作者 |鐘聲一直在響起。
文 |貝爾說。
多次傳聞上市的榮耀，終於印證了這一訊息。
近日，榮耀宣布將通過首次上市（IPO）登陸資本市場，但時間尚未確定。 榮耀表示，為實現公司下一階段的戰略發展，公司將持續優化股權結構，吸引多元化資本入駐。 此外，榮耀還官宣了換屆領導權的訊息，吳輝將擔任董事長，原董事長萬彪將擔任副董事長。
榮耀從華為分離出來後，受到了資本市場和手機市場的雙重關注，“離開華為，成為華為，超越華為”似乎成為榮耀的使命和目標。
三年後，榮耀終於到了上市的關鍵時刻，再加上領導層的更迭，不難看出榮耀更進一步走得更遠的決心，但獨立上市後，榮耀真的能“掌控自己”嗎？
“新榮耀”銷量不斷攀公升，經銷商壓力翻倍
2024年11月，華為迫於晶元採購壓力和自有晶元代工廠，被迫獨立拆分榮耀。 深圳國資控股的深圳智慧城市科技發展集團與30多家榮耀商家和經銷商共同投資成立新公司，接管榮耀。
至此，榮耀不再是華為的子品牌，而是成為一家獨立的手機廠商。 然而，在榮耀成長的過程中，它一直與華為有著密不可分的關係，但兩者卻是相互對立的對手。
與華為分道揚鑣後，榮耀經歷了多條鏈條、渠道和產品的重塑，包括與AMD、三星、Microsoft等龍頭企業重新簽約，打造屬於自己的新圈“機器海戰術”覆蓋了平價、中端甚至高階等各個市場，填補了華為之外的空白。
此外，榮耀還讓大部分前華為經銷商成為榮耀的股東，讓他們通過“利益繫結”繼續為榮耀提供重要的渠道支援。
此後，榮耀的銷售業績也開始攀公升。 根據IDC公布的資料，2024年，榮耀將年滿18歲銷售額的1%佔第二位;2024年第三季度，榮耀排名第19位市場占有率3%，位居國內手機出貨量第一。
但在不斷重新整理《榮耀》的同時，榮耀的缺點似乎越來越多。 《經濟觀察報》報道稱，一位手機行業的投資者對榮耀的線下渠道進行了深入調查，結果顯示，10月1日，榮耀授權門店超過3300家，但乙個月後縮水至3100多家，關閉幅度更大。
在DONEWS的報道中，也有安徽省蚌埠市的榮耀經銷商表示，當地已經關閉了多家榮耀線下門店，其中就包括門店數量較多的商場。 在重新整理銷售業績的同時，門店經常關門，問題出在哪裡？
首先是產品定位。 榮耀最初的8000人團隊全部來自華為，其中研發人員佔了一半以上，這也是為什麼早期的榮耀產品經常被稱為華為的“複製品”。
但經過一段時間的磨合期，榮耀依舊沒能帶來更多具有自己風格的產品，這與榮耀的“極海戰略”有關，越是想快速占領市場，就越難安定下來研究產品力，而最致命的往往不是手機“很差”，不好也不差“，記力不足。
此外，“吉海戰略”也開始影響榮耀的渠道布局。 為了解決庫存問題，榮耀只能頻繁降價，但這也變相加大了經銷商的壓力。
據《經濟觀察報》報道，榮耀對全國代和省代的毛利分別在%左右，但這個毛利率遠遠不足以承載滯銷產品的價格調整。 比如榮耀今年年初推出的旗艦magic5系列，與magic4系列相比，其起價不公升反降，經銷商表示“怎麼賣都會賠錢”。
榮耀為了推出新品降價，降價壓力影響了經銷商的營收，導致門店倒閉，榮耀的庫存壓力進一步加大。 但據《南方**》報道，榮耀繼續向經銷商施壓。
有業內人士指出，榮耀出貨量持續上公升的原因之一，就是出貨壓力已經從一鏈轉向經銷商體系，很多榮耀的經銷商都是榮耀的股東。
