一位朋友問了乙個問題：
說到分紅，一般都說指數**，難道就沒有擅長分紅的主動型基金經理嗎？
這是個好問題，今天順著這個思路去找“善於分紅”的**經理。
這波分紅**是在2021年春節之後開始的，那麼我們來看看之後的分紅指數表現。
中證分紅，上漲1874%；
股利指數（上證綜指股利）上漲2376%；
股息低100，漲2611%；
股息低且波動，上漲2938%。
以此為基準，看看該倡議的績效。
經理選擇代表2021年春節過後，收入超過20%的活躍**來了：
PS：經理的任命日期要求在2021年春節之前）。
有點意外的是，只有 24** 被選中。
如果稍微嚴格一點，則要求跑贏中證股息總回報指數，即回報率大於3759%，還剩下 7 個。
所以就明白為什麼分紅會受到追捧吧，在過去3年中，跑贏紅利指數的**經理有2手。
讓我們分別看一下深度價值管理器的表現只有包五五跑贏了中證股息總回報指數。 2021年春節過後，景順長城能源基建漲3938%，跑贏中證股息總回報指數37增加 59%。
徐巖、楊欣欣、江成、關氏**漲幅20%+，僅跑贏滬深指數紅利指數。
藍曉康、曹明昌、袁偉、吳軒雖然過去幾年也表現不俗，規模大幅增長，但表現仍未跑贏中證紅利指數。
在頂級管理人中，誰更接近中證股息指數？
比較下一年的收入
2024年將是慘淡的，因為煤炭佔主導地位，幾位價值導向的**管理人並沒有跑贏股息指數。
2021年至2023年，徐巖、楊欣欣連續3年跑贏股利指數，江成、包五科連續2年跑贏股利指數。
我們來看看幾位**管理人相對於中證分紅的超額收益
寶相對穩定，超額收益一直在穩步增加，沒有明顯的回吐。
徐巖和楊欣欣比較接近，2023年8月之前，超額收益穩步提公升，然後繼續回公升。
江成偏離較大，超額收益從2021年下半年到2022年上半年快速積累，然後停滯不前，回落。
總的來說，如果看過去幾年的收益，包五科的表現更接近分紅指數，他也已經用完了明顯穩定的超額收益。
原因可以從倉位上找到，幾個人偏向價值，2021年春節過後，相對於分紅指數，他們的超額收益也跑贏了。 但去年8月之後，**普遍下跌，只有煤炭逆勢**，分紅與價值的剪刀分差越來越大，有好幾人跑輸分紅指數。
不過，包五科運氣不錯，去年上半年，借助AI熱潮，他從2只媒體股中獲利高位。
下半年，它逐漸增持煤炭，第四季度，十大重倉中已經有4只煤炭股票，其他重倉今年也表現不俗，因此沒有回吐超額收益。
最後，有些人可能會想知道：為什麼有這麼多價值型基金經理，為什麼他們跑不贏股息指數？
這主要是因為“.價值≠股息
如果你看一下行業的構成，你可以理解價值指數，主要是金融和公用事業，佔了權重的一半。
以股息為第一要務的股息指數擁有更多的煤炭股票。
這是乙個巧合自2021年春節以來，煤炭表現突出，上漲了14311%。大部分價值，銀行和非銀行金融分別下跌。 1%。
這也是為什麼這幾年，贏過煤的就贏了天下，重煤黃海不斷優秀，一批價值管理人隨著起起落落而起起落落。
市場的焦點逐漸從“價值型管理人”轉向“分紅指數”，歸根結底，還是在煤炭的帶領下，分紅大於價值。
但是，如果時間長了，股息和價值的區別其實並沒有那麼嚴重，而且大部分時間都是漲跌，所以沒有必要擔心價值導向的**經理在短期內能否跑贏股息指數
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