2024年春節開局良好，消費總資料超預期。 史上最長的春節檔帶動旅遊、餐飲、票房等服務消費行業表現強勁，帶動大消費板塊復甦。
自2018年底以來，中證全指數可選消費指數一路上公升，在21年春節前後創下高點，然後開始下降。 **長期以來，您如何看待當前節點的可選消費軌跡，投資方式是什麼？
可選消費與所需消耗量
消費行業一直被視為一條常青的軌道。 將MSCI發達市場必需消費品和必需消費品指數與MSCI發達市場指數的長期回報進行比較，我們可以看到，自2000年以來，全球市場消費板塊的表現一直優於預期消費軌道在很長一段時間內都有顯著的超額收益。
近年來，越來越多的人關注消費領域的投資機會。
必填
必填它是我們日常生活中最基本、最頻繁的消費，大多是剛需的消費品，如農牧水產品、食品飲料、家居個人用品、常備藥品等，我們稱之為“牛奶和麵包”。
這種消費關係到人們的基本生活，無論外部經濟環境如何變化，人們的固定生活需求都不會有太大變化，因此週期性更小，需求的收入彈性更低，對經濟週期波動的適應能力更強。
可選消費
可選消費它是非必需品消費的一種消費，涵蓋了家庭和個人生活的方方面面，如家電、汽車、奢侈品、娛樂休閒等，我們稱之為“詩與距離”。
對這類消費的需求本質上弱於強制消費，人們通常會在滿足所需消費的基礎上考慮將剩餘資金用於可選消費。 可選消費它更具週期性，具有公升級的特徵，而強勁波動的另一面是更高的增長和投資回報率。
可選消費投資之道
在可選消費軌道方面，其內部投資邏輯是什麼？
復甦：消費行業景氣度有所改善
2023年以來，中國GDP增速觸底反彈，三季度同比增長**49%，GDP達到3036萬億。 消費是2023年第三季度國內經濟復甦的主要動力消費對中國GDP的貢獻率從2023年第一季度的67%上公升到第三季度的95%。
再往前看，隨著經濟的持續復甦，人均可支配收入已觸底**，消費需求有望繼續擴大，消費行業景氣度將加大。
內需：消費刺激政策持續支撐
從政策方面看，2022年底以來，刺激消費、擴大內需政策不斷出台，2023年年中**經濟工作會議將把“聚焦擴大內需”作為2023年重點工作恢復和擴大消費是重中之重，內需正成為經濟日益重要的驅動力。
進入新的一年，政策扶持效應顯現。 商務部已經為2024年定下了基調“消費年促進”。，自1月底以來穩房地產、促進基礎設施建設、擴大消費、放寬貨幣許多其他政策也得到了加速。
出海：自主品牌崛起的時機恰逢其時
中國消費品的產品力量已從中國製造轉向中國品牌，國內企業有望通過走出去培育新的增長曲線，開拓市場空間。
歐美方面，歐美發達國家終端消費和庫存補充需求有望帶動國內出口在新的一年繼續表現良好，並隨著其社會發展進入成熟階段消費增長機會更多地體現在結構性軌道上。
此外，核心發展中國家GDP增速快於發達國家，以亞太地區為例，越南、泰國經濟增速加快，不少消費行業仍處於風口浪尖各類消費品滲透率的提公升和“一帶一路”的政策推動，有望成為未來中國品牌出海的沃土。
可選消費有機會嗎？
它反映了上海和深圳可選消費品行業公司的整體表現中證全指數可自由支配消費指數 （**000989）。sh）自 15 年 6 月達到最高點以來，該指數一直（資料**：風，高點時間為2015年。06.12. 截至2024年的資料02.21）即使距離最近的高點已經過去了近3年，我們應該如何看待當前可選消費的投資機會？
長期表現良好，長期收益率有彈性
首先，從滬深全指數可選消費指數的歷史表現來看，自基準日（200412.31）、指數的年化收益率為，跑贏上證50指數、滬深300指數和上證綜指指數之後的市場是可以預期的。 （資料**：Wind，截至 2024 年。02.21）
匯聚優質行業領軍企業，淨利潤增速有望保持在較高水平
