最近，我一直在想通貨膨脹是否再次出現
我們來看看普通話商品指數，該指數自去年9月見頂以來一直沿勢而行，期間有3-4倍，持續時間已接近5個月。 從時間和空間的角度來看，我有理由對此表示懷疑。
從基本面來看，也有一些好的刺激因素，首先，去年國內經濟非常糟糕，今年有一些逆週期調整動作，經濟或將復甦。
此外，2023年央行資產負債表將擴大4萬億元，其中對存託公司債權（約等於無錨定）將增加42萬億。 相比之下，從2014年到2022年，央行資產負債表在8年內擴大了7萬億元，年均擴張不到1萬億元。
此外，美元已經進入降息週期，各國都還很好，家庭和企業的資產負債表相對健康，尤其是美國，又是一年，繼續維持擴張性財政政策，這意味著要印鈔票。 在這種情況下，全球經濟正處於降息的大週期中，有可能重回通脹。
庫存來看，2023年7月，美國PPI觸底反彈，進入被動去庫存，12月庫存總量為044%，近17個月來首次連續下跌**，前值為031%；12月總銷量為220%，短暫波動後維持上行空間，前值為-082%。美國似乎已經進入了積極補給的階段。
國內工業企業實際庫存長期下滑，早已進入去庫存階段，下一階段容易進入補貨階段，將帶來一輪精益求精
最重要的是，現在除了一些品種之外，其實大多數品種要麼處於微利狀態，要麼處於虧損狀態。
比如，自豬處於全行業虧損以來，已經有1年左右的時間了，碳酸鋰也從60萬元的高位漲到了10萬元左右。 農產品的**也是**，汽油的**也處於相對較低的位置，而美國還有上億桶的庫存尚未補充，很容易**。
據不願透露姓名的代表透露，最近，歐佩克+同意將目前的**限制延長至今年年中，以避免產能過剩。 從紙面上看，減產量約為每天200萬桶。
為什麼賠錢很重要？因為長期虧損是不可持續的，沒有企業能夠承受，所以虧損之後，會有變化減少的情況，然後才會有需求復甦。 如果大家還在賺錢，根本就沒有淘汰落後產能這回事，畢竟大家都會扛起來。
那麼，一定是很多轉彎嗎？ 不一定，有很多限制因素。 比如國內房地產的後遺症還是比較強的，去年在基礎設施方面還是有一些留置專案，現在國家也意識到了基礎設施過剩的問題，已經開始限制這方面的專案。
海外，不利因素是高利率，一旦通脹有了**，利率就會形成嚴重的制約，因此，國內外政策相對保守，短期內可能很難有大的**，更有可能是結構性的**。
一些仍處於高位的大宗商品可能會迎來，而一些已經處於相對低位的大宗商品可能會迎來。 簡而言之，在短期內，大宗商品可能比它們本身更重要。
不過，就目前的市場價格而言，還是需要開始改變思維方式，過去5個月對空頭來說是非常好的，但隨著**的延續，大部分品種多頭的價效比已經超過了空頭。
記住，不要在低點做空，不要在高點做多！ 沒有絕對的長短，只有價效比高！