自7月份經濟資料全面崩潰以來，我們似乎陷入了極其嚴重的衰退。 在美聯儲維持高利率的情況下，中國用於保護人民幣匯率的外匯在8月份達到了階段性峰值。 從絕對資料來看，中美金融戰似乎已經達到了高潮，戰鬥非常激烈。
但在我看來，這可能是美國最後的瘋狂了，因為在高壓下，美國國內卻不舒服，所謂殺敵1000人，自失800人，美國經濟衰退多久，還要承受多久的高壓？真的像外資**說的那樣，美聯儲將把高利率維持到2024年嗎？接下來，我們綜合從8月份的經濟資料，以及美聯儲高管和美國的表態和做法來判斷，中美金融戰是否面臨生死攸關的時刻
我只是粗略地說，標題中提到的1000多億美元的外匯占用並沒有全面計算，因為我們能接觸到的資料非常有限，而且8月份還有很多資料還沒有出來，所以我們只是簡單地做乙個估計，肯定有錯誤和遺漏， 我希望你能糾正錯誤和遺漏。
如果要計算上個月人民幣匯率所佔的外匯規模，就必須知道中國外匯的**和用途。 也就是說，賺了多少錢，花了多少錢。
外匯的彌補方式主要有三種，第一種是國際順差，也就是我們所說的順差。 這很容易計算，只需從匯出資料中減去進口資料，如果資料為正數，則為盈餘，如果為負數，則為赤字。
第二種外匯**是外國投資者在中國的直接投資。 由於外匯不能在中國直接流通，外國投資者必須將美元、日元和歐元兌換成**人民幣才能在中國投資，這樣他們才能建廠、購買裝置和雇用工人。 這部分屬於產業投資，一般只要有資料，就是外資的流入。 當然，當外國投資者遷出中國時，他們也會將他們的人民幣資產換成外匯並帶走，因此也存在負值的可能性，畢竟任何一家公司都不可能不處置其在中國的資產。
第三種外匯**是資本流動，表現為我國外匯的流入和流出。 例如，當人民幣公升值時，外國熱錢會湧入我國，而當人民幣貶值時，就會流出我國。 一般來說，流入的熱錢都投向了資本市場，並不參與實體經濟的建設。 當然，當人民幣貶值時，國內資本也會順勢而為地流出，比如中國移民前在中國的資產處置，美元兌換，比如企業搬遷到墨西哥或越南，以及其他企業家的對外直接投資等，都表現為資本外流。
那麼，我們 8 月份的數字究竟是什麼樣子的呢？我們先來看看**資料，8月份，我國實現了204萬億，進口資料為155萬億，月盈餘4900億，換算成美元約680億，屬於通過國際**流入中國的資本數量。 它也是我們最大的外匯儲備**。 所有其他領域實際上都是負面的。
8月份的外商投資資料尚未公布，但我們可以大致了解這一趨勢。 改革開放後，對華外商直接投資迅速擴大，近20年來一直保持在較高水平。 每個季度有超過800億美元，最低季度超過200億美元。 即使在經濟比較困難的2024年，每季度也不低於200億美元，今年第一季度接近250億美元，但從2024年4月到6月，整個數字也只有49億美元。 然而，這並不意味著我們將在第三季度繼續下滑。
我在人民幣結算統計中發現乙個統計數字，直接投資跨境人民幣結算金額為7141億元，其中外商直接投資和外商直接投資分別為2759億元和4382億元。 換言之，我們收到了大約500億美元的外國直接投資，我們在國外投資了近400億美元。
第三部分是資本市場的熱錢，據滬深兩地統計，8月份資金流出資料約為896億元，也就是我們上面描述的，構成了第三種外匯形成方式的資金的一部分。 其實資金流動不僅僅是為了這個，還是為了其他目的，畢竟流動性總是需要錢的。
現在的問題是，這些統計數字明顯含糊不清，人民幣匯率佔了多少？
我的觀點可以直接從我國持有的外匯儲備和美國債券中計算出來。 8月份，中國美債規模約為120億美元，而7月底外匯儲備為32043億美元，8月末資料為31602億美元。 換言之，持有美國債券和外匯儲備下降所反映的數字為441億美元。
如果算上680億美元的盈餘收入，外商投資約500億元，除去300多億元的外商投資，這部分盈餘也應該在100億元以上，在此基礎上也減少了561美元，那麼整個8月份實際運匯規模就高達1350億美元左右美元。但是，由於統計資料不同，我們借用了國家統計局的外匯差額資料，眾所周知，任何資料都可能是含水的。 因此，這個資料準確與否，我們只能通過使用來推測！
