文字 |金偉.
茶葉巨頭紛紛涉足資本市場。
2月23日，四川白茶百道實業有限公司（以下簡稱“白刀”）更新IPO招股說明書，繼續推進港交所主機板上市程序，中金公司為獨家保薦人。
2023年8月，查百道向港交所提交上市申請，根據港股上市規則，招股說明書有效期為6個月，企業需要及時更新招股書中的財務報表等資料，如果不更新將面臨無效。
這一次，茶白道踩著時間節點更新招股書，表明它不想失去衝刺IPO的機會。 從招股書中披露的2023年資料來看，公司2023年營收將達到57億，淨利潤將達到11億，門店數量將大幅增至7800家，但單門店利潤卻在下滑。
茶百道在2008年開設了第一家門店，最初幾年擴張速度非常緩慢，直到8年後門店數量突破100家，隨後，茶百道開始改變以往的經營策略，在2018年完全開通了加盟渠道，再加上近年來外賣業務的努力， 門店規模在短短幾年內就衝到了行業的前列。
截至最新可行日期，茶白島在全國共有門店7927家，覆蓋全國31個省市，實現全省、線城市全覆蓋。 2023年，茶白島門店零售總額約169億元，共10家16億杯奶茶。
根據弗若斯特沙利文的報告，按2023年零售額計算，茶百道在中國現成茶店市場排名第三，市場份額為68%。
截至2023年底，累計開店7801家，其中加盟店7795家，其中99%以上為加盟店。 目前，公司擁有加盟商5538家，其中加盟商595家經營兩家以上門店。
在擴張速度方面，茶白道有些驚人，2021年有5077家門店，2022年有6361家，2023年有7801家，兩年內增加了2724家門店。
與依賴特許經營模式的企業一樣，茶百道的主要營業收入來自向加盟店銷售商品和裝置，以及向加盟商收取特許權使用費和加盟費等，佔近三年總收入的百分比。
財務資料方面，過去2021年、2022年及2023年，茶白島營業收入為3644億， 4232 億和 574億元，同期公司淨利潤為779億， 965 億和 1151億元。 此外，公司同期毛利率為： 4% 和 344%。
依託加盟店的擴張，茶白島營收淨利潤有所增長，但店面盈利能力卻在下降。
2023年，茶白島每家門店的平均零售額為238家80,000，平均每家商店每日零售額為 6,8872元，每家店平均銷量14350,000杯。
與2021年和2022年相比，門店平均零售額、日均零售額和平均銷售量均有所下降。 以2021年為例，茶白島每家門店的平均零售額為2728萬元，平均每家門店日零售額74141元，每家店平均銷量16320,000杯，零售額和商店平均銷售額在兩年內下降了12%以上。
此外，茶白道還提供了另乙個資料對比，2021年及之前開店的門店日均零售額達到7414元，而2023年開店的門店日均零售額僅為5984元。
值得一提的是，茶白道目前正與美團和 Ele.me 兩大外賣平台合作。 2023年，茶白道通過外賣平台產生的零售總額將達到100億元，總銷售額為569億杯。 該品牌去年零售總額為169億元，總零售額為794 億杯，平均每杯**上公升到 16 杯78元。
目前，中國現制茶店市場競爭激烈。 根據弗若斯特沙利文的報告，2023年，中國是現在。
茶葉店市場的市場規模為2473億元人民幣，前五大企業約佔零售額市場份額的40%。
隨著茶葉市場進入競爭從增量到存量，市場波動越來越大，茶飲行業已經從**的量、量營銷，到店量、原料量、量的量“滾到極致”。
從上看，茶葉市場主要分為**20元以上的現制茶店、10元至20元的公鮮茶店、10元及以下的平價鮮製茶店。
根據茶百道招股書，最暢銷的經典茶飲主要有揚芝花蜜、豆漿玉麒麟、招牌芋圓奶茶、茉莉奶綠和西瓜波波。 在往績記錄期間，選單上經典茶的標價介於 6$0 至 $220 美元。 截至2023年12月31日，其經典茶葉均售價為人民幣13元9 美元。
在茶飲料的各個價位段，有不少大巨頭，比如喜茶、耐雪，佔據了高階市場; 公尺雪冰城以一流、規模、鏈條一流的優勢牢牢把握下沉市場; 茶百道位於最擁擠的市場中間，對手包括古明、霸王茶姬和上海阿姨、茶妍悅等新老品牌。
根據《2023年中國成茶店市場零售額排名前5位及市場份額》，公尺雪冰城目前是中國最大的連鎖茶葉品牌，門店超過3萬家，其次是古明，門店9000家; 第三是茶白島，截至2023年底有7801家門店; 第四種是上海阿姨，其規模和數量與茶百道相似; 第五家是舒怡燒仙草，有7000家門店。
在招股書中，Chabaidao表示，我們在業務的各個方面，包括產品創新、產品質量、客戶體驗以及客戶獲取和保留等方面，與其他領先企業的競爭日益激烈。 “由於現成茶店品牌越來越多，以及這些品牌在產品**和**級別等關鍵方面的產品差異化，未來競爭可能會越來越激烈。 不同品牌的新鮮茶葉店可能位於鄰近地區，這也導致了更激烈的競爭。 ”
目前，茶飲企業的擴張基本相似，在開店規模上多管齊下，一方面在成熟地區增加門店密度，另一方面加強對下沉市場空白區域的覆蓋，同時希望走出去。
自 2023 年 8 月首次提交招股說明書以來，有兩個值得注意的變化。
首先，Chabaidao披露了其海外進展和後續規劃，其首家海外門店已於1月登陸南韓首爾，未來將提公升海外**連鎖的能力。 車百道計畫今年開始建立覆蓋泰國、越南、馬來西亞等東南亞市場的一鏈體系，並計畫於2025年開始設立配送中心，以支援在東南亞市場的擴張。
根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的乙份報告，2023年東南亞成茶店市場規模為329億元，預計2028年將增至783億元。
隨著規模的擴大，茶白島一直在優化智慧型倉儲物流系統、第一鏈中間平台系統、食品安全追溯系統等，招股書顯示：目前，茶白島已建立高標準倉庫21個，倉儲設施總建築面積約8萬平方公尺。 在物流板塊，建立了全國絕大多數門店的物流倉儲配送能力，配送頻率達到每週兩次以上。
對於此次IPO，Chabaidao還提出繼續利用募集資金提公升整體運營能力，做強**鏈; 產品開發和創新，包括招聘、培訓和留住內部研發人員，以及在總部設立研發中心，配備先進的軟體和硬體，以簡化和優化產品開發工作; 用於品牌推廣和促銷活動。
目前，國內門店總數排名前四的茶葉品牌分別是公尺雪冰城、古明、茶百道、上海阿姨，這四家茶葉品牌均已在港交所提交招股書。
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