去年12月以來，A股經歷了V型反轉，上證綜指再度重回3000點，但很多朋友都表示不解：為什麼他們的**沒有回歸本源？
事實上，在最近上證綜指的3000點回撤過程中，只有21%的主動股票類別**回到了資本。 但如果橫向比較，投資回報率佔比仍高於申萬一流產業（19%）、申萬二線產業（14%）和13%。此外，如果看虧損佔比大於10%，主動權益類僅為27%，遠小於神萬一級行業（35%）、二級行業神萬（45%）和71%。
在不久的將來很難跑贏寬基指數，不是因為市場的特點，而是因為市場的共性。 在近期上證綜指3000點的回落中，無論是主動股**還是產業指數和**，與上證綜指、滬深300、滬深500、滬深800、創業板等核心寬基指數相比，跑贏大盤的概率大多不到20%。 可以看出，近期難以跑贏大基指數並非獨有。 難以跑贏基礎廣泛的指數主要有三個原因。 一是A股觸底階段的行業輪動加速。 從近期市場周表現來看，行業輪動明顯加速。 究其原因，在碾壓行情底部的過程中，即使有一顆不安的心，也很難形成合力。 因此，在當前環境下，具有“籃子”去中心化配置屬性的寬基指數更能“不分風浪穩坐釣魚台”。 其次，從增量基金的角度來看，ETF偏好基礎廣泛的指數。 事實上，自2023年以來，ETF一直是A股最重要的增量資金，不怕市**，一路增持。 尤其是今年以來，**匯金加大了ETF持倉力度和範圍，扭轉了資本和情緒端的負面反饋。 此外，據統計，自2023年12月以來，**ETF淨認購和贖回份額排名前八的均為寬基ETF，其中滬深300 ETF以淨認購1049億股為主。 第三，在估值方面，寬基指數比行業指數更具成本效益。 從PE和PB的10年分位數來看，與神灣第一產業相比，市場寬基指數中估值水平較低的人群比例較高，這意味著買入寬基的比較划算。 其中，基礎廣泛的指數PE和PB水位低於10%的比例分別佔%，而神灣一流產業的比例僅為%。 同樣上證綜指3000點，這次有什麼不同？ 自2005年以來，上證綜指數次接近或跌破3000點，但事實上，3000點的基礎在不同時期差異很大。 一方面A股底部在上公升，這是經濟增長力的背後，所以3000點的支撐也越來越強。 另一方面，目前3000點的估值水平低於3000點的歷史水平，“翻石”的機會更多。 根據所有A股市盈率中位數統計，近5年和近10年上證綜指3000點左右的平均值為2668 次，37 次85倍，而經過前一期的深度，目前只有21倍46次。
*如果我沒有償還原來的金額，我該怎麼辦？ 方法一：補倉自救。 第二種方法是堅持長時間持有，以時間換空間。 方法三、底部“買寬基”，牛市“窄基買”，這是歷史啟示。 從歷史上四大底、大頂上半年神灣一級產業漲跌來看，底區行業表現分化較小，而頂區行業表現分化較多。 這也告訴我們，底部“買寬基”是一種更簡單、更有效的布局策略，牛市中“窄基買”可以增強投資組合的進取性。
文章**：上海**日報）。