摩根史坦利預計，到2024年底，MSCI中國指數將達到14%。 圖為上海**交易所外觀。 上海證券交易所官方網站。
本文最初發表於彭博社，2022 年 11 月 20 日原標題：華爾街對“**中國”的呼聲越來越響亮作者： John Cheng
友情提醒：本文由彭博社發表十一月20 2022之品華在Er Street for China**上，對中國政策轉向和史詩般的2024年11月***的新樂觀情緒正在形成，促使一些主要銀行擺脫其長期的看跌觀點。 摩根史坦利（Morgan Stanley）上週上調了中國指標的目標，以其謹慎的觀點而聞名，預計MSCI中國指數將在2024年底達到14%。
美國銀行在戰術上轉向看好中國，在截至2024年10月的一年中，一些關鍵指標的價值損失了三分之一以上，使中國成為全球表現最差的國家。
摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co））甚至更快，稱2024年10月底的市場崩盤是乙個買入機會，這與該行在2024年早些時候對中國網際網絡公司的“不可投資”標籤背道而馳。
在 2022 年 11 月的幾周內，出人意料的政策轉變提振了賣方分析師的信心，從放鬆疫情控制，到對房地產困境採取更強有力的補救措施，以及改善與美國關係的努力。
中國市場已經達到了“那種以真正看跌為特徵的估值折讓”。 “所以現在有了越來越多的積極訊息，它可以開始做得更好。 摩根史坦利首席亞洲和新興市場**策略師喬納森·迦納（Jonathan Garner）上週在接受採訪時表示。 他補充說，牛市可能會持續幾個季度。
MSCI中國指數有望創下2024年以來的最佳表現，本月上漲近24%，7月份上漲20%。 香港恆生中國企業指數和納斯達克金龍中國指數也處於看漲區域，並從近期低點開始走勢**。
摩根史坦利首席中國策略師Laura Wang表示，如果中國繼續退出清零政策，經濟進一步復甦，近期可能會有支撐。 “我不認為它已經完全消化了全面重新開放、消費**、巨集觀穩定和就業**的所有好處。 ”
2022 年初，Garner 和他的團隊正確地解釋了新興市場和中國的潰敗。
寄予厚望
華爾街的許多主要銀行都看好中國在2024年的表現，因為中國科技監管有所放鬆，經濟政策穩定，估值也很有吸引力。 例如，高盛（Goldman Sachs）曾預計2024年中國市場將實現兩位數的收益。
然而，新冠疫情、房地產市場**以及數十家本地公司可能從美國退市的風險引發了無情的拋售。
隨著市場在 2022 年 11 月出現顯著的**，高盛**將走得更遠**。 包括Timothy Moe在內的策略師上週在乙份報告中寫道，MSCI中國指數和滬深300指數將成為未來16個月亞洲漲幅最大的指數，漲幅為12%。
截至2024年11月，全球**已通過香港市場淨買入約41億元人民幣的中國**。 此前，2024年8月淨流出人民幣57億元，為2024年3月以來最大流出。
“真正的購買”。
不過，一些市場觀察人士表示，中國實施該政策是未來幾個月值得關注的關鍵。 因此，賣方分析師的看漲態度是否會導致“真錢投資者”的資金持續流動，還有待觀察。
摩根大通資產管理（J.P. Morgan Asset Management）認為，由於國內政治和與美國的緊張關係帶來的挑戰和不確定性，一些美國機構投資者繼續將資本從中國轉移到其他新興市場。
巴克萊私人銀行（Barclays Private Bank）首席市場策略師朱利安·拉法格（Julien Lafargue）表示，最近的部分是由投機者扭轉了一波看跌押注所推動的。 “我們還沒有看到對中國的真正購買，我認為人們在採取行動之前會希望看到重新開放的證據，以及更好的中國經濟資料。
“遊戲規則改變者”。
與此同時，在 2022 年 11 月的飆公升中，中國離岸**在長期低迷期間遭受了更多損失，其幅度大於上海或深圳同行。
分析人士表示，最有利可圖的押注可能是香港和紐約，因為它們仍然比在岸同行便宜得多。 他們對消費領域的較高敞口也被視為一種優勢（看到被壓抑的強勁需求）。 摩根史坦利（Morgan Stanley）上週關閉了對在岸的偏好。
不過，2024年恆生指數仍接近26%，滬深300指數為84%，將2024年以來的跌幅收窄至23%。
滙豐控股（HSBC Holdings plc）分析師Raymond Liu在最近的乙份報告中寫道，疫情政策和房地產措施的調整“可能會改變充滿挑戰的中國離岸市場的遊戲規則”。 ■