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作者 Candy under the stars.
編輯菠菜的星空。
星空下的排版火鍋。
鋯英砂它是鋯工業的原料。
2021 年 6 月，南非理查茲灣礦業公司出於安全考慮宣布停止所有採礦和冶煉作業，導致全球鋯英砂供應突然緊張。 受此影響，全球鋯英砂一路飆公升，國內鋯行業的相關企業也賺得盆滿缽滿，甚至可以使用每天賺錢來描述。
鋯英砂**趨勢。
短暫的繁榮之後是長期的蕭條。
近兩年來，鋯英砂的**進入了持續的階段下行通道行業內企業的生活越來越艱難，行業龍頭東方鋯業（002169）也從盈利轉虧。
這麼大的**能複製嗎？今天，我們再來談談鋯。
1.稀有，但不太稀有
鋯屬於稀有金屬，但這有點用詞不當。
鋯在地球上的豐度值甚至大於銅、鎳、鉛、鋅等常見金屬，之所以被稱為稀有金屬，是因為鋯的獨立礦床很少，開採難度相對較高。 全球可用的鋯資源約為：6800萬噸（以Zro2計），目前全人類使用90年就足夠了，所以這個數量其實一點也不“稀缺”。
鋯元素具有高熔點（1852）、高沸點（4370）、無毒、環保、耐腐蝕等一系列優良效能，因此被廣泛應用於陶瓷、玻璃、原子能、化工、鑄造和醫療等工業領域。 鋯作為航空 航天跟核工業該材料在各個方面都明顯優於鈦。 作為新興產業的一員，鋯產品被譽為“21世紀最有前途的產品”和“原子能時代的第一金屬”。
鋯資料下游應用**：全球鋯礦資源現狀與利用趨勢》，中國知網.
目前，鋯的主要應用是經過各種工藝流程獲得上游鋯英砂二氧化鋯氯化鋯等產品，進而應用於各個行業。 從需求佔比來看，陶瓷佔一半以上其他應用包括鑄造砂、鋯化學品、耐火材料等。
全球鋯的下游應用 資料來源**：海通國際**。
還有極少數“幸運”的鋯用於高階領域，有的用於核電站和航空航天，鋯在3D列印半導體鈣鈦礦電池固態電池其他領域也有應用。 讓我們先按這些。
2. 中國稀缺的稀有金屬
中國擁有大量的土地和資源，一般都不缺“稀有”的東西，有的甚至很豐富。 比如稀土、鎢、鎵、鍺等，有些金屬可能佔到世界產量的一半以上，甚至可以作為對付一些國家“脖子”的王牌。
它也是一種稀有金屬，鋯的地位非常尷尬。 根據美國地質調查局的資料，2024年全球鋯資源儲量約為6800萬噸，其中澳大利亞和南非佔80%，中國的鋯資源幾乎可以忽略不計。 雖然中國是世界上最大的鋯資源消費國但國內資源供給嚴重不足嚴重依賴進口，產品的一部分外部依賴高達，
2024年全球鋯資源分布（千噸） 資料**：美國地質調查局
3. 處處受制於他人
然而，我國雖然缺乏鋯礦資源，但在鋯產業鏈中卻並非微不足道。 在全球分工中，中國是中流砥柱位於產業鏈中游。中國大量進口原礦並用它來生產鋯初級產品，是世界上最大的氧化鋯產品出口國，95%以上的氧化鋯產自中國。
鋯產業鏈資料**：中國產業資訊網。
在這種格局中，我國鋯工業只承擔了簡單加工的角色缺乏議價能力。首先，原材料會卡住你的脖子。 全球三大鋯英砂企業合計佔50%以上。之市場占有率，賣多少錢給你，什麼**自然取決於老百姓。 當然，這種供需格局並不是很穩定，如果遇到供應有限的緊急情況，自然可以一飛沖天（比如2024年的大**），但這種事情終究是不可避免的。
2024年世界鋯英砂供應格局資料**：東吳**。
鋯工業下游主要為：傳統產業包括陶瓷、耐火材料、化工等，大部分壁壘不高，產品同質化，競爭激烈，鋯行業對下游的議價能力尚可。
然而，這些行業中的大多數是增長速度緩慢，甚至繼續下降。 收到房地產在下行週期、雙碳雙控等因素的影響下，陶瓷行業經歷了持續下滑，行業內企業掙扎求生。 耐火材料下游主要以耐火材料為主鋼水泥等傳統週期性行業，需求疲軟、成本上公升、利潤下滑的整體困境已經顯現，在碳達峰、碳中和的大背景下，仍面臨巨大的轉型壓力和產能約束。
必須建立在堅實的基礎上。
如果下游需求低迷，鋯行業將不會有好日子。 行業龍頭東方鋯業經常在”賺幾年小賺一年大虧損“經營活動的現金流良好，但伴隨著持續的大量資本投資。
四、高階也難上天
我國鋯行業亟需尋找新的應用空間，提高產品的附加值。 核電站是乙個重要的應用。 鋯合金主要用作反應堆的護套材料，對核電站的安全具有重要意義。 目前，我國核電裝機容量約5700萬千瓦，對應鋯約1500噸進口核級鋯。雖然國內有一定的進口量，但離完全的進口替代還很遠。
同時，鋯在固態電池鈣鈦礦電池等新興領域也有一定的應用。 這些新應用程式助長了前幾年的炒作。 但是，筆者認為，首先，這些應用大多還處於乙個字都寫不出來的狀態它何時著陸仍不得而知；退後一步，哪怕掉到地上，對鋯的需求增加可能不多，壁壘在下游工序，中上游分不了多少蛋糕。
相比之下，鋯工業的自力更生和自強是最重要的。
美國跟日本雖然鋯資源也匱乏，但兩國豐富的技術積累，產品的附加值高，但享有較高的水平議價能力。美國是全球鋯工業發展最早、最完整的國家，其對鋯的研究極大地推動了全球鋯工業的發展，具備核能工業核級金屬鋯、航空航天工業、兵器工業等高階產業工業級金屬鋯的生產能力。 日本的情況也類似，鋯工業主要應用於先進耐火材料、催化劑和現代陶瓷，其高階鋯產品出口海外，核電站也是日本鋯資源的重要客戶。
向發達國家學習，向習學習，還有很長的路要走。
注：本文不構成任何投資建議。 **存在風險，入市時需謹慎。 買賣沒有壞處。