在期權交易時，有乙個非常關鍵的值，那就是波動率，投資者也非常清楚波動率是多麼驚人
波動率的通俗解釋是指金融資產的波動程度**，是衡量資產收益不確定性的指標，用於反映金融資產的風險水平。
波動性越高，金融資產**的波動性越大，資產回報的不確定性也越大
金融資產的波動性越低、波動性越平滑**，資產回報的確定性就越大。
1. 期權的歷史波動率
在期權市場中，歷史波動率是反映標的資產過去一段時間波動率的一種資料，即指定時間段內每日收益的年化標準差。 歷史波動率是通過確定時間段和價值方法計算的，可以是過去 30 天、90 天或任何適當的天數**價格通常按天計算。
2. 期權期貨波動率
未來**波動率是未來特定時期每日回報的年化標準差。 當使用B-S期權定價模型來計算期權理論時，原來的定義要求未來的波動率，但這個引數目前還沒有，所以在實際應用中通常用其他波動率來代替。
3. 期權的預期波動率
*波動率是人們在理論上對期權進行定價時實際使用的波動率。 這意味著在討論期權定價時使用的波動率通常稱為波動率。 需要注意的是，波動率不等於歷史波動率。
4. 期權隱含波動率
隱含波動率是期權市場所獨有的，它可以表明市場的預期未來波動率。 通過對隱含波動率的分析，對市場情緒的理解和對基準趨勢的研究具有一定的指示意義。
隱含波動率的計算非常簡單，只要根據每個期權的實虛值狀態、交易量的大小、期權的久期等因素，通過計算得到某一天的綜合隱含波動率，根據日期線得到隱含波動率指數的曲線， 以反映市場狀況。
1. 空頭波動性
當隱含波動率“過高”時，交易者應賣出波動率，以便在波動率恢復到正常水平後，將其轉換為資本。 此時常用的策略是賣出（寬）跨式組合等。
2. 多波動性
與賣出波動率相反，當波動率“過低”時，當市場恢復正常時，波動率上公升，想要交易波動率的策略師會買入。 目前常用的交易策略包括買入跨式組合、反向套利、日曆套利等。
1. Delta中性對沖和期權複製
在場外期權套期保值過程中，方向性風險敞口風險被作為第一優先順序，delta套期保值是套期保值過程的重中之重，其他希臘套期保值也被考慮在內，價格波動率與實際波動率之間的差異成為真實風險，流動性和不連續性成為套期保值過程中潛在的不確定性， 導致波動率偏差以外的額外對沖成本。
2. 波動率多頭策略
期權多頭波動率策略主要是指在預期標的物未來波動較大或波動程度趨於放大時採用的策略，以彌補期權的成本。
3. 波動率空頭策略
做空期權波動率的策略主要是指對標的**在未來趨於橫盤整理或波動的預期。
當動量趨於萎縮以無法覆蓋**期權的成本時使用的策略是賣出跨式和賣出寬跨式的更常見的策略。