總結：：李斌將不再是蔚來汽車第一大股東，但仍將控制公司（歡迎關注槓桿博弈）。
撰寫者 |張銀音&編輯|高興
蔚來汽車在2024年底掀起了一場巨大的融資風暴。
很有意思的是，2024年12月14日，蔚來汽車創始人兼董事長李斌在**交流中透露，他計畫在2024年進入阿聯市場。
12月18日，蔚來汽車宣布已通過其關聯公司CYVN與CYVN Holdings簽訂股份認購協議。 根據股份認購協議，CYVN將以每股72億美元的價格以現金投資總計22億美元以 2 美元的購買價格訂閱 5 美元公司新增A類普通股94億股。
CYVN是一家總部位於阿拉伯聯合大公國首都阿布達比的投資者。
2024年7月，CYVN通過定向增發新股和轉讓現有股份，完成了總額約11億美元的戰略投資。
圖表**|** 通過（提前致謝）。
受此訊息提振，蔚來上漲476%。截至12月19日14時，港股方面，蔚來也大幅上漲。
值得一提的是，蔚來近期動作頻繁，獲得自主造車資質，收購江淮汽車相關工廠，與長安汽車、吉利控股聯手......在電池更換領域
當然，在此之前，蔚來也經歷過裁員和持續虧損。 今年以來，槓桿遊戲已經被蔚來汽車多次寫入，今天結合中東地區土豪的投資，我們來聊聊本週的“槓桿車觀”。
1、李斌將不再是蔚來汽車的最大股東，但他仍將控制公司
22億美元是什麼概念，約合人民幣150億元。
算上7月份約11億美元的投資，小額約80億元，僅今年一年，中東土豪CYVN就向蔚來汽車投資了約230億元。
當時的中期報告披露，蔚來汽車於2024年7月12日完成了對Cyvn Investments RSC Ltd（Cyvn HoldingsSL.）的收購請求l.c.CYVN Holdings L的關聯公司l.c.由阿布達比**（統稱為“CYVN 實體”）全資擁有。385億美元的戰略股權投資。
cyvn 實體同時以 3 開頭從騰訊關聯公司購買蔚來汽車某些A類普通股的總代價為5億美元。 在上述交易之後，CYVN Investments RSC Ltd實益持有約70%。
順便說一句，Leverage Games注意到當時新股的認購量為8每股 72 美元，這次是 7 美元5 美元，更便宜。
如上圖所示，美東時間12月18日，蔚來汽車收盤價8點36 美元股票 – CYVN 似乎已經觸底。
該交易預計將於12月的最後一周完成，交易完成後，CYVN將擁有蔚來汽車約20%的股份1%的股份，只要繼續持有至少15%的股份，就可以提名兩人進入蔚來董事會。
20.1%的股份是什麼意思？這意味著CYVN將成為蔚來汽車最大的單一股東，當然，蔚來汽車和許多科技公司一樣，擁有不同的投票權股權結構，創始人李斌仍然可以領導公司，仍然擁有單一最大投票權，並且仍然是蔚來汽車的實際控制人。
具體而言，蔚來美股招股書披露，蔚來擁有A、B、C三類股份，每股A類股份對應1票，B類股份對應每股4票，C類股份對應每股8票。
CYVN收購了A類股票。
李斌持有C類股權。 根據2024年年報，截至當年年底，李斌持有約105%的股份。
李斌表示，隨著資產負債表的加強，蔚來汽車已做好充分準備，以應對日益激烈的競爭格局，在強化品牌定位、提公升銷售和服務能力、長期投入核心技術的同時，持續提公升執行效率和系統化能力。 “我們相信，蔚來汽車將進一步鞏固其在全球汽車產業轉型中的領先地位。 ”
不過，非常有意思的是，蔚來此次約150億元的融資，與蔚來2024年前三季度虧損160億元的情況一模一樣。
這真是一種解脫。
根據此前公告，9月，蔚來汽車完成了10億美元可轉債的發行，但10億美元可轉債主要以借款還舊，且利率不低，引發當時蔚來股價大幅下跌。
2、中東土豪為何會愛上“蔚來”和中國新能源汽車企業？
