總結：12 月 4 日，國際現貨**公升至 2,152 美元的盤中高點，創下了 2020 年 8 月創下的歷史新紀錄。 自10月初以來，國際金價已接近16%。
溫康凱
編輯：張偉
市場正在傳遞美聯儲暫停加息的定價。 受美國國債收益率和美元下跌趨勢的提振，國際現貨**在12月4日公升至2,152美元/盎司的盤中高點，重新整理了2024年8月創下的歷史紀錄。 自10月初以來，國際金價已接近16%。
與歐美投資者不同，中國投資者更傾向於購買和投資商店、銀行或市場。 12月4日，周大福、周生生等**品牌純金飾品當日金價達625元，較10天前上漲2%-3%。 據滙豐官網最新資料顯示，12月2日，滙豐**債券銀行當日賣出價格較1個月前**超過4%。
12月4日，A股、港股全天活躍。 其中，靈寶**、中**國際、招金礦業**1%。
這一輪談判始於10月初，巴以衝突引發的地緣政治緊張局勢是主要驅動因素。 隨後，在市場押注美聯儲加息將耗盡，美國國債收益率將耗盡後，**蓄勢待發**。 此外，“央行鯨魚”持續買入**，也是利好國際金價的長期因素。
與債券和外匯市場一樣，市場也在消化美聯儲暫停甚至降息的預期。 資金流入金礦股也是乙個非常重要的看漲訊號，代表聰明的錢看好金價，部署金礦股。 未來國際金價是否會持續**，取決於美聯儲降息的速度和幅度。 “歐洲礦業**大宗商品發現公司分析師李剛峰表示。
光大研究院有色金屬總監詹大鵬認為，美聯儲加息週期有望結束，何時開始降息週期將成為2024年的市場博弈點。 短期來看，在看漲情緒的支撐下，市場可能仍會堅挺。 但投資者需要關注的是，當美聯儲降息預期全面釋放，降息預期無法按時落實的現實反饋時，本輪第一輪週期可能會被修正。
本輪國際金價**始於10月初。 巴以衝突爆發後，10月份國際金價持續上漲，漲幅近8%。 這背後是**的避險屬性：地緣政治越緊張，國際金價表現越好。
進入11月，國際黃金價格**26%。這背後的推動力是市場押注美聯儲將用完加息，從而推動美國國債收益率**。 一般來說，它不會產生任何利息，在利率較高的時期吸引力較低，而在利率下降時期更具吸引力。
在李剛峰看來，目前市場押注美國利率已經見頂，美聯儲將停止加息甚至降息。 “從市場來看，市場認為美國在2024年底前降息的可能性是100%。 他說。
華泰***和有色金屬研究員石成也認為，聯邦**利率**甚至給出了2024年5月開始降息的定價。 不僅如此，近期美聯儲**的一些講話相對鴿派，推高了美聯儲貨幣政策轉為寬鬆的可能性。
當地時間12月1日，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，美聯儲的貨幣政策“已進入限制性區域”。 隨後，美元和美國收益率**。 收益率是利率敏感的兩年期美國國債，已從10月中旬的2024年高點5下跌2% 至 494%。
通脹和就業是美聯儲貨幣政策的雙重目標，最新資料是美聯儲暫停貨幣緊縮的乙個例子。
當地時間11月30日，美國商務部資料顯示，剔除波動較大的食品和能源後，美國10月核心個人消費支出（PCE）**指數為**35%，為2024年4月以來最小同比增幅。 這是美聯儲最關心的通脹資料，上述資料的下滑意味著美國“降通脹”的趨勢有望持續下去。
就業方面，美國非農就業人數放緩幅度超過預期，表明美國經濟正在走弱。 美國勞工部資料顯示，美國10月新增非農就業人數為15萬人，低於預期值18萬人和前值29人70,000 幾乎減半。 失業率上公升01個百分點至3個百分點9%。
此外，詹大鵬還表示，全球央行出人意料的“購金熱”，推動了全球實物商品需求，也為國際金價提供了較大支撐。
根據世界協會的資料，2022 年世界各國央行的黃金儲量達到創紀錄的 1,136 噸。 *** 2024年前三季度為800噸。 中國人民銀行2024年**最多（181噸），其次是波蘭（57噸）和土耳其（39噸）。
國際金價**正在引發連鎖反應。 12月4日，COMEX **盤中報告2606美元/盎司，上漲079%，接近半年新高;NYMEX鉑金交易價格為每盎司946美元，上漲106%，也創下了過去一年的新高。
目前，投資者是否應該入市投資**？在石誠看來，美國利率見頂是大勢所趨，投資者甚至央行也熱衷於配置**。 在大方向上，我們仍然樂觀。
就切入點而言，2024年一季度，存在一定概率出現美元流動性風險，因此如果外盤能達到2000-2050美元左右，內盤2404合約在470元-475元之間，投資者可以逐步介入逢低。 他說。
瑞銀認為，尋求增加敞口的投資者可以使用價格低於每盎司1,900美元的期權*****）目前持有多頭頭寸的投資者應在未來6至12個月內金價回公升時繼續投資。高盛（Goldman Sachs）將國際金價目標維持在每盎司2,050美元左右。
從通脹這個影響美聯儲貨幣政策的主要因素來看，當前全球首鏈問題已經修復，需求下降，正在拉低美國的通脹。 白宮經濟顧問委員會在其最新的部落格文章中表示，自2024年以來，美國通脹率下降的約80%歸因於**鏈條運營的改善和需求的減弱。
10月，紐約聯儲編制的全球環比壓力指數（GSCPPI）跌至-174，有記錄以來的最低水平。 三藩市聯儲經濟學家亞當·夏皮羅（Adam Shapiro）的研究發現，2024年和2024年通脹上公升中約有一半是由交通中斷等中斷造成的。
與此同時，需求受到美聯儲加息的限制。 根據美國商務部的資料，到目前為止，該國的耐用品**已連續五個月同比下降。 10月份，美國耐用品**從去年9月達到的峰值下跌了2%6%。
不過，從就業和整體經濟形勢來看，美聯儲貨幣政策的另一大驅動力，中金公司認為，目前沒有明顯走弱的跡象，這意味著美聯儲是否會提前降息存在一定的不確定性。
中金公司表示，雖然自四季度以來，美國10月份多項經濟資料受金融環境收緊、地緣政治衝突、汽車工人罷工等影響，均出現走弱跡象，但上述衝擊似乎不可持續，如金融狀況已回落至9月初水平， 全球油價沒有走得更遠，汽車工人罷工的影響正在逐漸減弱。
此外，高盛還表示，對於國際金價，除了美聯儲的貨幣政策和利率環境外，預計中國和印度的消費需求**將繼續強勁，全球央行的黃金購買浪潮也將持續——這將抵消美國經濟意外增長和美聯儲貨幣政策未如預期降息帶來的不確定性。
（作者為《財經》記者）