隨著美國經濟資料的漲跌，情況看起來非常複雜，但基於鉅額美債的真實壓力，美聯儲今年勢必會降息，那麼目前是什麼拖累了美聯儲的政策轉向呢？ 哪些因素可以作為觀察美聯儲未來態度變化的風向標？ 面對如此多的資料，您關注哪些資料？
美國國會賦予了美聯儲兩項任務，即最大就業和穩定。 對於美聯儲來說，圍繞這兩個目標的資料是最重要的，它們分別是就業資料和通脹資料。 美聯儲非常關注的另乙個指標是零售銷售資料，因為美國是消費主導型國家，消費是核心。 此時，零售銷售資料將指導投資者判斷美國經濟的現狀和前景。 要確定美聯儲下一次降息的路徑，重要的是要仔細閱讀這三個資料。 讓我們通過分析來看看究竟是什麼阻礙了美聯儲的政策轉向。
首先，美國1月零售銷售資料的下滑肯定有利於降息，即使從報告的細分來看，資料也缺乏亮點。 例如，今年1月，美國汽車市場因意外的寒流而開局不佳，輕型卡車和汽車的總銷量同比下降了6%8%，僅達到1500萬台。 汽車銷量的意外下滑，無疑是拖累零售銷售資料，但問題是，即使扣除汽車零售銷售，1月份的零售銷售資料仍然下降06%，低於市場預期的02%。但1月是乙個特殊的月份，因為去年12月，美國的聖誕購物季剛剛結束。 如果當時每個人都買了所有需要買的東西，那麼1月份的需求就不會那麼強勁了，這不能說是美國消費的問題。
所以，雖然1月份的零售銷售資料是贊成降息的，但如果考慮到季節性，那麼很難說這是08%的下降可以給我們乙個明確的指導方針，所以我們不能把資料當成乙個無聊的數字，而是要在具體的語境下看，才能真正看透和理解。
我們再來看看通脹資料，美國1月份的通脹讓很多人大吃一驚，其中，CPI為03%，高於預期 02%，同比增長31%，也高於預期的2,9%。 美聯儲核心CPI表現更差，環比漲幅為04%，這不僅高於預期的03%，也是近7個月來的最高點，同比增長39%，與前值一致，表明核心CPI沒有進一步回落。
事實上，如果對美國的CPI進行細分，你會發現，雖然美國的通脹問題仍然非常頑固，但與前兩年呈現出不同的特點。 此前，美國的通貨膨脹主要由石油和天然氣推動。 這片區域目前處理得比較好，比如拜登此前暫停了LNG出口專案的審批，讓大量本應用於出口的天然氣可能滯留在美國。 對於美國能源**來說，這必須是一場鎮壓。 這當然有利於對沖油價壓力**，有利於降低通脹。 現在通脹資料整體超出預期，主要是服務性住房、醫療等都太高了，比如過去兩年的房租和房價，其實一直在慢慢影響CPI資料。 因此，今年美國勞工部進一步提高了住房在CPI中的權重，使其一下子佔CPI權重的1 3以上。 拜登的勞工部為什麼要這樣做？
顯然，他們認為加息是加到這部分的，房價、租金什麼的都應該調整。 拜登希望利用它來降低通脹，讓美聯儲盡快降息，這對拜登的競選是有利的。 但事實證明，勞工部弄巧成拙，1 月份的住房板塊上漲了 06%，為近一年來最高水平，同比增長6%。 因此，住房對1月份整體CPI漲幅的貢獻超過2-3%，成為通脹爆發的主要原因。
說到這裡，我們就可以理解為什麼美聯儲直到現在才敢降息。 這是因為美國的通貨膨脹太粘了。 只要美聯儲稍有不慎，美國通脹就有可能反覆出現兩次，這並不是說美國沒有經歷過。 正是由於吸取了教訓，美聯儲才採取了特別謹慎的行動。
目前，如果鮑威爾過早降息，他抗擊通脹的努力可能會失敗。 這就是為什麼拜登會在移民問題上放鬆，讓走私者進入美國，因為這些勞工可以幫助降低通貨膨脹。 更何況，這些人以後也會投票給他。
零售銷售資料具有指導意義，通脹的進一步下行勢頭不足。 那麼，對於美聯儲來說，就業資料的漲跌，其實會成為接下來最重要的資料。 美國有兩個就業統計資料，乙個是美國勞工部公布的非農就業資料，另乙個是美國自動資料處理公司adp定期發布的就業資料，被稱為小非農就業資料。