如果沒有金融戰，看看投資資料就知道了，除了熱錢小幅外流，我們的外匯儲備不應該在上個月減少，而應該增加幾千億。 在我看來，為了維持人民幣匯率，我們動用了1000多億美元的外匯來抵禦國際空頭的持續打壓。 匯率博弈是中美戰爭的核心戰場。
我昨天在頭條上看到乙個統計數字，上面說我們8月份用了1300多億美元的外匯來穩定人民幣匯率，從美國加息到今天，我們用了100多億美元外匯儲備9萬億。 我們計算的數字仍然比較接近這個數字。 大家可能不知道這麼多錢，在98年金融危機中，索羅斯攻擊泰銖等東南亞國家，只動用了幾十億美元。 讓我這樣說吧，如果對其他國家動了這麼多錢，任何乙個被針對的國家的匯率早就崩潰了。
試想一下，索羅斯在香港倒閉的時候，我們的外匯儲備只有1000多億美元。 我無法想象，今天短短乙個月，我們竟然動用了1000多億美元的資金來保護人民幣匯率，可想而知中美兩國在匯率市場上的鬥爭有多激烈。 足以看出，中美之間的金融戰已經達到了乙個階段性的高潮。
說到這裡，我們必須給大家提一下對沖匯率的重要性。 很多人認為我們應該保護房價而不是匯率，因為人民幣貶值對出口有利，但匯率公升值會導致外貿不景氣。其實這樣看，顯然不懂得匯率貶值的危害。
如果我們忽略了另一邊的人民幣匯率，那麼在刻意的壓制下，人民幣匯率很容易貶值一半，這樣一來，我們所有的資產**和商品**就等於給外資打了折扣，人們只需要支付原來的**的一半，就可以購買我們的商品和服務。 中國是乙個外貿大國，我們出口的商品和服務數量減少了一半，但我們進口的商品和服務數量卻翻了一番。
在這種比較中，會出現輸入性通貨膨脹，雖然表面上我們的人民幣購買力還是有的，但這是建立在我們不進口的事實之上的，也就是說，只要我們進口商品，**就會呈指數級上公升。 再說汽油吧，現在大概是七八元，如果敢無視匯率的貶值，那麼汽油**就會飆公升到十五元一公升。 所以，當大家看到汽油價格飆公升的時候，其實很少有人分析匯率的因素，他們總是在談論國際油價。 國際油價以美元結算，但人民幣對美元匯率在一年多的時間裡貶值了20%
此外，在匯率方面，我們目前可以依靠不需要進口原材料的國內成品，也可能具有出口競爭力。 但是如果需要進口，原材料成本已經翻了一番，如果還用原來的**外接**，肯定會賠錢吧？因此，對於原材料和市場都在國外的中國來說，只要出現匯率大幅貶值，那麼商品的出口就應該翻倍才能獲利，也就是說，匯率的過度貶值並不是出口優勢，我們需要清楚， 這只是短期優勢，而不是長期利益。
再深入一點，我們的公司、企業、礦山等資產其實都是對外貶值的。 從**理論的角度來看，如果有需要，外國資本可以隨時收割我們。 任何金融攻擊的目的都是為了壓垮被攻擊國的匯率，只有當目標的匯率崩盤時，外資手中的外幣才能充分發揮收割底價的優勢。
因此，無論付出什麼代價，我們都必須阻止美國對我們人民幣的持續攻擊。 現在，國際空頭已經開始在幾個月甚至幾天內做空人民幣。 只要他們手裡積累了足夠多的人民幣頭寸，就會在國際市場上拋售砸砸，如果我們不抓住國際空頭賣出的人民幣，肯定會導致人民幣匯率的崩盤。 而抓住它就是支付美元，這是金融戰的基本邏輯。 只要一種貨幣在國際市場上流通，就不可避免地會被做空。
另一方面，國際空頭在拋售人民幣，我們在拋售美元，我們也在做空美元，但力量不足以撼動美元的地位，這是一場金融遊戲，簡單、粗暴、危險。 但凡事都有度，當我們繼續丟擲美元，撤回人民幣時，理論上國際空頭可以得到越來越少的人民幣持倉，當空頭人民幣沒了，自然就不用擔心人民幣匯率會繼續**的風險了。 但同時，我們也必須認識到，當對手和我們交手時，它自己其實面臨著很多問題，現在看來，美元與人民幣的世紀戰爭，恐怕是美元衰退前最後的瘋狂。
算上2024年美國對中國發動的金融黑暗戰，這場針對人民幣匯率的金融戰，是美國對我國的第二次金融攻擊。 只不過，比起2024年的陰謀和秘密戰爭，這一次更像是正面交鋒的強硬。 上一次主戰場是在中國市場，在中國**和房地產市場。 而這一次直接在國際市場上爆發，主要針對的是人民幣的國際化。
