、保健品等農曆新年商品，預計受訪居民消費較去年有所改善，但增速有所放緩。
風險因素：調查樣本誤差有限; 計算結果與實際情況存在偏差; 國內消費市場復甦速度不如預期; 下游需求低於預期; 國內外旅行政策意外變化的風險; 出境簽證處理政策發生意外變化的風險; 海外空運力恢復不及預期; 地緣政治風險; 自然災害風險; 全球流動性弱於預期; 匯率大幅波動的風險; 經濟增速降幅超過預期，消費下調趨勢超出預期; 產品**波動風險; 原材料和物流風險高; 國內外政策超出預期的風險; 行業競爭加劇; 食品安全問題; 境外投資風險; 技術研發風險; 成本控制不及預期; 該公司的業務或產能擴張低於預期。
投資策略：春節期間，居民旅遊需求旺盛，較去年國慶假期進一步好轉，休閒旅遊消費需求韌性得到驗證。 長途遊保持增長，出境遊復甦態勢明顯，簽證政策利好，春節假期有望推動春節出境遊市場迎來超預期業績。
我們維持觀點，在巨集觀經濟趨勢不確定的背景下，消費作為乙個具有明顯後週期特徵的行業，短期內仍需時間重拾市場信心。 考慮到2023年初將受到疫情後被壓抑需求釋放的帶動，預計2024年消費增速將呈現先低後高的態勢。 從短期來看消費投資機會，我們認為經濟預期的變化很重要，復甦趨勢訊號的強化和趨勢的確立有望增強消費反彈的預期，從而帶動估值修復。 從長遠來看，我們必須關注中國消費市場的結構性趨勢：1）消費者回歸理性，質量公升級與消費替代齊頭並進;2）消費者更傾向於追求生活的幸福，願意為精神上的滿足和情感價值買單;3）技術進步和迭代催生了一些新的消費方向，乙個是數字經濟，乙個是生物科技，我們相信我們可以專注於數字經濟下的消費應用場景，智慧型家居、合成生物學下的農業、食品、美容和迭代機會。在供給側，我們長期關注企業挖掘增量空間的能力，國際市場和下沉市場仍有較大的發展空間。
本文來源：智通財經網。