50ETF期權的賣方需要凍結保證金，由於投資組合保證金制度尚未實施，即使採用不同的策略組合（如牛市價差等），保證金也無法減少。 保證金金額與賬戶的風險程度有關，當風險程度高（一般為90%）時，無法開倉（**套期保值），當風險等級較高時，可能會被強制平倉，造成重大損失。
交易所保證金的計算公式及其影響因素
顧名思義，交易所保證金是交易所收取的保證金。 交易所保證金的計算公式如下：
l開倉看漲期權義務倉位的保證金=[合約前結算價+最高（合約標的物前**價格的12%-看漲期權的價外，合約標的物前**價格的7%）]合約單位。
l 開倉看跌期權義務倉位保證金=最小[合約前結算價+最高（標的合約前**價格的12%-看跌期權超值，7%行權**）行權**]合約單位。
其中 m=12%，n=7%。 在上述公式中輸入上乙個交易日***，計算出第二天適用的初始保證金，一般可以在交易軟體中顯示。
值得一提的是，在第二天的交易過程中，標的**和合約**一般會相對於前一天**價格有一定的變化，交易所會根據及時的資料計算出隨時變化的保證金，一般稱為維持保證金，一般不會在交易軟體中顯示。
如果標的**在第二天變化很大，對應的期權**也會有很大的變化，在兩者的共同影響下，維持保證金可能會比初始保證金有明顯的變化，在這種情況下，交易軟體中看到的保證金可能不是特別大，但風險非常大。
經紀商保證金
交易所保證金是經紀商保證金的基礎，經紀商收取的保證金一般會在上述交易所保證金的基礎上增加一定金額。 比較簡單的方法是在交易所保證金的基礎上加上乙個固定的百分比，比如10%或者20%，比較複雜的方法是在上面的交易所保證金計算公式中給m和n加上乙個百分比，比如3%，這樣不同期權合約的保證金增加就不完全相同了。
看漲期權保證金的計算主要涉及三個因素：標的資產的行使價（a）、***b，以及期權的結算**（c）。。具體計算如下：
1.當標的資產 *** 低於行使價的 95 時在 24% 時，保證金計算如下：C + 007b。在這種情況下，風險較小，因此保證金相對較低。 這反映出標的資產**與執行價格之間的差距較大，差值較小，即標的資產**的單位對保證金的影響較小。
2.當標的資產 *** 大於行使價的 95 時在 24% 時，保證金計算如下：C + 112b - a。在這種情況下，標的資產**接近或超過行使價，風險顯著增加，因此保證金顯著增加。 這反映了標的資產**與行使價的接近程度，delta越大，即標的資產**單位變動對保證金的影響也越大。
當標的資產**較低時，如果賣方朝相反的方向走，保證金會逐漸增加，但增速較慢，賣方可能不會感到太大的壓力。 然而，一旦標的資產**超過行使價的95%24%，保證金增速將大幅加快，風險也將迅速增加。
一般情況下，當風險超過90%時，可能無法開倉，此時賣方不太可能想對沖期權。 隨著標的資產的繼續，如果隱含波動率也增加，將導致期權大幅增加，進而導致保證金迅速上公升，風險也會迅速上公升。 當保證金風險超過110%時，您可能會面臨被券商強制平倉的風險，風險極大。
看跌期權保證金計算比看漲期權稍微複雜一些。 考慮到期權到期時間長，標的資產變化小**，保證金的計算公式主要涉及三個因素：標的資產的行使價（a）、***b，以及期權的結算**（c）。。具體計算如下：
1.當標的資產的***大於行使價的105時在 68% 時，風險較小，因此利潤率較低。 此時保證金計算公式為：C+007a，與***b）無關。在這種情況下，行使價（a）是固定的，保證金的增加僅與期權的結算**（c）有關。 標的資產**離行使價很遠，delta值的絕對值很小，所以標的資產**每增加乙個單位，保證金就會減少delta（絕對值）單位。
2.當標的資產的***小於行使價的105時在 68% 時，風險顯著增加，因此利潤率相應顯著增加。 此時保證金計算公式為：C+012b，不考慮行使價（a）。 在這種情況下，標的資產**接近或低於行使價，delta值的絕對值較大，並且對於標的資產**的每個單位，保證金增加（delta的絕對值-0.）。12）單位。
基於以上分析，賣出看跌期權的保證金增幅明顯低於看漲期權，這意味著賣出看跌期權的壓力相對較小。 此外，賣出期權時收到的保證金可以作為現金使用，實際凍結保證金是上述保證金中扣除收到的保證金後計算的部分（期權結算**c）。 實際凍結保證金與行使價或標的資產**之間的關係會有所不同，具體取決於期權的情況和交易所的規則。 選項