據報道，為了實現全球**鏈的多元化，蘋果希望明年發布的新款iPhone 16手機的電池將在印度製造。 不過，蘋果的慾望也取決於第一家商家的產出能否跟上。
和服裝製鞋行業一樣，低端產能也留不住。
第一代外貿工廠是服裝廠，第二代外貿工廠是電子廠，第三代外貿工廠將是汽車和零部件廠。
每一次迭代都會帶來工人收入的增加。
有人舉高說，高階產能承接了小人口，中國需要低端產能來容納就業人口
隨著產業公升級的推進，中國企業所從事的水果鏈上的大部分節點已經淪為低端產能。
現在的iPhone系列，在晶元和螢幕方面技術含量最高，利潤率最高，除了京東方把螢幕做一部分作為備胎外，絕大多數中國果鏈企業，只是做低端加工。
近年來，興控駿一直盯著果鏈企業如何轉型。
一是果鏈轉型的領跑者。
以欣旺達為例，是中國果鏈企業成功轉型的最好例證。
iPhone3，欣旺達被賈伯斯親自挑選為電池供應商，但iPhone4卻被“掃地出門”，幸好小公尺成立，且不說欣旺達的電池產能，與瑞布斯建立了深厚的友誼。
小公尺手機和筆記本的電池基本都是欣旺達代工，小公尺的掃地機也是欣旺達代工。
之後，欣旺達重返果鏈，但公司一直在多元化經營，從事儲能和動力電池。
據南韓分析師統計，欣旺達目前已成為全球裝機量排名前十的動力電池製造商之一。
欣旺達發布的2024年第三季度報告實事求是地顯示，公司1-9月實現營業收入3432億，下降62%。實現歸屬於母公司的淨利潤 80億，同比增長16%9%，扣除 61億，同比增長26%0%。
資料**：Straight Flush ifind，製圖：詩歌和星星。
其中，第三季度歸屬於母公司的淨利潤為37億，同比增長15%7%，毛利率144%，同比增加1%9個百分點，主要得益於公司動力電池和消費電芯出貨量保持較快增長，產能利用率提高。
整體來看，公司2024年營收下滑與2024年高基數有關。
第二，財務報告中的資料。
縱觀整個行業，電池企業都非常辛苦。 過去有建瑞沃能的倒閉，然後是剝離的中航鋰電池虧損，以及被大眾注入經營困難的國軒高科，大部分都是重資產經營。
動力電池和消費電池行業現狀基本相似，缺乏足夠的話語權，整個行業的**在下降：特斯拉在降價，手機也在降價。
而最優先壓縮的成本是電池。
整個產業鏈的壓力都集中在電池行業，給這些企業帶來了明顯的財務風險。
1.庫存風險。
由於市場快速下滑，電子產品庫存下降的風險非常大。 可以說，絕大多數電子產品從生產的第一天起就一直在降價。
不能及時出售的庫存，必然會成為企業的負擔。
第三季度報告顯示，欣旺達的庫存已累計達到8378億，半年報高達8391億，剔除存貨減少準備金，存貨原值為8979億，公司撥備587億存貨價格下降準備金。
這個金額非常大，是嚴重影響利潤的乙個因素。
根據中國證監會的要求，中期報告不需要審計，但年報需要由公司審計，因此許多上市公司在編制自己的半年度報告時可能會省略甚至省略價格下跌準備金等專案，以避免對利潤造成過度影響。
因此，未經審計的半年度報告資料只能作為參考，具體的真實資料仍需等待審計的年度報告進行分析。
2、資金鏈風險。
資產負債表顯示，公司長期和短期借款及其他有息負債超過180億。 該公司的年營收約為520億，如此龐大的借款規模表明，公司的資金周轉非常困難。
資料**：Straight Flush ifind，製圖：詩歌和星星。
負債累累的後果是利息支出相對較高。 2024年前三季度，公司利息支出高達558億，成為影響淨利潤的重要因素之一。
從現金流量表來看，公司借款的主要目的是擴大生產規模。 2024年至2024年，在第三季度報告中，近五年來，公司在建專案和固定資產購建方面投入投資現金流超過257億元。
然而，由於公司商業模式的侷限性，鉅額投資並沒有帶來很好的投資回報。
3. 長期攤銷費用的技能。
如果公司經營業績被“如實”展示，對於捉襟見肘的欣旺達來說，一不小心就會在財報上虧損。
於是公司用了一些奇怪的會計科目，比如長期攤銷費用。
公司投入的生產線裝飾專案高達40多億的中長期攤銷費用，而不是一次性入賬的當期費用，從實際攤銷情況來看，公司的平均攤銷期在十年左右，大大降低了對利潤的影響。
三是收入結構仍需優化。
從收入構成來看，以公司2024年中期報告為例，公司核心產品仍為消費類電池（手機、筆記本、電器等）。
資料**：Straight Flush ifind，製圖：詩歌和星星。
與其他動力電池巨頭相比，公司動力電池業務增速相對較慢。
從毛利率來看，公司毛利率最高的是儲能，其次是動力電池，最低的是消費電池。 主要原因與電芯的自給率有關。 消費級電芯自給率僅為30%左右，儲能電芯主要依賴外包，導致公司成為大型主機廠。
也就是說，印度公司目前無法生產電芯，蘋果已經將電池工廠遷往印度，電芯仍需從其他國家購買。
星控駿認為，公司需要進一步優化營收結構，一方面提高電芯自給率，另一方面加大自主技術含量高的動力電池業務推廣力度。