近期，美債市場迎來海外拋售浪潮，全球三大美債持有國日本、中國和英國紛紛吸食美債。 資料顯示，僅在過去乙個月，這三個國家就共籌集了890億美元的美國債務。 其中，日本作為乙個一向牢牢持有美債的國家，也開始持續下去。 與此同時，中國從2024年開始**美債，從1從目前的7781億美元增加到3萬億美元。 今年以來，中國累計拋售了890億元人民幣的美國債券。 那麼，為什麼日本、中國和英國等美國債券的最大持有者會集體拋售美國債券呢？這有幾個主要原因。 一是美債規模持續擴大，未來可能面臨違約風險。 資料顯示，美國債務規模已達339萬億美元，遠超2024年美國GDP規模（2574萬億美元）。許多持有美國國債的國家擔心，隨著債務的展期，它們最終可能會違約。 其次，為了控制國內通脹，美聯儲從去年開始持續加息，目前美國國債利率已經達到5%。 這意味著美國每年的利息支出將達到15萬億美元。 因此，許多國家擔心美國償還債務利息的壓力將繼續增加，最終可能引發債務危機。 第三，持有美國債券的國家對美國未來的經濟增長缺乏信心。 雖然表面上看，美國今年前三季度的GDP增速高達2027萬億美元，全年為27萬億美元，但實際上，這種經濟增長主要是由於美聯儲持續加息導致美元指數**，進而推高美國GDP;另一方面，美國國內嚴重的通貨膨脹和人們消費的增加也在一定程度上推動了GDP的增長。 但一旦美聯儲停止加息，美國通脹下降，美國經濟增長很可能大幅下滑。 因此，這些持有美債的海外國家對美國經濟的未來並不樂觀。
近期美國國債市場的拋售並非偶然，而是受到多種因素的影響。 首先，美債的快速擴張成為海外持有者關注的焦點。 美國債務已達到339 萬億美元的龐大規模超過了預計的 2022 年美國 GDP（2574萬億美元）。眼看美債雪球越滾越大，不少國家擔心未來債務違約的風險，於是決定降低美債風險。 其次，美國持續加息和國債利率上公升也給海外買家帶來了壓力。 為了控制國內通脹，美聯儲從去年開始持續加息，目前美國國債利率已經公升至5%。 如此高的利率意味著美國每年必須支付1美元5萬億美元的利息支出。 海外買家擔心，這種巨大的債務負擔會繼續加重，最終可能導致債務危機的爆發。 此外，海外買家也對美國經濟未來的增長趨勢持懷疑態度。 雖然目前的美國GDP增長率看起來很高，但其中很大一部分是由於美聯儲持續加息導致美元指數**，這反過來又推高了美國GDP。 此外，美國國內嚴重的通貨膨脹提振了人們的消費支出，也在一定程度上拉動了GDP增長。 然而，一旦美聯儲停止加息，通脹下降，美國經濟增速很可能大幅下降。 這使得海外買家對美國經濟的未來持謹慎態度。
日本、中國和英國等國家是美債最大的海外買家，其拋售引起了廣泛關注。 日本作為乙個一向堅持美債的國家，最近開始**美債。 日本此舉主要是出於對美國債務規模增長和債務違約風險的擔憂。 此外，日本本身正面臨嚴峻的經濟形勢，需要更多的資金來刺激國內的經濟發展，因此也需要一部分美債來籌集資金。 另一方面，中國是自 2020 年以來的第一只美國債券，並且從 1 的峰值上公升3萬億美元已降至目前的7781億美元，今年以來已拋售890億元人民幣的美國債券。 中國拋售美債的主要原因是，隨著美債規模不斷擴大，人們對未來債務違約風險的擔憂日益加劇。 此外，中國希望調整外匯儲備結構，減少對美元資產的依賴，提高靈活使用資金的能力。 美國第三大國債持有國英國也加入了拋售行列。 隨著英國與歐盟進行脫歐談判，不確定性增加，英國**需要撥出更多資金來應對可能的經濟波動和不穩定。 因此，英國也選擇了美國債券來降低風險。
值得注意的是，雖然日本、中國、英國等海外買家紛紛拋售美債，但買入美債的最大“買家”是國內個人投資者。 資料顯示，目前個人投資者正在購買超過70%的新發行美國債券。 究其原因，目前美債利率已經上公升到5%，如此高的無風險回報吸引了大批美國人。 然而，美國家庭和個人已成為美國債券的主要買家，這一事實讓前美聯儲主席珍妮特·耶倫（Janet Yellen）感到擔憂。 最初，耶倫希望通過發行大量美國債券，將美國的危機轉嫁給其他國家，讓其他國家為此買單。 不過，現在看來，購買美債的多半是國內家庭和個人，耶倫的計畫失敗了。 此外，由於美國民眾沒有太多的儲蓄，雖然現階段仍能找到購買美債的“接收者”，但當美國國內家庭的儲蓄投資於國債時，未來尋找新的“接收者”將變得更加困難。
綜上所述，近期海外買家拋售美債並非偶然，而是基於對美國債券規模擴大、債務違約風險的擔憂，以及對美國經濟增長未來增長趨勢的懷疑。 日本、中國、英國等海外買家紛紛收購美債，美國國內投資者成為美債最大的“接盤”。 這一現象讓美聯儲前主席珍妮特·耶倫（Janet Yellen）轉嫁危機的計畫落空，也提醒我們，隨著美國債券市場的變化，全球經濟格局也將面臨新的調整。 未來，我們需要密切關注美國債券市場變化對全球經濟的影響，以及各國的應對措施和風險防範措施。