報告為《金融工程專題研究：固定收益+**量化視角的選擇》，報告共30頁，更多重要內容和核心觀點請參考報告原文，全文見文末。
本報告致力於從定量視角對“固定收益+”的選型進行深入研究。 隨著“固定收益+”市場的快速發展，篩選難度越來越大，業績差異化也越來越明顯。 為了解決這一問題，本報告構建了動量因子、淨值歸因因子、**公司管理實力因子、倉位回報因子、回撤修復能力因子等一系列因子，用於對“固定收益+”進行精細篩選*這些因子旨在全面反映**的績效、地位和管理實力，從而提高篩選的效率和準確性。 此外，報告基於綜合基因選擇分項評分構建了“固定收益+”*選擇組合，並對其進行實證分析。
1.資產收益貢獻分析
債券、IPO、IPO是“固定收益+”的主要收益。
首次公開募股的收益會對公司的業績造成干擾，因此在測試階段被排除在外。
2.因子構造
動量因子：使用從動量中得出的資訊比率因子和交易能力因子來衡量動量的動量效應。
淨值歸因：通過每日收益資料構建模型，反映公司選擇債券的能力和信用償債能力。
*公司管理實力因子：結合主動權益規模因子和主動債務基數，對**公司的管理實力進行綜合評估。
持有收益因子：基於股息收益率因子和共識預期市盈率的倒數，它反映了低估值和高股息策略的防禦屬性。
回撤修復能力係數：經理的回撤修復能力由最大回撤修復天數來衡量。
3.“固定收益+”的投資組合構建與實證分析*
在剔除最大回撤修復最慢的20%**後，將上述因素等分權地納入乙個全面的基因分子選擇中。
綜合選擇基因的平均rankic值為1461%，年化排名為253%，季度多空收益為065%，勝率為8571%。
根據綜合甄選分項評分，構建「固定收益+」*精選10個投資組合及精選20個投資組合。 從2024年2月初到2024年底，兩個投資組合的年化回報率為634% 和 582%，相對於基準的年化超額收益為175% 和 122%。同時，相對最大回撤分別為 1.。53% 和 110%。
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