datayes!親選了中金公司等賣家對存款降息的解讀，此次降息是今年6、9月的第三次存款降息，也是2024年以來最大的存款降息，1年內降息10個基點是五輪降息中的第一次， 標誌著後續存款利率曲線開始全面下行。
據上海**報報道，12月21日，工商銀行率先下調定期存款利率，3個月、6個月、1年期定期存款利率下調01個百分點，兩年期定期存款利率下調0個百分點2個百分點，3年期、5年期定期存款利率下調0個百分點25個百分點。 根據過往存款利率調整的歷史，預計各大國有銀行將同時下調存款利率。
中金公司認為，此次降息反映了這一取向，幅度和時機略高於市場預期。 年初存款“開局良好”可以緩解銀行債務成本壓力，本輪降息後，國有大行實際執行的1年期和3年期存款利率或將降至1年8%/2.3%左右，近年來長期存款利率與國債利率倒掛趨同，銀行資產收益與債務成本矛盾得到一定緩解。 中金公司認為，大型銀行減持後，中小銀行預計將跟隨下調，導致行業存款利率普遍下降。
中金公司預計，明年年初不排除LPR下調10個基點-20個基點的可能性，但對貸款重新定價的影響將主要體現在未來1-2年，與存款利率下調的影響相對匹配，以避免年底LPR下調對利差的影響。 此外，理論上存款利率下調對居民投資消費有促進作用，尤其是短期利率降幅超過預期後，短期理財和債券**更具吸引力;短期存款利率的降低，也有利於減少低息信貸資金流入存款造成的“資金閒置”。
以約150萬億元定期存款計算，降息15個基點，每年可節約銀行利息支出2250億元（年化），與現有房貸利率下調的影響相當。 中金公司預計，定期存款將為銀行息差貢獻6個基點，營收為3%，淨利潤為6%（年化），預計2024年對息差的影響可能為3個基點，營收為15%，淨利潤3%。 大部分實際影響將在未來1-2年的存款重新定價中逐步釋放出來。 假設明年年初1年期和5年期LPR降息10BP，這筆存款可以完全對沖這一影響，如果未來存款利率下降幅度與這次差不多，LPR降息對利差的影響將從負轉為收近中性。 定期存款（尤其是長期存款）比例較高的銀行更有利，如郵政儲蓄、中國農業銀行、中國工商銀行等。 從長期來看，我們預計，在信貸需求疲軟的背景下，明年息差將繼續下降，息差能否企穩，將取決於存款規範化趨勢的改善、貸款需求的恢復、LPR的下調以及城投債的進展。