作者： Perry
成功三大要素，時間、地點、人，時間排在第一位。 投資成功的三大要素，時間選擇、選股、配置、在選擇時間中排名第一，如果你是一家投資公司的CEO，你會選擇讓你的公司在資本寒冬上市嗎？大多數人可能會說不，但總有一些企業願意“反其道而行之”，在“寒冬”給市場帶來“春風”，提振大家的信心。
12月11日，根據第一條訊息，私募股權公司General Atlantic（General Atlantic Investment Group）向美國**交易委員會（SEC）提交了乙份意向書，並尋求在明年年初進行IPO。
泛大西洋投資集團：由Chuck Feeney於2024年創立，旨在投資有潛力的成長型公司，包括氣候、金融、消費、醫療保健、生命科學、科技等領域，管理資產770億美元，在五大洲設有16個辦事處，並於2024年首次進入中國市場，參與投資阿里巴巴， 位元組跳動等公司。）
客觀地說，美股IPO市場在過去一年左右的時間裡其實是比較平靜的，影響市場的因素太多了。
此前，總部位於盧森堡的CVC（CVC Capital Partners成立於2024年，目前管理著1770億歐元的資產，在香港和上海設有辦事處）、法國資產管理公司Ardian和LVMH支援的奢侈品投資公司L Catterton以及投資界的其他明星公司已將IPO提上日程。
逆勢而上，黑石投資啟示錄
第一家IPO的私募股權投資公司是巨頭黑石集團（Blackstone Group），其上市的背景也是一場資本寒冬。
蘇世民和彼得·彼得森（Peter Peterson）在雷曼兄弟（Lehman）工作，是蘇世民的老闆，他們思考了幾個月黑石的名字。 1985 年，兩人決定合併他們各自的名字，Schwarz 在德語中是黑色的意思，Petros 在希臘語中是石頭或岩石的意思。 黑石在這一年正式誕生。 兩人一起籌集了 400,000 美元作為黑石的啟動資金，而不喜歡這家投機取巧的公司的蘇世民將收購、收購和新業務線作為黑石的三大核心業務。 我以為併購是黑石的第乙個專案，但第乙個敲開黑石門的人卻是乙個從事房地產業務的商人，他名下的房地產公司足以打造當時美國最大的房地產投資組合。 2024年，蘇世民開始籌畫黑石第一筆私募股權**，經過大約一年的艱苦談判，2024年10月19日，黑石資本合夥I正式關閉，資金全部到賬，共有33名投資人，總投資額達8億美元，其中最大的投資是保誠， JAL**和通用汽車**。
而這一天，道瓊指數**508點，創下美國歷史上最大單日跌幅**。 然而，在這一天，黑石投資集團成立，從此，黑石開始了投資之路。
當時，“敵意收購”在投資界盛行，而黑石卻反其道而行之，與被收購的公司一起成長，並投入資金改善被收購的公司。 “我們兜售這樣的想法，即你可以信任我們，我們會和你在一起，”彼得森說，“這在當時是另類的，但效果很好。 同時，兩人也堅持“不賠錢”的投資原則，這與黑石嚴謹、冷靜、穩健的風險評估流程和對形勢的分析密不可分。 比如2024年前後，黑石進入房地產併購投資，當時小型金融機構遍布美國，向房地產市場提供超額貸款，建築熱潮席捲美國，隨著90年代美國經濟的衰退，大量房地產專案值得**處理不良資產， RTC（重組信託公司）拋售了大量房地產專案，黑石在確保投資者利益的前提下開啟了大量房地產專案的收購。注：上世紀80年代末、90年代初，美國**成立了儲蓄信貸協會，為從事儲蓄業務和住房抵押貸款的非銀行金融機構提供住房融資。 隨著市場的逐漸衰落，為了解決危機，美國**成立了RTC。
2007 年，黑石集團通過首次公開募股成功籌集了 40 億美元，這是未來五年金融危機爆發之年最大規模的首次公開募股。 通過首次公開募股，黑石集團籌集了足夠的資金來分散其投資組合。 除此之外，黑石的上市也為蘇世民帶來了可觀的收入，蘇世民賺了10收入 2 億美元。