對此，趙明一再否認榮耀存在庫存壓力。 不過，Quest Mobile統計了去年6月各手機品牌的活躍裝置（啟用）數量，結果是榮耀只佔2臺7%，這似乎與榮耀去年Q2出貨量在所有手機品牌中排名第一的資料不符。
縱觀榮耀的海外銷量，似乎還沒有達到可以彌補國內銷量缺口的地步。 根據TechInsights的資料，榮耀2024年第三季度的全球出貨量將達到1600萬台。
作為參考，Q3全球出貨量排名前五的國產手機品牌分別是排名第三的小公尺（4150萬台）、排名第四的OPPO（2770萬台）、排名第五的傳音（2640萬台），榮耀和它們的差距仍然很大。
如果是這樣的話，那麼就不難理解榮耀為什麼急於上市了。 一方面，有來自經銷商的壓力，他們積極支援榮耀擴大市場份額，因為他們與榮耀是“利益共同體”，他們自然而然地談論其背後的“商業經驗”，希望提公升榮耀的品牌價值，讓他們在上市時獲得更高的估值， 持有股份的經銷商可以獲得更高的利潤。
另一方面，榮耀的銷售不能繼續壓在經銷商身上，需要在產品研發、渠道布局等方面進一步推進，榮耀也急需上市，以獲得資金支援，緩解經銷商的資金壓力。
榮耀經銷商，等待“新故事”。
事實上，早在今年年中，雷鋒就曾報道過榮耀正在開啟新一輪融資計畫，主要面向省市渠道商，這也是榮耀繼2024年分拆後重啟的新一輪渠道分配。
不過，據DONEWS報道，相比於2024年大部分經銷商願意入局的情況，對於經歷了三年疫情、遭遇消費電子寒冬的經銷商來說，似乎存在很多不確定性。
對於經銷商來說，最關心的問題無非是榮耀什麼時候上市，上市後會不會有細分對於願意長期繫結榮耀的經銷商來說，是否看好消費電子市場的長遠發展變得更加關鍵。
如今，榮耀上市已經啟動，經銷商們最關心的“開箱”問題似乎已經得到解答，但榮耀上市後如何取得更好的成績，經銷商們還是期待榮耀講出乙個“新故事”。
一是產品創新迫在眉睫。 從榮耀近半年推出的產品來看，一直在努力突破。 比如榮耀摺疊屏手機Magic V2只帶來了9款9mm纖薄機身，5000mAh電池，重量僅為231g，比普通摺疊手機輕約13%，甚至比直屏的iPhone 14 Pro Max輕4%9%，引領摺疊屏手機進入“公釐時代”。
榮耀100搭載綠洲護眼屏、榮耀青海湖電池、自主研發射頻增強晶元C1等創新技術，以及單反級書寫機，通過硬體飛躍和演算法公升級，實現了影象功能的全新迭代。 此外，趙明還透露，榮耀Magic6將搭載全新驍龍8 Gen 3移動平台，並應用自主研發的7B端端AI大模型，緊跟大模型手機的創新。
不難看出，榮耀手機已經逐步構建了全新的多元化產品矩陣，而在其他手機廠商還在堆砌硬體和拼搶效能的時候，榮耀試圖認真傾聽消費者的真實需求。
比如更輕薄的Magic V2摺疊屏手機、Magic 5鷹眼相機、榮耀100系列單反級寫真機等，核心是如何給消費者帶來更高價值的呈現，在畫面、螢幕、續航、安全等方面呈現更極致的體驗。
而且，在不斷配置公升級的情況下，榮耀的定價策略依然是“不漲價就量”，比如榮耀100系列帶來了如此多的高階效能，但起步價卻與上一代持平。 顯然，榮耀要的不僅僅是“價效比”，而是兼具**和品質的“質價比”。
其次，在渠道布局方面，榮耀也開始修復被打亂的**體系。 有經銷商表示，榮耀開始放慢整個渠道的發貨節奏，即使市場反饋良好，也不會立即降價進行銷售，顯然是因為他們不想讓榮耀手機跌得太快。