更有意思的是，今年1月非農就業資料與小規模非農就業資料存在較大差異。 其中，1月新增非農就業人數為35人330,000，遠超預期值180,000，為2023年2月以來最大增幅，遠超此前12個月25平均值為 50,000。 另一方面，1月份非農就業人數意外降溫，新增10個就業崗位70,000，為2023年11月以來最小增幅，預期為1450,000人。 為什麼雙方的就業資料會有這麼大的偏差？ 除了統計樣本的差異，更大可能性的是美國非農就業資料，疑似過於平穩。
美聯儲現在最擔心的是通脹的捲土重來。 然後，為了更徹底地控制通脹，它有動機發布各種美化的資料，以推遲市場對其降息時機的預期。 相關統計資料顯示，2023年1-10月非農就業資料中有9個最終下調。 僅在7月進行了一次修訂。 如果你看一下美國的資料，它有時會有問題，並且有這種操作的痕跡，但必須糾正，不能走得太遠。 換句話說，美國的資料欺詐通常不會超過幾個月。 美國就業市場的表現直接關係到美國經濟的健康和勞動力市場的穩定性。
現在，美國還敢放35新增30,000個非農就業崗位。 其實，一方面表明鮑威爾對目前的通脹水平仍然不滿意，但另一方面，一旦美國勞工部給出的就業資料疲軟，與零售資料的下降相呼應，就意味著美聯儲認為降息的時機已經到來， 而通脹資料仍然相對堅挺，美聯儲將立即扭轉局面。因此，接下來的就業資料將是我們判斷美聯儲行動的關鍵。
如今美聯儲穩住陣腳，市場預期一再橫盤整理，美股自然受到一定程度的影響。 但是，如果大家都認為只要美聯儲不降息，美國就會崩潰，那就太簡單了。 其實我們都知道，美聯儲這兩年一直在加息，其表現也非常英倫，理論上其實對美國不利，很多機構經常說看空美國之類的。 但美國股市一直**，並繼續創下歷史新高。
因此，無論是美聯儲加息還是推遲降息，似乎都不影響投資者對美國股市的看漲情緒，這才是關鍵。 例如，我們可以看看芝加哥期權交易所波動率指數（VIX），它反映了華爾街的恐慌程度。 該指標在2月13日確實小幅上漲，超過15，但長期來看，仍處於相對較低的水平，波動性並不明顯。 它被用來衡量風險，他在底部陳述了什麼？ 說明市場並不認為現在有風險，甚至現在很多機構都開始明白，降息與否並不重要。
真正厲害的人是巴菲特，他從不做空美股，只做一件事，選擇一家好公司，一直持有，甚至不需要看市場，簡單實惠，一路賺大錢，輕鬆快樂。
美國下一次降息的概率非常高，下半年肯定會降息。 因此，整體來看，很難真正影響美股的成長勢頭。
美國股市中有被稱為“七大”的科技股，也就是市值初期的幾家科技公司。 這七家公司的總市值相當於加拿大、日本和英國的總市值。 過去，美股的**基本上都是靠這些公司推高的。 目前，美國股市已經簡單劃分為美股七大巨頭，以及其他493個標普500指數成份股，像2月2日非農資料公布後，降息預期其實已經回落，市場情緒不是很高，標普100指數**也大幅下跌， 但最終，標準普爾500指數之所以仍能扭轉局面，是因為科技股。
但現在這7大巨頭卻讓市場有些擔心，因為之前漲得太高了，泡沫自然積累得比較大。 七大真的會關火，導致美國股市整個泡沫破滅嗎？ 其實不，比如說，對於現在漲得太猛的英偉達來說，華爾街分析師其實是相當樂觀的，其實所謂的泡沫只是乙個相對的概念，就像如果AI領域真的能一路走下去，現在的泡沫就不算什麼了，我們不能用過去的股價來**吧？ 只要它的股價能得到業績的支撐，那麼你就不能說它有很多泡沫。 其實現在也有很多人說，如果想想2000年網際網絡泡沫的程度，美國股市會繼續飆公升很多。 也就是說，與那段時間相比，以目前的表現來衡量，美股會上漲很多，才能算是泡沫。
所以投資就是把錢放在正確的地方，放在正確的市場，放在好的公司上，剩下的就是躺著贏，這不就是巴菲特的賺錢方式嗎？ 根本沒有必要折騰。 只要挑一家好公司就拿去吧，不管是漲還是跌，看看幾年後的結果。