易嗨興作為中國領先的汽車租賃公司，近年來不斷擴大其車隊。 然而，這種快速擴張的策略似乎並沒有給公司足夠的流動性緩衝，反而增加了其財務壓力。 惠譽評級（Fitch Ratings）最近將一嗨的長期發行人違約評級下調至“B-”，指出該公司的流動性緩衝較弱，融資渠道存在不確定性。
公開資料顯示，一嗨租車成立於2024年，主要為個人及政企使用者提供全面的汽車出行服務。 公司總部位於上海，服務網路覆蓋全國500多個城市。 2024年，一嗨租車在紐約證券交易所上市，成為第一家在美國上市的中國汽車租賃公司。 儘管在2024年私有化和退市，但易嗨仍然是中國汽車租賃市場的主要參與者之一。
然而，機隊的持續擴張似乎給一嗨的財務帶來了壓力。 為了滿足日益增長的旅行需求，一嗨租車在今年前九個月擴大了車隊規模，預計2024年淨增長10%至15%。 然而，這種策略並沒有提供足夠的流動性緩衝。 據報道，截至 2023 年 6 月底，一嗨的短期債務達到 25 億美元，而其可用現金從 2022 年底的 65 億美元增加11 億比 364億元。 這意味著公司現金流與短期債務之間的資金缺口已經擴大。
除了經營現金流和新車購買外，一嗨租車的自由現金流產生還依賴於二手車的處置。 然而，市場狀況和經銷商財務狀況可能會影響二手車的銷售和收款，進而影響公司的財務狀況。 此外，由於市場短期內無法吸收大量二手車，一嗨租車可能需要分散車輛處置，這將對公司的營收表現產生影響。
值得注意的是，易嗨創始人張瑞平在汽車出行服務行業擁有豐富的經驗和深厚的技術背景。 他在矽谷創辦了一家從事汽車排程系統軟體研發和銷售的公司，並成為美國領先的車輛排程系統公司之一。 回國後，他創立了蘇瑞軟體，幫助多家企業提公升經營管理水平，解決汽車排程問題。 這些經歷為一嗨租車未來的崛起奠定了堅實的基礎。
雖然易嗨醫藥營收持續增長，但淨利潤大幅下滑，負債率持續上公升。 從2024年到2024年上半年，一嗨的營收為851億元，1451億元，219億元，274億元和151億元。 然而，淨利潤為697億元、3310萬元、122億和119680,000元。 同時，總負債率從3699% 至 6232%。這一趨勢引發了對其盈利能力和持續經營能力的質疑。
對於美股市場退市的原因，張瑞平曾表示，美國租車市場採用的估值方式，對於一嗨租車來說並不合理。 然而，低估值只是一嗨租車選擇退市的原因之一。 據悉，一嗨租車已考慮進行10億美元的IPO，尋求50億美元的估值，並計畫於年底前在香港上市。 該計畫如果實現，將為一嗨興提供新的融資選擇。