劉元春上海財經大學校長，原民大副校長，中國巨集觀經濟論壇聯合創始人。
本文**自12月27日起在新京報。
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預期的提公升不能只依靠短期政策，巨集觀政策的重點已經調整
殼牌財經：**經濟工作會議能否傳達“以進促穩、先建立後破”的“積極”訊號，以及提高經濟預期應採取的措施？
劉元春當前，預期相對低迷與經濟復甦慢於預期有關，因此要加大巨集觀調控力度，加大穩經濟增長力度。 同時，預期的好轉不能只靠短期政策，更重要的是要靠中長期經濟的可持續發展，特別是在新增長點和新增長點的培育上，而新增長點和新增長點的培育在於技術創新、產業公升級、 最終要靠深化改革。
對於預期的調整和管理，我們不能單純依靠“一招鮮”，也不能單純依靠短期內大幅飆公升的預期。 因為疫情的疤痕效應、房地產的深刻調整和國際環境的惡化，一兩個季度後都無法改變，企穩預期是多層次、多制度制度安排的產物。 我們仍然必須對此保持耐心。
明年也將是深化全面改革的一年。 基於中國持續推動經濟動能釋放，這將對提高市場信心、促進經濟活力、提高預期產生良好效果。
殼牌財經：與去年會議相比，**將“以科技創新引領現代產業體系建設”作為重點工作的第一項，隱含的含義是什麼？
劉元春我們面臨的經濟形勢發生了變化，去年的會議強調，中國經濟面臨“需求收縮、供給衝擊、預期減弱”的三重壓力，經過過去一年持續出台穩增長政策，中國經濟呈現出向好的基本回公升態勢，這使得巨集觀政策的重點將進行一些調整， 要逐步從疫後疤痕效應修復轉向新的發展格局，轉向疫情前的重點戰略布局。
事實上，聚焦科技創新和產業公升級的前幾項並不是今年的新創，2024年和2020**年**經濟工作會議的第一項“堅定不移貫徹新發展理念”，也是相關表述的體現。
2024年是持續復甦的一年，未來有望恢復潛在增長
殼牌財經：您對明年中國經濟發展有何判斷？
劉元春毫無疑問，2024年將是中國經濟持續復甦、深度復甦、動能增強的一年，也是風險持續釋放、結構調整加快的一年。 在今年復甦形勢下，雖然明年中國經濟新的增長點非常清晰，但也面臨一些不確定性。
第乙個不確定性是外部環境的變化。 例如，隨著巴以衝突的進一步擴大，外部環境會發生變化嗎？會不會受到以美國為主體的“元年”的影響，導致一些政治因素向經濟領域蔓延？
第二個不確定性是房地產深度調整和減債計畫的影響。 目前看來，房地產仍處於持續觸底反彈、持續調整的過程中，調整路徑存在一定的不確定性。 此外，我們的債務處置方案能否解決當前當地財政困難的問題，也必須在實踐中檢驗。
因此，對明年中國經濟增長的判斷，應該從更深入的結構調整和風險的持續釋放的角度來把握。
殼牌金融：從長遠來看，未來五年中國能否實現可持續高速增長？
劉元春目前，從我國制度基礎、產業公升級基礎、一些新賽道、新技術的增長點可以看出，我國經濟將恢復潛在增速，達到5%左右的增長水平，未來幾年可期。
但是，我們需要加大政策出台力度，回歸潛在增長率，進一步提高中長期潛在增長率，其中中長期實施結構性改革和培育新動能非常重要，而不是簡單地在“逆週期”上大做文章。
大水漫灌不適合解決中國的問題，政策需要保持連續性和連續性
殼牌金融：集約化如何體現在財政政策和貨幣政策上？
劉元春今年會議提到，積極財政政策要適度加強，所謂加力主要體現在三個方面：
一是財政赤字率上公升。 在加力方面，去年設定的3%的赤字率應該提高到3%以上，但緩和的內涵也非常明確：我們不會採取強有力的刺激措施，也不會像美國那樣採取“天上掉餡餅”的做法，所以赤字率會達到32%~3.4%的水平更合適。