CYVN董事長兼董事總經理Jassem Al Zaabi表示：
增加對蔚來汽車的戰略投資符合我們在移動出行領域打造世界領先產品組合的戰略。 此次投資彰顯了我們對蔚來在全球智慧型電動汽車行業的獨特定位和競爭力的信心。 我們很高興成為蔚來汽車的長期戰略合作夥伴，支援蔚來汽車在產品創新、技術突破和國際市場拓展方面的不懈努力。 ”
CYVN是一家位於阿聯阿布達比的控股投資機構，其戰略重點是先進和智慧型的移動出行。 該公司成立於 2022 年，目標是投資於該領域的全球行業領導者。
自2024年以來，槓桿遊戲注意到中東財團似乎特別喜歡投資中國的新能源汽車產業。
1）3月，吉利汽車宣布，吉利控股、雷諾、沙特阿美和吉利汽車已簽署意向書，石油公司沙特阿美將以現金投資的形式收購合資公司的少數股權。如果一切順利，這筆交易將使全球最大的石油公司沙特阿美成為第一家投資汽車業務的主要石油生產商。
2）年中，國內電動汽車公司華人運通與沙特投資部簽署諒解備忘錄，涉及金額56億美元。華人運通的汽車品牌是HiPhi，其在售產品瞄準了30多萬元的市場。
3）10月，國內豪華智慧型電動汽車品牌Beyonca與沙地阿拉伯投資集團Al Faisaliah Group Holding Company（AFG）簽署了諒解備忘錄（MOU），但雙方尚未披露合作細節。
輕鬆的汽車（提前致謝）。
4）10月，北汽藍穀子公司極狐汽車與阿聯貝諾公尺爾集團簽署合作協議，雙方計畫共同開發阿聯和沙地阿拉伯兩大中東市場。
5）近日，前途汽車母公司長城華冠與約旦最大的民營企業馬納西爾集團簽署戰略合作協議。根據協議，兩家公司將在約旦共同成立合資公司。 前途K50、K20、K25將進行國產化改進，在中東和北非市場銷售。
6）順便說一句，有一些例子，比如天際汽車與沙特公司Sumou Holding成立合資企業，Pony.ai 獲得沙地阿拉伯王國新未來城市（NEOM）的1億美元投資及其投資**NIF（NEOM投資基金）等。
就連恒大汽車、法拉第未來也有與中東投資相關的訊息，不管是真是假，是否會落地槓桿遊戲。
據統計，2024年至少有9家中國車企獲得中東資本押注，累計投資超過500億元。
此外，中國汽車製造商最近也接連獲得了海外投資。
1）12月6日，小鵬汽車宣布，大眾汽車集團的投資已經完成，投資額約7億美元。
2）11月20日，Stellantis集團完成對零跑汽車的投資。Stellantis集團認購零跑汽車約194億股新股，同時老股東大華股份持股9000萬股，Stellantis集團持有零跑汽車21股零跑汽車持有26%的股份，控制權保持不變。
中東資本為何熱衷於投資中國新能源汽車？也許有以下原因：
1）轉型需求。這些國家石油資源豐富，但石油作為不可再生資源，並非取之不盡，用之不竭，需要對新能源產業進行轉型。
例如，沙地阿拉伯提出了“2024年願景”，旨在將非石油能源出口在GDP中的份額從16%提高到50%。 此外，沙特還計畫在首都利雅得30%的汽車中採用新能源汽車。
2）國內新能源汽車企業眾多，選擇眾多。中國新能源汽車企業有各行各業的參與者，有各種層次、定位和發展階段，相對容易找到合適的投資標的。
3）區域關係相對較好。從大國外交到相關國際商貿合作，有利於中東資本投資中國新能源汽車企業。
4）看好中國新能源汽車前景。阿布達比投資局和科威特投資局被中國A股投資者稱為中東地區的“雙英雄”，中國經常提到這兩家機構在中國的堅持。 如今，在新能源汽車領域，許多外國投資者認為中國企業有明顯的機會，值得投資。
事實上，除了新能源汽車領域，中東資本也非常關注中國的生物技術、人工智慧和新消費。
3.蔚來需要錢和土豪的愛