但黑石的貪婪並不止於此，蘇世民在黑石成立之初就認識到多元化的重要性，因此隨著公司的發展，黑石將其業務觸角擴充套件到更多領域。 黑石集團也從一家私募股權公司轉型為一家綜合性另類資產管理集團。 其投資方法和資產管理方法轉化為卓越的融資能力和回報。 截至 2023 年 9 月 30 日，黑石集團管理的資產超過 1 萬億美元，達到 10,074 億美元，同比增長 6%，其中 2,986 億美元僅由私募股權管理**。
同時，支撐黑石成為全球另類資產管理巨頭的，是其卓越的投資收益率，從歷史來看，幾乎每一家黑石的**都取得了不錯的業績，超過90%的**，收益率都在兩位數。
黑石的投資記錄（截至2024年9月30日，資料**：黑石的財務報告）。
黑石集團的歷史，以及另類資產管理公司發展的縮影。 通過此次IPO，黑石獲得了永久資金，可用於投資公司和擴大業務範圍，即使市場轉向，也無需擔心後續融資。
不僅僅是黑石殷拓（殷拓集團）。它還通過首次公開募股發展起來
縱觀整個行業，還有另一家另類資產管理巨頭通過IPO實現了更快的發展，北歐私募股權“龐然大物”——殷拓（EQT）。
殷拓起源於瑞典著名的瓦倫堡家族，已經傳承了6代。 2024年，家族核心投資平台Investor AB投資成立私募股權投資公司EQT。
注：Investor AB由Andrei Oskar Wallenberg於2024年創立，前身為Stockholm Enskilda Bank SEB。
自成立以來，殷拓一直秉承與黑石相似的投資理念，不僅給予被投企業資金，更面向被投企業的未來，並對其產生積極影響。 2024年，殷拓開始了全球化之路。 殷拓於2024年進入亞洲，2024年推出基礎設施業務線，此後不久進入信貸領域，並於2024年成立房地產投資部門。 2024年，殷拓在斯德哥爾摩交易所（EQT AB）上市，IPO募集資金超過5億歐元，是當時北歐地區最大的IPO之一，殷拓股價在上市當天飆公升超過25%。
同年，殷拓成立了殷拓基金會，這是乙個獨立的慈善和投資平台，成為殷拓的長期股東，負責殷拓的全球公益活動。
注：殷拓基金會既是慈善機構，又是投資者，專注於“淨碳”、清潔能源，並持有殷拓1%的股份。
從投資板塊來看，殷拓已發展為私募資本（包括：私募股權、風險投資、殷拓未來、生命科學、成長股權等）和實物資產（包括基礎設施和房地產）兩大核心。 從營收來看，殷拓主營**至少取得了翻倍的成績。
殷拓主要投資記錄（截至2024年9月30日，資料**：殷拓財務報告）。
同時，殷拓X等旗艦**也在進行融資中，目前已完成近200億歐元的融資，預計2024年第一季度將完成全部融資。
從黑石和殷拓兩大巨頭的發展歷程來看，IPO是其全球擴張的重要組成部分，通過IPO獲取核心資本和長期資本，是通過吸引更多機構投資者參與全球，加速實現這一目標的重要途徑。 殷拓首席執行官克里斯蒂安·辛丁（Christian Sinding）在殷拓首次公開募股前夕的宣告證實了這一點，“我們打算在全球範圍內擴張，這將有助於我們實現這一目標”。
雖然泛大西洋才邁出上市的第一步，但或將成為“全村的希望”，成為另類資產管理巨頭在低迷環境下“逆流而上”的又一例證。
至於未來的發展，從巨頭們的態度中可以看出一些線索，黑石集團總裁兼首席運營官喬恩·格雷曾表示：隨著IPO和併購活動的反彈，私募股權發起人和房地產發起人可能會再次**資產，從而降低分子的風險敞口。
現在全面發出明確的訊號還為時過早，但我認為我們開始看到這項投資的回公升。 隨著市場**的發展，這往往會使人們更有信心地進行交易。 他表示，市場將正常化，交易活動將回公升。 “與12個月前相比，我對今天的市場狀況感覺更好。 ”