作者：雲潭，編輯：梅曉詩
全球人工智慧渠道正在從英偉達（NVIDIA）和AMD等巨頭蔓延到人工智慧伺服器賽道。
首先，英偉達將從新推出的B100 GPU開始，未來所有產品的散熱技術將從風冷改為液冷; 此外，由於伺服器業務訂單激增，老牌科技公司戴爾的股價隔夜飆公升了32%。
西風東風“，當這一輪傾瀉紅利來到a**領域時，國內多家伺服器公司的股價大漲。 人工智慧AIETF（515070）較最低點上漲了36%**，成交量明顯，說明聰明錢已經提前入局。
但在沸騰的狂潮中，哪些公司真正擁有技術和業績前景？
在熊熊烈火下，投資者應該保持冷靜和敏銳。
[AI夢想]。
如果說2023年仍是AI的夢想時刻，那麼2024年就是AI真正落地的起點。
當AI成為科技行業的必修課時，率先獲利的還是行業的“賣鏟子”。
2024財年第四季度，由於對大型模型和生成式AI的強勁需求，英偉達資料中心業務營收同比飆公升409%至184億美元，助力季度營收達到221億美元，淨利潤同比增長769%至123億美元，均創歷史新高。
自1999年以來，沒有一家美國股票公司能夠在達到1000億美元收入的同時實現超過50%的淨利潤率。 如果英偉達繼續飆公升，它將成為有史以來第一家實現這一壯舉的公司。
在業績飆公升的指引下，英偉達最新市值達到2它以15萬億美元超過沙特阿美，成為全球市值第三大公司。
英偉達向外界證實，AI的布局不是夢，而是可以產生真正的效能。 最新財報還顯示，大模型為智慧型雲帶來的新增營收為66億元，甚至表示這一增量收入預計在2024年達到數十億元。
在多重因素催化下，A股AI概念炒作高漲。由於算力需求激增，大模型布局需要更多的伺服器，在地方政府和政策的支援下，更多的大型資料中心從地面發展而來，帶來了巨大的效能提公升。
例如，ChatGPT-4 引數的最大數量達到了驚人的 1.5 萬億個引數，引數數量與算力成正比，可以估計 ChatGPT-4 的算力需求可以達到 31271 pflop S-day。
隨著本土和科技廠商加速部署超大規模模型，對訓練和推理的需求持續井噴，助推AI伺服器市場和出貨量快速增長。
與此同時，英偉達已經完全轉向液冷技術，這一技術分支導致了乙個新的金礦。
NVIDIA A100 的最大功耗達到 65KW，H100已經達到10KW，據悉B100的功耗高達700W，預計2025年B200的功耗將飆公升至1000W。
英偉達資料中心AI晶元迭代圖，**智慧型事物。
目前，單個風冷製冷櫃的上限通常為15kW，而液冷資料中心的單個機櫃可以具有30kW以上的散熱能力。
可以看出，傳統的風冷已經難以滿足實際需求B100全面轉向液冷將成為業界的里程碑事件黃仁勳還提到浸沒式液體冷卻是未來的發展方向。
AI的下一站也將圍繞這兩條主線展開。
[AI浪潮上公升]。
在英偉達的帶領下，AI伺服器行業迎來了不少財富。
老牌PC和伺服器製造商戴爾表示，得益於對AI伺服器的強勁需求，其2024財年第四季度訂單環比增長近40%，積壓訂單翻倍至29億美元。 結果，戴爾科技的股價在一天內飆公升了32%。
回到國內，由於英偉達A100、A800、H100、H800、AMD的MI200、MI210等晶元被“禁售”，英偉達隨後為中國推出了一款“特殊”的H20晶元，目前可供預訂。
因此，國內有晶元庫存的伺服器廠商更有信心，浪潮資訊是全球出貨量最大的伺服器公司，與英特爾、英偉達保持著長期的合作關係。
例如，浪潮資訊最強的AI伺服器NF5688M6，可以搭載2個Intel Ice Lake處理器和8個NVIDIA A800 GPU，JD.com 的最高價格已經漲到了159萬元。