中證全指數可選消費指數成份股整體表現最好，包括家用電器、汽車、貿易零售等行業龍頭，在這些可選消費板塊的代表性權重中，格力電器自2000年以來累計上漲，Supor累計上漲、中國免稅店累計收益990.62%，長期回報率令人印象深刻。 根據Wind的共識估計，截至12月18日，這些領先的公司具有競爭優勢前10大重量級企業的一致**淨利潤增速保持在高位，中值為中位數
機會價值範圍大，增長可期
與歷史估值相比，中證全指數可選消費指數的最新市盈率為17.91次，近五年分位數進入機會值範圍（資料**：Wind，截至 2024 年02.21）。從風能指數母公司的預期預期淨利潤來看，本年度歸屬於母公司的預期淨利潤為266332億，323492億和388527億元，在2023年經濟復甦下，同比增長率將預計行業盈利將繼續改善，指數未來增長前景看好。
Konatsu家族的新成員華夏中證全指數可選消費ETF （**562580， 認購**： 562583該ETF密切跟蹤中證全指數可選消費指數，為看好消費軌道需求長期增長、國內消費品海外增長、收入恢復背景下消費復甦的投資者提供工具。
鑑於新一年消費賽道的發展前景，德邦**分析認為，隨著2024年經濟的穩步發展，消費者信心指數有望恢復，從而提振內需表現; 同時，走出去成為未來國內企業的重要加持，預計今年國內出口將繼續表現良好。
滑動檢視完整提示：
中證全指數非必需消費品指數於2011年8月2日推出，基準日為2004年12月31日，2018-2022年全年業績。 88%、-4.77%、-18.56%，指數的歷史表現並不代表產品的未來表現。
獨特風險提示：本**為指數**，投資本**的投資者面臨跟蹤誤差控制未達約定目標、指數編制機構停止服務、成分股債券暫停交易等潛在風險，標的指數收益與市場平均收益之間出現偏離的風險，標的指數波動的風險， 投資組合收益與標的指數收益之間的偏差風險、標的指數變動風險、**股票二級市場交易中的折讓溢價風險、申購贖回名單錯誤風險。參考IOPV決策風險及IOPV計算錯誤風險、退市風險、投資者認購贖回失敗風險、**股份贖回對價變現風險、衍生品投資風險等。
投資於科創板的**資產將面臨科創板機制下投資標的、市場體系、交易規則等差異帶來的獨特風險，包括但不限於大幅波動風險、流動性風險、退市風險等。
風險提示：1這是比混合市場、債券和貨幣市場具有更高預期風險和預期回報的型別。 屬於中高風險（R4）品種，具體風險評級結果以**經理和銷售機構提供的評級結果為準。 2.本**為指數**，投資本**的投資者面臨跟蹤誤差控制未達約定目標、指數編制機構停止服務、成分股證券暫停交易等潛在風險3投資者在投資本產品前，應仔細閱讀《合同》、《招股說明書》和《產品資料概要》等法律檔案，充分了解本公司的風險收益特徵和產品特點，並根據自身的投資目標、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，並在此基礎上做出理性判斷和審慎的投資決策。了解產品情況和銷售適宜性意見，獨立承擔投資風險。4.基金經理不保證一定的利潤，也不保證最低回報。 **的過往表現及其淨值並不代表其未來的表現，**管理人管理的其他**的表現並不構成**表現的保證。5.管理人提醒投資者在投資中遵循“買方責任”原則，投資者在做出投資決策後，對經營狀況波動、股票上市交易、淨值變動等帶來的投資風險負責。 6.中國證監會對本**進行登記，並不表示其對本**的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表示投資本**不存在風險。 7.本產品由華夏**發行和管理，代理機構不承擔產品的投資、贖回及風險管理責任。 8.本材料中表達的觀點僅供參考，不作為任何法律檔案，本材料中表達的所有資訊或意見不構成有關投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我們不保證有關材料內容的最終操作建議。 在任何情況下，本公司均不對任何人因使用本材料中的任何內容而造成的任何損失負責。 **存在風險，應謹慎行事。