顯然，美國這次動員了全國，準備一擊殺了我們，而過去的一年半，剛剛過去的八月，可謂是美國最瘋狂的乙個月。 但瘋狂，往往代表著最後的頑強，他們已經攻堅了一年多，沒有破開人民幣的圍牆，現在他們顯然有點生氣了，因為美國再也堅持不住了，美元衰退必然會影響美國接下來的攻勢，但美國還是不放棄， 很明顯，這是經濟衰退前的最後一次瘋狂攻勢！
美元衰退，我的意思是美聯儲停止加息或進入降息週期，然後會出現美元疲軟和人民幣強勢的情況。 到那時，如果美國想發動另一次金融攻擊，它已經處於劣勢。 那麼美元衰退何時到來呢？在我看來，美聯儲加息已經一年半了，最多到明年春天就結束了，甚至進一步進入快速降息週期。
這有幾個原因，首先是美聯儲本輪加息沒有取得令人滿意的結果。 我們不排除美元加息是想收割幾個國家的經濟主權，修復美國自己的資產負債表。 畢竟，過去超發的美元沒有資產作為價值背書。 因此，如果收割不成功，肯定會對美元的信用造成衝擊。 但一年多來，除了碾壓斯里蘭卡這個南亞小國，就連外匯儲備還少的阿根廷，也用人民幣擋住了美國的收成。
然而，收成的缺乏並不完全，反過來又給美國國內市場帶來了巨大壓力。 需要明確的是，美聯儲的加息不僅在抽乾其他主權國家的流動性，美國的流動性也遭受了被抽乾的厄運。 近期，美國房地產市場和金融衍生品市場承受著巨大壓力，這是美國美聯儲加息需要付出的代價。 當回流美國的美元不足以支撐美國經濟的壓力時，美國將不得不承擔沉重的財政負擔和巨大的金融風險。 既然收穫不了，那為什麼還要繼續憋著死鴨嘴呢？
美元衰退的第二個風險是，世界其他國家正在跟隨美元加息，並且已經有一種溢位資本的趨勢，這些資本已經被吸進了美國。 如果在加息週期內出現美元外流，美國將陷入無休止的債務危機。 目前，除了中國為應對危機而實施的量化寬鬆貨幣政策外，世界主要國家的貨幣政策都趨於收緊。 就連加息30年的日本央行也開始加息，歐洲央行也把利率調整到與美國差不多的水平。 一旦出現如此困難的局面，美聯儲本輪加息將如何結束？
還有乙個因素，那就是資本市場的好噁影響了美國這個被資本深度控制的國家。 過去持續加息的影響，以及美元回流美國，確實迎來了一波房地產等熱潮。 這些都是美元加息將給美國帶來的好處。 然而，當美元回流美國的趨勢得到遏制時，美資大幅上漲將失去支撐，將不得不在高位付出高昂的代價，再這樣下去，美元資產將不可避免地跳水。 這是加息需要付出的代價，所以美國必須在加息顯現之前進入降息週期，否則會選擇願意降息。
本來鮑威爾表示，他將在今年9月繼續加息，但現在看來已經平息了。 為什麼？美國資本市場不同意，如果利率繼續上公升，就無法從國外收割，將不得不承擔巨大的風險。 你認為拜登和民主黨人會在火上烤自己，乖乖地放棄**寶座嗎？要知道，川建國同志一直在喊，只要他當選，美聯儲就會立即進入降息週期。 這傢伙說到做到，所以拜登不可能把所有的好處都給川建國，他肯定會在大選前大幅降息，如果不出意外的話，只是為了拉選票，也是為了讓美元進入衰退週期！
顯然，我們3萬多億美元的外匯儲備和8000多億美元的美債規模，足以支撐我們在過去半年繼續阻斷美元與人民幣的金融戰。 這一輪金融戰再次證明，我們不會被打敗。 一旦美元進入衰退週期，標誌著本輪美元對人民幣精準攻擊的消失，大家也將看到經濟騰飛的曙光。
為什麼我說美國不戰敗就是戰敗，人民幣不戰敗就是勝利？原因很簡單，從貨幣的國際屬性來看，人民幣與美元的差距難以想象。 人民幣國際結算金額僅佔美元的1%1%，美元仍保持著全球外匯儲備的近60%，人民幣僅為288%的份額。 在這樣的情況下，人民幣的大小就像美元面前的強者與孩子之差。 如果沒有其他因素的影響，如果美元長期持續上漲，人民幣肯定抵擋不住。 但國運是件奇妙的事情，我們這麼多年都是這樣，只要撐不起，總會有歷史的契機。
我不確定今年7月會不會是美聯儲最後一次加息，但可以肯定的是，在今年最後三個月和明春之前，美國將盡最大努力調動更多資源，對人民幣發起更大的攻擊。
丁偉在《亮劍》中有一句台詞特別適合我們當下的環境：“敵人越是瘋狂攻擊，就越能證明我們狙擊的必要性。 中美金融戰的決定性時刻已經到來，我們只能不惜一切代價阻止它，別無他法。一旦金融戰爭失敗，人民幣的圍牆被打破，我們幾代人辛苦的國運就會付諸東流。