此外，榮耀對老產品的價格調整率變高，也減輕了新品囤貨壓力。 據《時代周刊》報道，自今年年初榮耀全場景事業部前總裁倪家悅接任中國區總裁以來，他在市場管控層面更加嚴格，交叉銷售和線上線下亂象問題得到改善，經銷商的利潤變得更加可觀。
最後，在資本的加持下，榮耀有望進一步推動榮耀智慧型生態的發展。 趙明曾說過，對電子消費行業影響最大的不是經濟週期，而是創新週期。
目前，榮耀已經進入了手機、平板、筆記本、智慧型屏、可穿戴裝置等的全場景布局，但與智慧型手機相比，其他智慧型終端的銷量並不算乙個數量級，而要打破這一銷售壁壘，榮耀需要乙個“萬物智聯”的網路。
榮耀在去年年底發布了MagicOS 7System 0作為AI賦能的個性化全場景作業系統，為使用者提供多入口、跨裝置、主動服務的智慧型場景體驗。 其核心是榮耀歷時6年的Magic Live智慧型引擎，具備場景感知、使用者理解、意圖決策三大核心能力，可進一步驅動場景融合。
憑藉“懂你懂”的AI能力，榮耀將持續打造軟硬體結合的能力，不斷完善智慧生態布局。 目前，榮耀已與釘釘、安天、螞蟻等合作夥伴建立了聯合實驗室，並與100多家合作夥伴實現了共創。
日趨成熟的榮耀智慧生態也將進一步賦能榮耀的智慧型終端裝置，優化榮耀生態的跨屏體驗，不僅為經銷商帶來更多元化的產品矩陣，更帶來更大的想象空間。
隨著榮耀MagicOS生態的成熟，“跨屏”將不僅跨越智慧型終端，還包括智慧型家居、智慧型汽車等，這也將進一步帶動榮耀智慧型手機的銷量。
在此之前，有報道稱榮耀將進軍“造芯”和“造車”領域，隨後趙明對此進行了解釋。 他表示，榮耀不會進入汽車製造和汽車製造領域，而是將與汽車製造商合作，專注於智慧型網聯和車載應用，致力於為消費者提供更加智慧型、便捷的汽車體驗。
結合榮耀推出的MagicOS智慧型作業系統，榮耀未來不僅將瞄準可穿戴、家居等智慧型終端，還將打造像華為、小公尺一樣的“人、車、家”智慧型互動，通過軟體服務生態創造更大的想象空間。
此外，今年5月，榮耀成立了一家專注於積體電路晶元設計與服務的高新技術企業，這也算是榮耀自主研發的晶元。
趙明強調，榮耀一直在做自研晶元，比如ISP晶元，以及射頻增強晶元C1。 不過，在片上系統方面，榮耀已經擁有了高通、聯發科等合作夥伴，未來將如何與合作夥伴進行深度耦合和**。
從這個角度來看，榮耀不一定會燒錢去“造芯”，但可能會在晶元領域增加創新。 在中國科技產業依靠中國企業的支援實現突圍崛起的當下，榮耀似乎也在下大棋。
誠然，從磕磕絆絆的開始到獨立，榮耀在這個過程中不可避免地會有需要改進的地方。 但更重要的是，市場和消費者難免會用“華為濾鏡”來看待榮耀，而對於榮耀來說，這是遮光的重要原因。
手機行業有一種說法，頭部手機廠商靠系統盈利，中端手機廠商靠渠道盈利，尾部手機廠商靠組裝盈利。 獨立後，榮耀不再滿足於蠶食渠道紅利，也不願意做別人的替身，而是不斷加深自己的護城河，加速向第一梯隊靠攏。
榮耀能否獨樹一幟，不取決於別人“怎麼說”，而在於“榮耀怎麼做”。 對於榮耀來說，上市只是長征的第一步，榮耀還有很長的路要走。
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