2.20億港元——這就是百融雲創（百融雲W，6608。HK）自2024年以來在港交所回購回購金額，也接近公司上半年淨利潤。
根據百融雲創此前發布的中期報告，公司錄得淨利潤27億元，同比增長121%;調整後淨利潤為227億元。
因為港股回購需要強制登出，所以回購的目的不是為了忽悠**或轉移利益，而是為了重點傳達公司市值被低估的現狀。 同時，當一家港股公司拿出半年的利潤來購買自己的**時，它還會傳送什麼資訊？
回購是商業模式的重要組成部分
梳理百融雲創的回購情況，可以發現，回購行動貫穿全年，幾乎每個月都會披露三次以上的回購公告，股票回購已經成為公司的正常行為，而不是為了挽救股價而出人意料的舉動。
這種市值管理策略看似耳熟能詳，最典型的使用者就是蘋果。 矽谷分析師中流傳著這樣一種說法：蘋果的股價在過去十年裡是如何達到十倍的？答案是：回購。
事實上，從2024年到2024年，蘋果平均每季度回購約200億美元，市值在十年內從不足500億美元增長到近3萬億美元，市盈率從10倍提高到30倍。
蘋果的回購甚至“鼓勵”了不少競爭對手，近年來，許多矽谷科技公司都加入了通過回購來維持公司市值的陣營，最典型的就是谷歌，其季度回購額已經增加到150億美元左右。
專家認為，回購和盈利共同構成了上市公司股價上漲的邏輯體系。 賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授麥可·羅伯茨（Michael Roberts）認為，科技公司自然適合通過回購來維持市值，因為科技公司擁有充足的現金儲備，而在市場環境動盪、缺乏前沿投資機會的情況下，回購可以看作是上市公司的一門生意。
百容雲創也是如此。 回購逐漸成為商業模式的重要組成部分，也是上市公司配置自身資產的良方。
事實上，面對香港市場連續四年的低迷，越來越多的企業成為自己的買家。 根據Wind資料，截至12月25日，年內香港回購總額已超過1200億港元，繼續創下歷史新紀錄。
因此，除了基本面因素外，回購開始被列為香港市場投機的標準。 有分析人士表示，“篩選香港**市場的投資標的，只需要翻閱回購名單，按降序排列，前50名閉上眼睛。
按照這個標準，百融雲創2024年總回購量在港股中排名第32位，躋身科技股前列，領先於騰訊控股、快手、小公尺等科技巨頭。
在二級市場，回購增強了投資者堅守的信心。 **資訊顯示，2024年，百融雲創將平倉2707%，跑贏大盤超過10個百分點，其中，四季度跑贏恆生指數超過35個百分點。
回購海神針：成長曲線清晰
再往前看，自上市以來，百融雲創共花費了493億港元股份回購;從回購數量來看，根據Wind資料，公司已回購超過4300萬股B類股，其中年內股票回購數量超過2000萬股。
對於一家上市不到三年的公司來說，無論是回購的股份數量，還是近5億港元的回購金額，都表明回購的決心極為堅定。 這背後的基本邏輯是，公司的成長路徑非常清晰。 因為只有對公司的中長期前景持樂觀態度，才能採取這種積極的策略。
資料顯示，百融雲創已連續六年實現利潤增長，近兩年走在價值飛輪上，繼2024年淨利潤翻番**後，公司淨利潤將在2024年上半年繼續翻倍。
經過仔細研究，百融雲創的高增長來源於其豐富的技術路線儲備，對AI行業發展趨勢的嗅覺比較敏感，提前卡在了這條賽道的每乙個出口。
比如，早在2024年，它就推出了生成式AI的前瞻性布局，而不是在2024年追趕大模型的傳聞。 百榮雲創在財報中也表示，公司基於AIGC的第二條增長曲線，迅速實現了規模化擴張，助力其加速產生有機利潤。
再比如，在商業模式方面，公司率先提出將大模型與業務對接，不採取兜售大模型或應用模型的策略，而是用MaaS（Model as a Service）和BaaS（Business as a Service）構建價值閉環，讓AI服務和解決方案直接影響商業機構的業務。
在“百模大戰”如火如荼的當下，百融雲創持續呼籲AI與應用場景的對接，盡早在多模態和AI代理領域進行布局。 其智慧型生成助手br-coder標誌著公司在部署人與AI協同的Copilot模式中進入了乙個新階段，讓AI輔助工程開發參與到商業機構的業務流程中，可以提公升商業機構的業務運營效率20%以上。
近日，百融雲創率先把握AI企業級中臺應用趨勢，推出Cybertron平台，幫助商業組織快速生成內部機械人，提供包括大模型在內的各類模型訓練、部署和統一API服務介面，實現AIOPS全流程AI算力、AI資源、AI服務的統一管理。
百融雲創解釋，對於商業機構來說，無論是業務運營還是內部運營，都會存在幾個盲點，比如存在使用者畫像與前端智慧型營銷後端支援不匹配等問題，而建立AI企業級中臺可以輔助商業機構有效整合前端， 中後端，實現企業內部知識庫和工具庫的一體化布局，對外提供統一的AI Copilot和AI代理服務。
展望後續，包括中金公司、大和在內的多家中外券商均對百融雲創作出正面展望，重申其“**”或“增持”評級，其中海通國際給予百融雲創目標價20每股44港元。