機構策略：弱盤整消耗拋售壓力，等待增量資金入市

國勝**指出，上證指數週三再次回到3000點以下，代表市場信心不足，重量級股領跌，但賺錢效應仍集中在情緒端，高價股保持強勢。 從技術面來看，3000點附近的拋售壓力需要進一步消耗，收尾**或繼續，短線防守位在2950點，短期應聚焦主題和清淡指數，重點關注創新藥、醫療、航運、國企改革等方向。

中證建投認為，穩定社會金融有助於穩定經濟預期。 在政策引導下，社會金融進入數量穩定、質量高的新常態。 目前，政策端希望平滑月度信貸增量，減少因高頻資料波動導致對經濟復甦趨勢的過度解讀，因此市場應降低對明年“開局良好”的高預期。 隨著未來經濟復甦趨勢逐漸明朗，在政策組合的推動下，信貸需求改善步入正軌，社會金融表現穩定增長，將實質助力銀行板塊貝塔進一步深化**。

中金公司指出，11月份，新增社會融資同比小幅增長，貸款同比小幅增長，貨幣增速繼續下滑。 從需求端看，**板塊融資強勁，住宅板塊融資在低基數下總體持平，但企業板塊融資偏弱。 在社會財政增速的情況下，資金費率的集中性上調主要是由於基礎貨幣增速放緩**。 展望未來，中國貨幣供應進入新階段，信貸作用下降，市場可能需要調整信貸的“基準”**。 無論是融資金額還是資金的市場利率，融資都可能是乙個關鍵因素。