投資者購買公開發售的費率**將下調
記者 馬 春陽.
公開發行費率改革更進一步。 12月8日，中國證監會就《關於加強公開發行**投資***交易管理的規定（徵求意見稿）》（以下簡稱《規定》）向社會公開徵求意見。 這標誌著公募行業利率改革第二階段的正式啟動。 業內人士認為，《條例》實施後，投資者承擔的綜合費率將進一步降低，同時有助於公司著力提公升機構投資者的服務能力，提供更多優質的交易和研究服務，推動形成良好的行業發展生態。
今年7月7日，中國證監會印發實施《公開發行業改革工作方案》（以下簡稱《方案》），擬在兩年內採取15項措施，全面優化公開發售費率模式，穩步降低公募行業綜合費率水平。 為避免“費率陡漲暴跌”，費率改革將按照“管理費-交易費-銷售費”的實施路徑分階段進行。 目前，一期工作已圓滿完成。
《方案》印發以來，中國證監會推動第一階段費率改革實施。 自7月7日起，統一執行新註冊的主動型股票類別**，管理費率不超過12%，託管費不超過02%”。 按照今年6月底的規模計算，公開發售行業每年共為投資者節省約140億元。 此外，8月25日，中國證監會（以下簡稱“證監會”）註冊了首批20只公開發售行業試點產品，實施浮動管理費，凸顯了對投資者的合理讓步和對管理人投資行為的約束，為投資者提供了更多選擇。
公募**交易的結算模式也得到了進一步的優化和完善。 9月13日，證監會正式發布《關於進一步優化公募管理人交易模式的通知》，允許符合條件的公開發行管理人根據自身業務發展需要選擇自己的交易模式，進一步降低中小管理人的運營成本，有效緩解費率改革對行業中小管理人的影響。
《條例》進一步優化交易佣金分配制度，全面加強對公開發行交易的監管。 主要包括以下四個方面：一是降低公開發售交易佣金率。 二是降低交易佣金分配比例上限。 結合行業實際情況，股權**佣金分配比例上限由30%下調至15%。 考慮到小管理人交易單元管理難度和券商交易單元運營成本，對權益管理規模低於10億元的管理人，將維持佣金分配比例上限**。 三是強化內部制度約束和外部監督約束。 四是進一步優化資訊披露內容和要求。 新增**經理層面整體交易佣金率水平和分配的披露要求。
中證建投非銀行金融與金融科技首席分析師趙然認為，《條例》實施後，有利於形成良好的行業發展生態。 一方面，未來投資者承擔的綜合費用將進一步降低，這將促進長期資金進入市場，增強交易市場的活躍度。 另一方面，推動公司加強對交易單位租賃和使用的管理，加強交易服務和研究服務能力，在交易、研究報告解讀、跟蹤研究等方面提供更加專業、優質的服務，有利於促進行業長期健康發展。