說起蔚來，面對2024年前三季度虧損超過150億元，近日有報道稱，蔚來汽車或將進一步裁員，以降低成本、提高效率。 在此之前，蔚來汽車在11月已經完成了約10%的裁員。
這一次，李斌似乎否認了。 他表示，人事調整已經結束，蔚來汽車確實合併了一些職能重複的部門，但裁員規模的擴大是假新聞。 在情報和銷售方面，蔚來仍將維持現有團隊或擴大團隊規模。
最新三季度報告顯示，蔚來第三季度營收突破190億元，較2024年同期的130億元，同比增長46元64%。但第三季度歸屬淨利潤虧損超過46億元，2024年同期虧損約41億元，即虧損面積進一步擴大。
回顧2024年第二季度，蔚來汽車總營收為人民幣87元717億元（1297億美元），下降14。從2024年第二季度開始8%，較2024年第一季度下降17%8%。
蔚來汽車第二季度歸屬於普通股股東的淨虧損為6122億元（8443億美元），增加1230%，比2024年第一季度增加274%。
如果縱觀整個2024年上半年，槓桿遊戲注意到，蔚來虧損超過100億元，遠超2024年同期虧損40多億元。
如果看前三季度，蔚來汽車已經虧損了超過150億元。
同時，2024年12月4日，工業和資訊化部整車廠商信用資訊管理系統顯示，蔚來汽車科技（安徽）**進入工業和資訊化部整車生產企業目錄。 這意味著蔚來汽車已經獲得了自主造車的資質。
此前，該公司通過江淮汽車進行OEM代工。
隨後，江淮汽車也發布公告稱，12月5日，公司收到該專案《招標結果通知書》，蔚來汽車科技（安徽）**成為一包資產和三包資產的受讓方，其中一包資產**的交易為1666億元，資產三包**交易14筆92億元，合計31億58億元。
客觀地說，理想、小鵬、零跑等造車新勢力近年來通過收購獲得造車資質。 蔚來是乙個異類。
事實上，早在2024年，蔚來汽車就在美股招股書中披露了其在上海建廠的計畫。 不幸的是，當特斯拉的超級工廠落地上海時，這個計畫可能已經落空了。
根據國家2024年底發布的《汽車產業投資管理條例》，同省新增純電動汽車專案數量有限，其他企業只有在現有專案投產並達到預定目標後才能獲得資質。
後來，蔚來在2024年慘遭殃，當生死攸關時，合肥伸出援手。 蔚來汽車與合肥有著深厚的淵源，本土的江淮汽車至今已牢牢佔據OEM地位。
蔚來今年的銷量和業績都有起伏，但現在基本已經站在月銷量超過1萬輛的水平（除了幾個月），是時候自主造車了。
問題在於，槓桿遊戲認為這是乙個好時機，但它要花錢。 虧這麼大，買廠也是一筆鉅款，所以蔚來真的需要錢和中東土豪的喜愛。
12月5日，蔚來汽車宣布其第四季度營收**將高達約167億元，但低於分析師預期的約214億元。
李斌認為，放棄對市場競爭激烈程度的幻想，一定是非常悲慘的，很多同行都是以負毛利做生意，蔚來的首要任務是確保公司先生存下來。 “其實生存並不是蔚來的唯一目標，公司必須生存下來，才能進入決賽。 要進入決賽，你仍然需要贏得這場比賽。 ”
李斌強調，汽車行業是乙個需要強勢產品、強技術才能驅動的行業，所以蔚來應該做好跑馬拉松的準備。 對於即將到來的2024年，李斌坦言，他只有乙個期待——賣好車。
蔚來高階銷售的瓶頸，也讓蔚來思考普通品牌。 蔚來汽車總裁秦麗紅透露，將於2024年在歐洲推出低端品牌螢火蟲，比此前宣布的提前了一年。
截至2024年9月末，蔚來現金及現金等價物、限制性現金、短期投資和長期定期存款餘額為452億元，環比增加162億元5%。
再加上最近中東地方土豪的投資，蔚來應該有實力打持久戰。
本文未註明出處的財務圖表均來自蔚來相關公告，特此說明並註明
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