2024 年全球併購趨勢展望 私募股權 24 頁

隨著投資環境趨於穩定，投資者對2024年併購交易的穩步復甦更加樂觀，我們預計2024年全球私募市場前景總體樂觀。 由於巨集觀經濟、地緣政治和其他因素的綜合作用，近年來貿易活動一直不穩定。 2021年，併購交易量和交易額均創下新高，隨後在2022年至2023年期間大幅下降至十年來的最低水平。 2023年，通貨膨脹導致企業營業利潤下降，利率上公升使投資者難以獲得滿意的回報，私募股權投資大幅放緩。 此外，未來資本成本的不確定性使得交易定價變得困難。 私募股權投資者發現，新的槓桿收購融資面臨更多挑戰，因為傳統貸款機構自己也在應對一系列挑戰。

2024年初，隨著通脹緩解、利率預期下調以及近期的上公升，我們認為併購活動復甦的鐘聲正在敲響。 這對私募債券資本來說是個好訊息，因為私募債券資本擁有創紀錄的可投資資金，但與此同時，普通合夥人（GP）面臨著來自有限合夥人（LP）的越來越大的投資和分配壓力。 私人資本的管理資產（AUM）已達到12萬億美元，比2019年幾乎翻了一番。 這表明私募股權的未實現利潤已經大幅積累，也預示著許多投資需要撤回和清算。 我們預計在未來 12 個月內，市場上將出現大量待售資產。

*：普華永道會計師事務所。

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