二是優化專項債券發行規模和使用範圍。 例如，總金額不會來自今年的 38萬億級別將擴大到4萬億元，同時改革專項債券的發行結構和使用方向。
三是財政轉移支付體系調整優化。
2024年復甦與市場主體預期存在一定差距，原因是地方債務積累和土地財政崩潰，導致地方金融處於正向地位。 因此，2024年回歸並全面落實積極財政定位是政策的重點。
在貨幣政策方面，強調審慎實際上意味著一定程度的寬鬆。
首先，從貨幣速度和社會融資的角度提出“社會融資規模和資金數量要與經濟增長的預期目標和社會融資水平相匹配”，而此前的基調是“保持廣義貨幣增速和社會融資規模增速基本與名義經濟增速相匹配”。
事實上，由於目前中國物價水平較低，GDP平減指數和名義GDP增速均大幅下滑，如果單純錨定名義GDP增速，可能會產生持續的收縮效應。 因此，從今年會議傳遞的訊號來看，社會融資規模和貨幣**金額應提高1個百分點。
其次，今年召開的第一次金融工作會議明確提出，要降低社會融資成本。 這意味著，明年我們將不得不將自己定位在利率政策和一些費用收入上，以及糾正扭曲，降低利率、費用和扭曲同時，要加大重點專案和重點領域的投入。
殼牌財經：溫和的加力在很多人眼中還是保守的，你怎麼看？
劉元春很多人總想把水淹沒，但這不適合中國面臨的一些巨集觀經濟問題，特別是一些深層次的問題，必須保證財政空間的可持續性，因為未來我們不可能在一兩年內全面公升級結構，這樣風險才能在短期內得到很好的控制。
因此，財政政策仍應承壓，應根據具體情況適度加強，而不是財政赤字率為38%甚至更高，像美國一樣，通過強有力的刺激措施來擺脫短期增長低迷的局面。
基於此，我們的政策定位不僅要逆週期，更要跨週期，這需要政策的連續性和連續性。
房地產市場將逐步企穩，市場清倉將加速
殼牌財經：在房地產方面，首屆經濟工作會議對房地產領域做了具體安排。 其實，在近期對房企融資的利好政策中，在此背景下，如何看待明年房地產市場的走勢？
劉元春總體來看，房地產在當前利好政策的作用下會逐步企穩，同時市場會加快出清，政策端也將呈現全面向好的態勢。
從**金融工作會議和**經濟工作會議可以看出，圍繞房地產行業，一方面，我們通過流動性管理和市場需求的釋放，逐步穩定預期，形成兩端新的互動。 例如，出台了一系列有利於市場穩定和風險化解的政策措施，包括對房地產開發商流動性的管理，放鬆對房地產的控制以釋放需求端的潛力，以及加大力度確保房地產交付。
另一方面，通過首端投資緩解房地產市場調整對巨集觀穩定增長的壓力。 比如，“級應急兩用”公共基礎設施建設、保障性住房、城中村改造等“三大工程”的啟動，將產生良好的投資效益和拉動效應，從而彌補房地產投資的持續下滑。 預計隨著“三大工程”的全面啟動，明年房地產投資同比增速或將擺脫負增長局面，從而發揮較好的穩定作用。
貝殼財經：您如何看待明年中國經濟面臨的挑戰或風險，您對2024年有何期待？
劉元春2024年中國經濟面臨的最大風險仍然是金融風險，尤其是房地產和中小金融機構帶來的風險，這是我們關注的重點，但國家已經採取了一系列措施，相關風險的緩解和控制應該在明年產生重大效果。
2024年最大願望：要進一步加強科技自立和產業公升級，謀劃新一輪全面改革取得實質性進展。 2024年將是中國產業公升級和技術突破的關鍵之年，相信明年中國經濟將繼續反彈。
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