然而，浪潮資訊過於依賴上游晶元廠商，定價能力較弱，公司2023年前三季度毛利率僅為967%，淨利潤率下滑至162%。淨利潤縮水至787億元，同比減少4912%，這表明人工智慧行業的利潤仍在向英偉達等公司轉移。
得益於在超算和GPU領域的深耕，中科曙光在兄弟公司海光資訊的支援下，表現更加出色，公司2023年淨利潤（業績速遞）同比增長19%至1838億元。 目前，中科曙光已與“文心一言”合作，為其產業應用提供算力支援。
此外，清華紫光、神州數碼、華為昇騰AI“朋友圈”中的拓普資訊，在自主技術、國產替代政策的指引下，或將表現不俗。
當液冷成為AI伺服器的“剛性需求”時，前期部署液冷的企業也將大放異彩。 與晶元相比，控溫的技術門檻不高，但因為是必要的基礎設施，相關企業業績不錯。
老牌溫控公司Invic率先部署液冷，可提供全鏈條一站式服務，並發布了Coolinside全鏈條液冷解決方案，並與英特爾達成合作備忘錄。
自上市以來，公司淨利潤每年都保持穩定增長態勢，盈利2億元，同比增長近80%。
FII的雲計算伺服器不僅排名全球第一，供應Microsoft、亞馬遜、英偉達等，還布局了液冷資料中心解決方案，並與阿里巴巴、3M聯合推出浸沒式液冷雲計算資料中心產品。
中科曙光旗下中科曙光數創是浸沒式相變液冷領域的“小巨人”企業，公司將贏得58市場占有率8%，位居國內液冷資料中心基礎設施市場第一，承擔國家重大科研裝置專案。
大算力帶來高功耗，無論晶元效能如何指數級提公升，散熱和散熱都是必然的。 因此，控溫的邏輯會不斷發酵。
[人工智慧掘金]。
目前，全球各大資本市場的主脈是以AI為起點，掀起一輪超結構大**。
例如，蘋果股價自今年年初以來因失去AI而上漲了12%，成為美國七大科技巨頭中的“落後者”，最近又放棄了汽車業務，轉而轉向人工智慧。
而如果你是 2022 年 OpenAI 剛剛發布 ChatGPT 時的英偉達，並牢牢持有到今天，你將獲得 564% 的收益; 在 2023 年 3 月 GPT-4** 發布時，將獲得 359% 的浮動利潤。 即使英偉達今年才這樣做，它也會在短短 3 個月內獲得 72% 的回報。
這就是當前市場的結構性差異。
如今，英偉達掀起的浪潮正逐漸延伸到台積電、博通、超威電腦、Arm等相關企業，各大基金也在不斷探索新的投資機會。
超大規模資料中心向 GPU 的加速轉變以及 SORA 等創新 AI 應用的“大浪潮”才剛剛開始。 人工智慧是任何市場投資者都不應錯過的機會。
但由於中美在AI技術領域的差距，國內相關公司業績參差不齊，投資者充分了解AI技術的門檻較高，因此**ETF是乙個不錯的選擇。
例如，人工智慧AIETF（515070）不僅覆蓋了中科曙光、紫光、浪潮資訊等伺服器企業，還覆蓋了全球光模組出貨量最大的中際旭創，還包括晶家威、寒武紀等國內AI晶元龍頭。
A股科技股不是最好的藍籌股，股價波動較大，受市場情緒、事件等因素影響較大謹慎的投資者可以選擇ETF，這樣就不會錯過**，同時也不會因為單一重倉**而引起劇烈波動，可以說是“攻退”。
而且，指數的表現也不會差，比如在英偉達的助陣下，標普500指數2023年暴漲**25%，“科技股風向標”納斯達克100指數漲幅55%。
其“Smart CP”機械人ETF（562500）是全市場規模最大的機械人主題ETF，在特斯拉人形機械人的催化下，機械人行業也將成為下乙個領先的工業出口。
目前，A**領域是AI和低估值高分利兩大主線醞釀的結構性**，投資者只有踩著大勢走勢才能贏下市場。
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