滴灌通澳交所於2024年8月正式上線。 照片由受訪者提供。
今年8月，滴灌通澳門金融資產交易所（“滴灌通澳交所”）正式成立，成為全球首家收益分享交易所。 Micro Connect ASX旨在以數字方式連線全球資本和中國小微企業。 據悉，在過去幾個月的運營中，滴灌通ASX已經處理了數十億美元的投資。
滴灌通如何將這些國際投資與中國的小微企業聯絡起來？成立兩年，如何投資10000多家門店？其收入分成模式如何運作？近日，南方**深圳金融支援高質量發展研究組走進滴灌通，對滴灌通集團創始人兼CEO張高波進行了專訪，揭開了這些問題的答案。
作者通過： Fairy tales.
講究小微“跟著藤，摸瓜”。
建立連鎖品牌評價體系。
小微企業是我國經濟中最基礎、最活躍的經營形式，也是經濟的晴雨表。 眾所周知，小微企業由於規模小、抗風險能力低、資訊不透明等因素，難以獲得傳統金融服務。
在張高波看來，小微企業難以獲得銀行貸款的原因有二：一是大多數銀行貸款產品都有固定的還款節奏，與小微企業經營現金流節奏存在一定程度的不匹配;二是小微企業貸款大多無抵押，銀行因風險顧慮難以審批貸款。 股權投資的鉅額成本不適用於小微企業。
因此，滴灌通的收益分成模式被開發為小微企業的替代融資選擇。 張高波表示，收益分享模式既不是貸款，也不是尋求小微企業股權，而是以聯合經營協議的形式與店家同甘共苦的合同收益分享。
因為它是基於收入分成的，我們首先要弄清楚商店的收入是多少，我們必須建立乙個系統。 張高波介紹道。
基於數位化的快速發展，張高波提到的系統已經成為現實。 如今，大多數實體店已經成熟為數字管理系統。 每日營業收入完全透明、準確、及時，無現金支付使日常現金流的控制和收集變得容易。 資訊可用，比大企業更準確、更及時;還有結算制度，比大公司更直接、更透明。 小微企業的融資難題終於有了解決之道。
在硬體方面，滴灌通已投資全國31個省（自治區、直轄市）數百個城市，連線門店超過10000家。 張高波介紹，“在軟體層面，我們建立了一套評價體系，通過我們的一套篩選機制，讓小微企業'排隊'，達到一定分數以上，達到標準的企業就能獲得投資。 ”
我們使用“跟隨葡萄藤”的方法來尋找可以進入系統的公司。 “藤”是連鎖品牌，“瓜”是它的門店，“瓜”的成長離不開“藤”，我們可以讓資金跟著“藤”滋養每乙個“瓜”。 張高波介紹，除了連鎖品牌，SaaS數字科技企業和商業地產都是滴灌通投資生態圈的合作夥伴，如SCPG集團、科邁科技等，通過這些生態圈連線更多的小微店。
穿過軌道，先滴水，然後灌溉
促進實物消費健康發展。
目前，滴灌通的投資領域仍為消費領域，包括餐飲、零售、服務、文化、體育等。 其中，滴灌通投資了廣泛的賽道，涵蓋便利店、美容美髮、交通服務、運動健身、火鍋、快餐、休閒飲料、用品零售、食品零售等100多個品類。
洗髮水服務品牌先生Judy 於 2021 年加入滴灌通，並以“先試後看”的態度與滴灌通合作。 mr.“滴灌通團隊非常專業，前期在支付、交易鏈結管理、實時資料統計、數字選址等方面為我們提供了幫助。 ”
由於兩者的合作模式側重於現金流，反過來，創業者更關心自己的日常運營。 受滴灌通收益分成模式的影響，Mr朱迪的規模迅速擴大，實現了跨越式發展，現在在全國各地都有門店。
談及滴灌通的投資模式，張高波表示，滴灌通一般會先進行少量投資，然後觀察所投資門店的系統接入時間和收益是否符合預期，再決定是否加大投入。
基於這種投資模式，滴灌通與 先生Judy從一家門店的“試水”合作發展到100多家門店的深度合作。 mr.Judy希望在未來的發展過程中與滴灌通有更深入的合作，用更高效、更便捷的資金，把品牌做大做強。
來自貴陽的奶茶品牌曲茶山於9月初在深圳開設了第一家分店。 茶山店從滴灌通獲得多筆資金共計100多萬元，用於店鋪前期運營、人員培訓、品牌推廣等，大大減輕了資金周轉壓力。
曲茶山相關負責人認為，滴灌通解決了其品牌龐大的資金需求，幫助他們打破了資本市場的認知壁壘，幫助品牌進入粵港澳大灣區。
截至 2023 年 11 月底，滴灌通已與 800 多個品牌合作並簽約 1現有門店20000多家，累計投資30多億元。 其合作門店不僅遍布廣東省，而且在全國各地都有合作門店。
百花齊放 建設交流
打造小微企業投資“樣板房”
滴灌通ASX致力於為小微店提供資金，讓全世界的“錢”都能買到中國小微企業的“貨”。 其上市主體為店鋪，產品為“每日收益分成憑證”，投資主體主要覆蓋**、銀行、保險公司、信託等國際機構投資者。 滴灌通基於中國高度數位化的支付網路，與銀行、支付公司、消費零售品牌和SaaS公司合作，使用安全貨幣結算（ARM）引擎捕獲商店的每日收入資料和現金流。
在構建Micro Connect ASX的過程中，張高波認為，Micro Connect經歷了兩個階段。 在第一階段，滴灌通將扮演投資者、交易所和市場推動者的角色。 “因為這是乙個全新的模型，所以以前沒有人練習過。 通過扮演這三個角色，我們為中國小微企業打造了乙個“樣板房”，供全球投資者投資。 越來越多的國際金融機構承認滴灌通ASX為國際交易所，在交易所上市的DRO（每日收入分成產品）得到認可，DRO產品將立即由評級機構評級。 我們的第一階段已經完成。 ”
從第一階段走出來，滴灌通自然進入了發展的第二階段。 “第二階段是百花齊放的階段，滴灌通本身所扮演的不同角色必須社會化。 張高波解釋說，第二階段的投資者策略和**將非常多元化。
現階段，從資金角度來看，不僅是滴灌通自身**，更多的機構投資者將直接參與交易所的投資。 張高波表示，“從小微端，越來越多的人能夠意識到滴灌通可以為小微企業帶來發展資金，所以會有越來越多的企業進入交易所。 ”
滴灌通的長期社會責任目標是在未來10年內支援100萬家實體店的發展，幫助1000萬小微企業員工實現年收入超過10萬元。 滴灌通認為，數以千計的小微企業或許短期內無法上市，但他們充滿活力，是中國消費領域最具韌性的骨幹力量。
張高波說：“我們真的可以看到，滴灌通改變了很多人的生活。 有人說金融投資是冰冷的數字，但我能感覺到金融是有溫度的，滴灌通支撐的這些品牌背後是活生生的人。 我們始終支援用自己的雙手改變命運的勞動企業家，與他們共同成長。 ”