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碳酸鋰現貨**本週出現劇烈波動，從持續趨勢中悄然結束，並做出“V型”反轉。 但核心因素也受到近期碳酸鋰現貨成交價格逐步擴大和長期協議價差以及廣闊未來登記的倉單數量較低的影響，本文將從碳酸鋰產業鏈基本面剖析近期碳酸鋰**波動的合理性。
**：鋰礦、碳酸鋰長期協議持續下滑**
mysteel終端上的鋰礦石和碳酸鋰往往是企業進行長期結算的參考，在結算時會通過部分折扣進行折算，所以這個**並不代表市場上最低的**區間，但可以代表市場上的大規模長期購買**。
據Mysteel鋰礦**稱，本週鋰輝石精礦結算參考價格呈下行趨勢。 12月8日，6%鋰輝石精礦結算參考價為1900元噸，環比下跌30%9%。據Mysteel碳酸鋰**稱，本週工業級和電池級碳酸鋰結算參考價格也處於下行趨勢。 12月8日，工業級碳酸鋰沉降參考量為11萬噸，環比下降274%；電池級碳酸鋰沉降參考**為1215萬噸，減少255%。由於鋰礦和碳酸鋰結算**的定價模式不同，下跌區間也會有小幅偏離，整體鋰礦和碳酸鋰長期結算**環比下降。
供應：碳酸鋰產量穩定，鋰礦、鋰鹽進口持續發展
碳酸鋰的主要原料是鋰礦石，而主要鋰礦石的供應大部分來自海外供應，因此在考慮碳酸鋰的供應時，不僅要考慮碳酸鋰的產量，還要考慮其原材料鋰礦石的供應。
鋰礦進口方面，根據最新的海關資料，我國10月份鋰礦石進口量為4590,000噸，減少799%，同比增長80%3%。其中，34個是從澳大利亞進口的60,000噸，減少133%。2024年1-10月，我國鋰礦進口量為36210000噸，同比增加659%。其中，297架是從澳大利亞進口的6萬噸，同比增加487%。
基於9、10月鋰礦進口情況，短期內國內鋰礦相對寬鬆，鋰礦庫存有相當一部分。 據Mysteel鋰礦資料統計，目前國內港口鋰礦庫存為49萬噸，10萬噸國內倉庫（不含工廠倉庫）庫存。
據Mysteel統計，11月國內碳酸鋰產量為40570噸，環比增長6%，環比增長是由於10月份停產檢修的廠家已基本恢復生產。 根據12月的調查，一些江西廠商也有維修計畫，但從全國來看12月總產量與11月相差不大，為40850噸，環比增長1%。
從鋰鹽進口來看，智利是中國碳酸鋰的主要進口國，智利對華碳酸鋰出口約佔中國碳酸鋰進口總量的80%-90%，因此智利碳酸鋰出口資料將是更重要的檢測指標。2024年10-11月，智利碳酸鋰出口量分別為16791噸和13592噸，2024年1-11月共進口碳酸鋰126586噸，佔智利目前10-11月進口量的24%，與前三個月的進口量大致持平。 由於智利碳酸鋰生產成本較低，在目前碳酸鋰形勢下，從智利大量進口將對國內碳酸鋰產生有效影響。
需求：磷酸鐵鋰、三元材料產量略有下降
目前，碳酸鋰的下游需求主要集中在正極材料的消費上，正極材料主要由磷酸鐵鋰材料和三元正極材料組成。
據Mysteel統計，11月磷酸鐵鋰產量為136930噸，同比減少572%；11月三元正極材料產量46220噸，環比下降9%32%。
11月，終端電芯工廠173累計4GWh電池庫存目前處於主動去庫存階段，需求增長乏力。 正極材料廠的訂單被電芯企業持續削減，部分磷酸鐵鋰和三元材料廠家持續減產。
12月，正極廠商產量有望繼續小幅下滑，原因是電芯企業紛紛入庫、後續正極訂單被削減、年底假期等因素影響。 預計12月磷酸鐵正極鋰產量為12.446萬噸，環比下降9%1%；預計三元陰極產量為42,350噸，環比下降8%4%。
總結
整體來看，短期內鋰礦和碳酸鋰的豐度會對碳酸鋰產生部分抑制作用，但目前現貨**與清單登記和長期價差修復有關。 綜合需求，目前**充足且下游需求格局相對疲軟，仍難以支撐碳酸鋰維持在過高**區間，預計12月碳酸鋰**將維持在10-14萬**區間。
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