經過十多天含糊其辭，就在今天，12月18日，華南城明確告知，無力償還12月20日到期的利息。
當然，這並不意味著華南城已經構成重大違約。 華南城的“自爆”，其實就是要求債權人在12月20日前盡快同意債務延期計畫。
如果延期最終順利通過，華南城將再次有機會喘口氣。 相反，華南城將正式爆發。
有鑑於此，為了凸顯形勢的嚴重性，華南城甚至在公告中提到了國有控股股東特區建發：如果集團債務違約，將嚴重影響特區建發對華南城的支援。
字裡行間，隱藏著一絲威脅。
事實上，自從特區建發成為股東以來，它以腳踏實地的方式提供了如此多的幫助。 但隨之而來的是，華南城仍深陷泥潭，無法自拔。
也挺無語的。
12月18日，華南城在香港聯交所公告稱，公司沒有足夠的財力在2024年12月20日或之前支付11月的利息。
這是完全平坦的。
早在12月4日，華南城就發布了乙個相當重磅的公告：一張本應在上個月20日到期的票據的利息尚未支付;此外，在剩餘的乙個月寬限期內，您可能無法付款。
你看，那時候還有言語的餘地，可能付不起。 不過，從以往的經驗來看，只要房企做出這樣的公告，基本上就注定了，錢肯定不會付清。
果不其然，華南城沒有讓大家“失望”。
當然，華南城確實還沒有還清債務，但這並不意味著它必須接受債務違約的現實。
事實上，華南城還在自救，自救之道就是尋求債務展期。
值得一提的是，華南城想要展期的不是這筆債務，而是去年展期的5張賬單。
2024年7月，華南城大手筆，完成了上述五張票據的整體重組。
按理說，房地產公司為了推動債務的延伸，作為債務人，需要通過提高利率等各種方式向債權人表達極大的誠意。
然而，華南城已經從債權人那裡獲得了重大讓步。
去年，華南城市共有約15個66 億美元，來自 7 的優惠券25%-11.95%的美元債券已調整至9%。 要知道，這5張鈔票中只有一張的原始票面低於9%。
聽起來令人難以置信的是，翻車條件真的順利通過。
最終，華南城成功將五隻債券全部展期至2024年，並將在4月、6月、7月、10月和12月再次到期。
這樣一來，華南城就成功獲得了寶貴的緩衝時間。
但是，鑑於華南城的機會，這是沒有用的。 現在，已經展期的債務將再次展期。
債主不是活菩薩，華南城要延伸，不得不說。
但華南城顯然認為這是理所當然的，認為它可以複製去年不可思議的任務。
問題在於，如果債權人接受華南城提出的展期方案，意味著不僅已經大幅折損的票息需要進一步折衷，而且這五張票據的還款期將進一步延長，最長的展期將達到39個月。
本來本來可以期待明年拿回錢的，但是在華南城折騰了這麼一番之後，我卻說2024年直接去2024年。
沒有人能接受如此苛刻的條件。
不出所料，華南城的再延期計畫等待債權人的強烈抵制。
直到這時，華南城才意識到問題的嚴重性，不得不對相關規定進行修改。
修訂後的方案確實有一定的誠意，如增加強制贖回義務、在分期付款計畫中增加分期付款、增加南昌南城作為在岸資產指定等。
然而，這一計畫遠未得到絕大多數債權人的批准。
就在 12 月 15 日，甚至有人聲稱，乙個所謂的匿名臨時持有人團體“持有所有五個系列票據中至少 25% 本金的凍結要求”。
說白了，華南城這5個法案的再延期方案根本無法通過。
有鑑於此，華南城不得不將投票截止時間延長至12月18日下午4時。
在此期間，進行了緊張而激烈的談判和磋商。
12月18日，華南城除了正式宣布不償還利息外，還公布了投票的相關進展：至少收到一系列票據，超過75%的持票人投票贊成徵求同意，69票8%的票面價值持有人投票贊成徵求同意。
換言之，該計畫有望最終獲得批准，只需要債權人重新制定即可。
值得一提的是，在這個關鍵的時間節點，華南城也搬出了國有資產控股的大股東特區建設。
華南城指出，作為一家國有企業，建發提供的任何支援都將受到中國法律法規的約束（包括獲得所有相關批准）然而，華南城債務違約事件將嚴重影響建發集團為償還其未償債務而提供的支援，包括11月的利息和2024年12月到期的5億美元境內金融機構的債務償還義務，將是不可逾越的，並構成進一步支援的艱難障礙。
尤其是下半年：如果出現違約，將嚴重影響搜救建發對華南城的配套工作。
這難道不是乙個適當的威脅嗎？
大家都知道，華南城之所以能走到今天，要歸功於背後經濟特區建設的支援。
就連上述五項法案的第一次延期，也要得到特別行政區C&D的批准。
2024年5月，特區建設戰略投資華南城，成為其單一第一大股東，持股19億港元，使華南城完成了從民營企業向國有企業的巨集偉轉型。
國有資產的進入，大大延長了華南城企業的生命線。
同年7月，華南城在經濟特區C&D的斡旋下完成了5項法案的延期。
隨後，特區建發自掏腰包收回了華南城的部分資產，並為其提供了寶貴的融資支援，這才真正賣出了實力。
然而，華南城就像乙個無法支撐的鬥。
歸根結底，是因為華南城的資產結構不合理。
要知道，華南城對“商貿物流+”商業模式的專注，讓得自有資產龐大，佔公司非流動資產的百分之八十以上。
在當今的行業寒冬中，這種商業模式的貨幣化受到了更大的打擊。
資料顯示，截至今年9月底，華南城樓盤銷售同比反彈9%7個百分點，但只有18個百分點9億港元;持續收入（包括其他持續收入和租金收入）按年大幅減少424%。
換言之，儘管經濟特區C&D的大力支援，華南城仍無法實現自身的造血。
由此可見，即使華南城能夠借助經濟特區的背書再次出現轉機，如果沒有內功的支撐，也是徒勞的。