原文 劉曉波
雖然本月的LPR（貸款市場**利率）保持不變，但各大銀行從今天起下調存款利率！
工業、農業、中國、建築四大國有銀行是率先下調存款利率的四大國有銀行，因此今天降息的訊號意義重大。
具體降息幅度為：
一年期及以下整付存取定期存款掛牌利率下調01%，兩年期整付存款和整筆定期存款掛牌利率下調0.2%，3年期和5年期一次性存款定期存款掛牌利率下調025%。部分銀行大面額存款證也有所調整，最高下調30個基點。
下圖為今日起工商銀行官網公布的存款利率：
5年期一次性存款利率已降至20%，3年期跌破2%%。
下圖為2024年9月15日利率調整後工商銀行執行的存款利率標準：
當時，5年期一次性存款的利率為265%，3 年期限為 26%，比現在的最新利率高出65個基點。
同期，LPR（貸款市場**利率）降息幅度遠低於65個基點。
從下圖可以看出，1年期LPR降息自去年9月以來累計下調20個基點，5年期LPR降息只有10個基點。
為什麼貸款利率只下降了10到20個基點，而存款利率卻降低了65個基點？
這主要有三個原因：
首先，央行近兩年持續對房地產貸款，尤其是個人住房貸款實施定向降息，實際降息幅度大於LPR降息幅度。
根據央行第三季度貨幣政策執行報告資料，今年9月新增個人住房貸款加權平均利率為402%，明顯低於LPR基準利率5年及以上42%。
其次，今年是歷史上第二次完成對現有抵押貸款的“額外折扣”（上一次是在2024年）。
央行資料顯示，截至2024年9月底，現有房貸利率下調超過22萬億元，調整後加權平均利率為427%，平均降幅73個基點，每年減少借款人利息支出1600億至1700億元，惠及約5000萬戶家庭，15億人。
三是國家近期加大對房地產企業融資的支援力度，提出“積極穩妥化解房地產風險，一視同仁地滿足不同所有制房地產企業的合理融資需求”。 這意味著，房地產公司融資中的壞賬可能會上公升。
這樣一來，各大銀行將面臨從2024年下半年到明年增加利潤的壓力。
銀行業是金融穩定的基石。 銀行不僅要每年向股東支付股息，還要根據存款的增長及時補充資本，如果利潤不能維持在一定水平，就會威脅到財務安全。
在這種情況下，存款利率的降低是不可避免的。
隨著明年LPR利率進一步下降，存款利率將下調。
它的本質是什麼？其實就是讓愛存、不買房、不消費、不投資的人來補貼那些買房、投資人、消費的人。
在經濟不景氣的時候，敢於購買、敢投資、敢消費的人，才是應該鼓勵的，也是必須鼓勵的。
這不僅適用於中國，也適用於任何國家。
下圖顯示了近年來“家庭存款的年度增長”
可以看出，2024年出現了“報復性儲蓄”，家庭存款一年飆公升1784萬億。
今年，這種勢頭有所減弱。 截至11月底，2024年新增14戶家庭存款7萬億。 這與存款利率的持續下調密切相關。
截至11月，全國家庭存款餘額達到1359萬億。
四年前（2024年11月），疫情爆發前夕，全國家庭存款餘額僅為804萬億。
在短短四年內，家庭存款（家庭儲蓄）增長了近70%！
讓這個 135只有走出9萬億“籠中沉睡的老虎”，才能振興經濟，打破通貨緊縮預期。 存款利率下調可以起到這種作用。
因此，此次存款利率下調可謂是一石多鳥，不僅降低了全社會的“無風險利率”，有利於提高投資和消費慾望，也對沖了銀行業面臨的風險，穩定了A股（銀行股）的基石，為2024年貸款利率進一步降息騰出了空間。
目前，M2（印鈔速度）的同比增長率比GDP增長率（財富創造速度）快4%。8個百分點。 這意味著貨幣的實際貶值率為 48%。
與 CPI 相比，2% 或更低的定期存款利率看起來像是正回報但與“M2同比增速減去GDP同比增速”（可看作是整體通脹率）相比，是負回報。
熱衷於儲蓄的人越來越多地補貼那些買房、投資和消費的人。