在當前反覆觸底的階段，市場充斥著各種喧囂，或許投資者需要理清思路，多耐心等待一點，等待經濟和企業基本面小幅改善，等待市場情緒轉為樂觀。 如果**被開啟，主導的方向會是什麼？
我的回答是：布局前期已經走下坡路的行業。
圖1：科創50指數和半導體指數連續第二年跑輸**指數
*：風能，截至 2024 年1.23如何衡量前期的超額？
乙個比較有效的策略是，連續兩年表現不佳的行業，明年逆襲的概率更高。
站在今年看行業近兩年的表現，連續兩年落後的行業主要集中在電子、電力、食品飲料、醫藥、有色、化工、建材、房地產等行業，這些行業以週期性增長為主，與全球需求的聯動程度相對較高， 如果美聯儲在2024年進入降息週期，全球需求將回公升，這將極大地幫助該投資組合。
其中，半導體相關指數及科創50指數等相關寬基指數連續2年大幅跑輸**指數。
同時，半導體企業業績頻發！ 近日，國內半導體裝置企業陸續發布2023年業績預測，受益於品類拓展和下游客戶國產化意願強烈，營收和訂單均實現大幅增長，盛美上海、華北、中國微控三大半導體龍頭2023年總營收同比增長45%。
圖2：半導體材料與裝備、機械人、資訊化創新等高階製造業國產化率仍低
*：前瞻產業研究院、智研諮詢、中國工商產業研究院、高新技術機械人產業研究院等，中國銀行**，截至2024年1 經濟仍處於復甦乏力狀態，房地產和出口資料相對低迷，預計2024年仍將有更多寬鬆支援。 從海外流動性來看，隨著美國通脹的下降，美聯儲可能在2024年開始降息，海外流動性將不再是增長風格的抑制因素。 2024年，增長方式的抑制因素將減少，積極因素將增加。 結合需求的復甦和國內替代的日益緊迫，半導體行業有望進入上公升週期，相關裝置廠商業績或將持續改善。
大多數半導體板塊仍處於低位，勝算高，勝率也在提高。 除了權重超過50%的半導體板塊外，科創板50指數還聚焦資訊創新產業、生物醫藥等前沿產業，自主可控屬性突出。 以人工智慧為代表的新一輪科技週期或將來臨，科創板50指數成為投資者分享中國科技發展的重要工具。
上天有時賞勤，路是阻撓和傲慢的。
2024年，“龍”將大放異彩！