第五只新消費REIT於年底正式申報，這是中國首個以網點為底層資產的公開REITs。
12月22日，據上海證券交易所官網訊息，華夏資本奧特萊斯REITS已在上海證券交易所申報，發起人及原所有者為首創商業管理公司，專項計畫管理人為中信股份
不過，這家由首創巨達領投的奧特萊斯REIT能否成功成為第五家獲批上市的消費REIT，仍是未知數。
事實上，華夏的首個奧特萊斯REITS是消費領域首個公開上市的REITS產品。 早在今年5月，北京恆盛華興投資管理有限公司（巨達第一子公司）就宣布，公司擬發行基礎設施公募REITs。
然而，從宣布發行到官報，華夏首隻奧特萊斯REIT用了7個月的時間，也錯過了消費領域REITs的第一陣營。
市場猜測，這可能與華夏資本奧特萊斯一直未能敲定上市標的資產有關。 截至目前，華夏資本奧特萊斯REIT尚未披露其相關資產資訊。
發行計畫公示後，首創巨達開始進行一系列頻繁的資本行動，包括終止REITs計畫、部分專案等。
今年6月28日，首創巨達宣布提前終止“中聯重科資本奧特萊斯二期資產支援專項計畫”。 參與該計畫的四家物業分別是南昌首創奧特萊斯、杭州首創奧特萊斯、合肥首創奧特萊斯和濟南首創奧特萊斯。
隨後，首創巨達於7月10日發布公告稱，其多家全資子公司已分別向濟南首誠商管***及武漢首誠商管***提供100%股權及股東貸款，向武漢首創巨達奧特萊斯商業管理***提供100%股權及股東貸款，總對價約19人民幣86億元，買方均為本公司控股股東首都城市發展集團的間接全資子公司。
當時市場認為，首創巨達的上述一系列行為涉嫌為REITS上市鋪路，涉案相關專案也有望成為REITS的底層專案之一。 最後，還是有待第一猶大正式宣布。
與目前已獲批的四家REIT運營商相比，首只發行的奧特萊斯REIT發行準備不足。
首批4只REITs在備案時披露了招股說明書資訊，涉及標的資產資訊。 雖然首只消費REITs尚未發行，但華潤商業已開始進行一系列資產轉讓，從瀋陽鐵西永珍城到崑山永珍城，華潤地產正在逐步釐清旗下商場資產的股權結構，為下一步拓展多層次商業REITs做準備。
與首批四隻REITs不同的是，華夏資本奧特萊斯REITs目前已經完成申報，但並未披露更多相關資訊，這可能意味著本次發行仍存在諸多變數，也降低了市場對其發行的信心。
事實上，首創猶大對推動REIT工作並不陌生。 不過，從以往的經驗來看，首創猶大REIT工作的推進也經歷了許多“風風雨雨”。
早在2024年，首創巨達就開始了REITS類產品預發行的籌備工作，這是首創巨達首次參與REITS相關產品的發行。
截至2024年底，中聯重科-首都巨達奧特萊斯資產支援專項計畫成功獲批，規模達100億元，也成為國內首個以奧特萊斯為底層資產的REITs產品。
REITs計畫直到2024年12月才正式啟動。 以房山和北京崑山兩家網點計算，總發行量為3579億元，其中27億元優先，年利率52%， 中八79億元，無固定票面利率，債券期限5年。
從最初的計畫到最終發行，首創猶大的REITs歷時2年，發行規模也從最初的100億元“縮水”到約36億元。
資料顯示，自2024年以來，首都巨達的淨利潤持續下滑，2024年以來，已連續五年出現虧損。 直到今年年中，京大才正式結束了虧損的局面。 報告期內，首創巨達錄得營業溢利約人民幣1元356億元，增長202%;期內淨利潤約為RMB900790,000元，2024年同期為1.元17億元;歸屬於公司擁有人的淨利潤為87135萬元，去年同期虧損116億美元。
上述市場人士甚至指出，奧特萊斯REIT標的資產延遲披露的原因，也指向首創巨達業績不盡如人意。 截至2024年底，首創巨達旗下共有15個專案，但在規模不大的專案中，虧損專案占多數。 7月，首創奧特萊斯專案交由首創商管，也是虧損專案的代表之一。
資料顯示，2024年，濟南首巨房產持有者濟南首巨房產收入為867660000元，不含稅前淨虧損79420000元，稅後淨虧損144250000元;2024年，該公司的收入為73887萬元，稅前淨虧損91510000元，稅後淨虧損1045萬元。
因此，Capital Juda一直將該專案列為“持有待售”。 目前還很難確定這是否會導致首都猶大的“中聯重科**-首都巨達奧特萊斯二期資產支援專項計畫”，但至少該專案是有爭議的。
2024年，在REIT計畫一期發行兩年後，首創巨達正式啟動REITS計畫二期發行，擬發行規模不超過32元68億元，將**四大物業資產，包括濟南首家網點。
據了解，首創巨達之所以選擇在兩年後發布REIT計畫二期，是因為一期計畫已經完成，另一方面也與Ole當年銷售業績的提公升有關，帶動了年內營業收入。
但最終，即使底層資產增加到4個，發行規模進一步縮小，資本巨達REIT計畫二期仍未能如期成功發行。
截至12月15日，首批4只消費基礎設施公募REITs——華夏金茂購物中心REIT、華潤商業REIT、中金SCP消費REIT、佳金實體美消費REITs已全部獲批，後續發行工作將陸續開展。
從10月26日到11月26日登記生效，首批消費型REITs僅用了乙個月的時間就獲批，但這是在一切工作都是前期完成的前提下進行的。
如今，首批消費REITs已進入詢價階段，華夏金茂商業REITs率先啟動詢價。 據華夏**12月20日公告，華夏金茂商業REIT將於12月25日進行線下詢盤，詢盤範圍為2666元-2884元，將通過線下詢價**認購**敲定。
如果一切順利，華夏資本奧特萊斯REIT也有望在2024年春節前後完成發行，但前期一切準備就緒。
據了解，任何入選公募REITs試點的企業，首要任務就是完成合規審查。 審計工作由原股東、第一管理人以及專業律師事務所、會計師事務所等機構組成，對基礎資產的歷史和現狀進行逐一審查，整改和提公升的過程也面臨各種困難和挑戰。
據SCPG集團董事長丁立業介紹，合規審查完成後，相關資訊將逐步向上申報，各層級會有相應的問題和反饋，SCPG將根據反饋進行整改和改進。 經過多次修改、調整和完善，底層資產達到“達標”的要求。
丁立業還表示，在正式向證監會報告之前，**經理和SCP已獲得相關監管部門的預審。 因此，在正式申報後，深交所只進行了一次詢價，SCPG也在兩天內完成了回覆，最終成功獲批。
從首都猶大這半年的表現來看，要趕上這個進步，還是要更加努力的。
假設華夏首個奧特萊斯REITs獲批成功，算上首次上市的4只消費REITs，目前消費REITs的商業資產型別將涵蓋購物中心、商業廣場、社群商戶、奧特萊斯等，這也意味著投資者有了更多的選擇。
另據了解，目前仍有一批消費基礎設施公募REITs在籌中，包括山東省商業集團消費基礎設施REITS、華安百聯封閉式消費基礎設施REITS、天虹數字科技商業有限公司***消費基礎設施公募REITs等。
商業運營商急於購買消費型REITs，但底層資產也凸顯，其中獲批的佳金美妝REITs因底層資產專案出租率缺乏穩定性而受到投資者質疑。 同時，目前也有各種業務型別的企業率先跑光了，後來者又會講出什麼樣的新故事來打動投資者呢？