今年下半年，醫藥行業尤其是創新藥回暖，備受市場關注。 不過，受近期訊息影響，醫藥板塊有所調整。
那麼製藥***結束了嗎？在中銀創新醫聯**經理鄭寧看來，創新藥在中國的滲透率仍有很大的發展空間和潛力，作為投資者，不妨放眼長遠，淡化短期波動和得失。
錨定創新醫療，挖掘市場潛力
在人口老齡化帶來的醫療需求和創新引領行業發展的背景下，醫藥行業在投資上是一條“長坡厚雪”的賽道。 目前，雖然醫藥板塊面臨短期調整，但從基本面、估值、資本、政策四個部分來看，創新藥行業是發展前景較好的細分領域之一，長期投資潛力更大。
對於近期醫藥板塊的調整，鄭寧表示，這主要是由於情緒影響。 今年上半年，海外投融資觸底反彈，下半年訂單也環比有所改善，未來業績好轉或可期。
展望創新藥的後續發展，鄭寧從多個角度表示，創新藥的投資價值或正在提公升。 一方面，創新藥需求快速增長，未來提公升空間巨大另一方面，供給側行業清空，競爭格局優化，行業龍頭地位穩固同時，支付端也在不斷完善。 此外，雖然創新藥行業前期投入成本高，時間長，但一旦研發成功，有望帶來豐厚的超額收益，目前創新藥的估值相當划算。
醫藥投資是一匹黑馬，攻防兩端都能創造價值
在動盪的市場環境中，管理人兼具進攻和防守的能力至關重要。 鄭寧深耕醫藥行業多年，構建了一套自上而下、自下而上的投資框架。 在深度挖掘方面，鄭寧堅持價值投資策略，綜合評估公司定價和市場價格，不迷信大公司，也不忽視小公司，努力打造高價效比的投資組合。 在風險控制方面，他也會選擇高安全邊際、彈性分散**，嚴格控制回撤。
產品業績顯示，自2024年7月1日鄭寧上任以來，中銀創新醫療**的營收表現相對穩定。 根據三季報資料顯示，截至今年9月30日，中銀創新醫療A已取得11淨值增長29%，與基準相比同期表現為-077% 並取得了 12 個06%超額回報。 此外，根據銀河**的資料，截至今年三季度末，中銀創新醫療A類近一年業績排名同品73位。 （同類是指銀河**-混合**-行業部分庫存**-醫藥醫療衛生行業部分庫存**（A類）的分類;資料**：Galaxy**，截至 2023 年的資料9.30）
過硬的產品效能離不開公司平台的支援。 值得一提的是，中國銀行自成立以來，始終堅持以業績為強，不斷完善投研隊伍梯隊建設，以研究為基礎，搭建中央資源共享的投研平台，為產品保駕護航。 公司實力得到了專業權威機構的廣泛認可，至今已獲得25項金牛獎、29項金獎、26項星光獎。
業績回顧：中銀創新醫療A成立於2024年11月13日，鄭寧於2024年7月1日上任，成立至2024年12月31日業績基準回報率為：8845%/38.53%， 2021 年 - 593%/-8.99%， 2022 - 1204%/-17.81%，2023 年上半年 - 1882%/-6.62%， 2023 年第三季度 919%/-1.41%；中銀創新醫療C成立於2024年10月30日，業績基準收益率為532%/1.55%， 2021 年 - 631%/-8.99%， 2022 - 1239%/-17.81%，2023 年上半年 - 1898%/-6.62%， 2023 年第三季度 907%/-1.41%（*定期報告）;
*管理人管理同類產品：中銀醫療A成立於2024年6月13日，鄭寧於2024年10月13日上任，業績基準收益率為：成立至2024年12月31日至1050%/-23.14%，2024年為7638%/19.85%，2024年為8984%/31.76%， 2021 年 - 194%/-6.67%， 2022 - 2296%/-14.32%，2023 年上半年 - 809%/-5.13%， 2023 年第三季度 232%/-1.10%；中銀醫療C成立於2024年9月7日，自成立至2024年12月31日止，回報率為2%60%/-0.73%， 2021 - 232%/-6.67%， 2022 -2327%/-14.32%，2023 年上半年 - 825%/-5.13%， 2023 年第三季度 222%/-1.10%（*定期報告）。
同類指“混合型**-行業-股票偏向型行業**-醫藥、醫療健康行業**”，銀河**。
風險提示：投資是有風險的，在市場波動等因素的影響下，**投資可能會損失，在少數極端情況下可能會損失全部本金。 基金經理不保證一定利潤，也不保證最低回報，過往表現並不代表其未來表現，而基金經理管理的其他業績亦不構成業績保證。 投資者在投資前應詳細閱讀招股說明書、合同、產品資料概況等法律檔案，了解具體產品情況，並根據自身情況判斷是否符合自身風險承受能力。 本文所表達的觀點不構成中國銀行**的投資建議或任何其他建議，並可能隨著情況的變化而變化。
*： 中國銀行**。
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