本文約1800字
閱讀約 3 分鐘。
宋慶輝
年末，A股今年的整體表現既出乎意料又合理。 在監管部門各項政策刺激下，金融流動性精準支撐實體經濟，A股在符合預期的經濟形勢下仍跑輸大盤。 A股的這一表現對老股東來說並不意外。 積極不可持續、缺乏持續動力、市場信心不足等問題，A股似乎總有綽綽有餘。 人們希望A股會變得更好。 今年2月1日，中國證監會就全面落實發行登記制主要制度規則向社會公開徵求意見，標誌著發行登記制改革正式啟動，不少市場分析人士認為，此次改革將進一步完善資本市場基本制度。 提高市場透明度和效率，促進市場健康發展。4月10日，首批10家公司在滬深證券交易所主機板上市，市場分析認為，這標誌著首次發行登記制改革全面實施，有利於優化市場結構，為投資者提供更加公平公正的投資環境。 不過，從滬深兩股主要股指來看，上證綜指在今年4月之後一直**，但後續動力不足，一度從3300點以上跌至2900點以上，深證綜指在註冊制實施後一路下跌。 當然，註冊制的實施並不是A股持續低迷的原因，比如全球經濟增長放緩、通脹壓力上公升等，導致投資者對風險資產的需求下降，對A股持續產生負面影響多地地緣政治緊張局勢和不確定性給全球市場帶來壓力，並繼續對A股產生負面影響年內人民幣貶值也給**帶來了一些壓力。 總而言之，內部激勵對A股的刺激似乎總是有限的，外部緊張局勢很可能會影響A股的走勢。 為了讓A**市場有更好的發展，證監會和滬深北交所也在努力優化資本市場。 一是證監會加強對市場的監管，嚴厲打擊違法違規行為，加強對投資者的保護其次，中國證監會主席易慧滿在接受新華社專訪時表示，將紮實推進實施新一輪提公升上市公司質量三年行動計畫，突出中國特色公司治理建設三是上交所、深交所出台減免相關費用政策，推進高水平對外開放，積極推進企業股東結構優化和融資渠道豐富。 不難發現，以上指標很多，但對於股東來說，這些都不是“大事”，但真正的“大事”是上證指數跌破3000點。 無論有多少公司登陸A股市場，上證綜指仍低於15年前的3000點，深成指仍低於15年前的10000點。 因此，A**市場面臨的問題不是讓多少家公司IPO上市，不是幫助多少公司再融資，而是讓市場重拾投資信心，讓股東“能參與、敢參與、想參與”，讓投資者“買得起、持得住、持得久”。筆者認為，中國**市場改革下一步需要“為人民服務”，即以更精準的手段服務股東。 例如，在鼓勵股東長期持有優質上市公司方面，可以考慮根據其持有時間的長短，分階段減免所需的各種稅項和所得稅，從而降低長期持股成本，從而鼓勵價值投資;同時，將增加超高頻交易所需的手續費和利潤，增加快進快出的成本，降低短期內市場過度交易的波動性。 在A股真正發生實質性變化之前，後期A股的投資邏輯預計不會有太大變化，投資者可以關注以下三大板塊的投資機會。 首先是經濟復甦的企業部門。 隨著經濟的復甦，一些重要的行業和公司可能會表現良好，比如金融業、製造業、電子資訊業等，這些都是國家一直重視的，這些公司主要以**、藍籌股、業績優異為主，短期漲幅可能不會太大，但**通常會更持久、更穩定， 而年度分紅也較為樂觀。二是技術創新產業板塊。 在很多情況下，A股的熱點不是以技術突破為導向，而是依靠富有想象力的故事。 雖然技術創新是推動科技發展的重要因素，但這並不是推動相關產業、板塊、理念的必然。 這類企業以網際網絡公司為主，熱點爆發時可能會出現一“非理性**”三是消費公升級產業板塊。 隨著我國經濟結構的轉變和消費公升級趨勢的加速，與消費公升級相關的行業和企業或將有更好的投資機會，如旅遊、餐飲、教育、醫療等領域的優質企業或許會受益於消費公升級的推動。 但是，具體情況需要根據具體情況進行分析，畢竟在a**領域什麼都會發生，需要時刻保持警惕。 此外，從A股週期走勢來看，2024年看漲的概率可能會進一步增加，如果市場出現新一輪牛市，市場會不人道地進行報復或“挖溝”。 如果在投資時一味跟風，可能會陷入“買牛回頭難”的幻想**。 
本文首發於《金融投資報》
編輯|彭玥校對|袁剛
本文是：金融投資新聞jrtzb028(**原文未經授權，禁止**如有需要**，請聯絡金美兒。
**必須放在正文開頭的顯眼位置
註明稿件**和作者姓名，違者將被起訴
聯絡金姐
商務合作：028-86968491
網際網絡新聞資訊服務許可證號：51120180008