雖然是傳統意義上的抗通脹資產，但在美聯儲建立央行信譽後，與通脹的關係明顯下降。 **高**，市場正在撬動美聯儲降息的步伐，騎多空則認為其將維持2024年增持策略**，同時結合具體點數和經濟資料靈活調整**。
根據 2023 年世界協會**調查，71% 的央行決定在未來 12 個月內繼續增持。 與此同時，2024年全球多個經濟體和地區將舉行重要選舉，這可能會進一步加劇全球經濟政策的不穩定性。 多頭和空頭認為，通脹降溫訊號得到確認，貨幣政策邊際寬鬆有望建立交易主線。
短期內，支點或會繼續維持較高水平，等待美聯儲有更確定的貨幣政策轉變訊號或指引。 回顧過去幾年珠寶行業的走勢，受益於年末年初的黃金採購需求，整體珠寶行業在農曆新年前後都出現了一定程度的出現
從中長期來看，高利率環境的持續可能會放大經濟的下行壓力，並為未來降息積蓄動力。 預計全球央行持倉**將持續，當美聯儲寬鬆政策低於預期或降息時機回落時，非投機性持倉將為金價提供支撐，長期來看，金價將繼續受益於美聯儲的降息空間和避險溢價。 騎牛看熊相信珠寶旺季有望開啟，殊不知，大宗商品往往無人打理，但不斷卻在市場上，所以實物金價有望帶來新的機會。
從元旦假期資料來看，商務部重點監測零售企業金銀飾品銷售額同比增長21%2%。2024年春節假期將延長，與去年相比，消費者黃金購買週期有望再次延長。 儲蓄存款年化利率持續下降，帶動保值功能提公升，加之產品本身設計感強化，持續滿足年輕消費者消費需求，保值對沖、個性化配飾雙重需求共鳴帶動珠寶板塊持續上漲。
未來，隨著美聯儲降息預期持續加大，金價有望持續上漲，支撐對沖珠寶價值需求增加。 預計黃金價格將繼續提振加盟商和終端客戶的需求，同時，產品設計的提公升將促進自我滿足需求的增加。 乘牛看熊認為，第一品類技術創新滿足年輕消費者的審美和日常飾品需求，第一品類持續繁榮，計件銷售業績優於行業，加盟商單店模式優化。
節日期間親朋好友的疊加禮物、婚禮的發布、工藝的提公升，促進了珠寶消費的增加，數量和價格的上漲促進了珠寶行業的擴張。 短期來看，珠寶消費場景的回暖、國潮的興起、金價的大幅上漲和**珠寶的熱銷，促使近幾個月來珠寶消費量增加，行業景氣度上公升。
隨著年末年初旺季的到來，終端銷售的加速有望為加盟商開啟新一輪補貨備貨週期。 考慮到龍年新生有望迎來小高峰，**珠寶禮品需求有望提振釋放，疊加金價提振，同店有望實現超預期增速，估值轉換提振，靈活性更大。