下圖可以描繪當今市場的狀況——“酒”死了，“醫生”死了。
白酒股跌死，但以中藥、化學藥為代表的醫藥股卻生機勃勃。
當然，該機構沉重的倉庫中的醫療裝置仍然是一團糟。
2024年，從2024年到現在，機構重倉的兩大**賽道確實很難。
買酒的錢也不容易賺
與內分化尖銳的藥物類似，其實從2024年開始，白酒的內分化就不小了。
表現最好的是英家公久，是不是很違反直覺？
貴州茅台在毛指數中一直比較有抵抗力，因為基本面確實是最好的，和他相比，五糧液、瀘州老窖、洋河的股價早已陷入崩盤。
由於高階白酒內部趨勢的分化，不同價格投資風格的**管理人也表現出不同的態度。
以坤坤、春春為代表的優質風格經理人，無論是規模帶來的體量，還是一品比對的結果，不少人還是選擇扛著重倉的高階白酒，用親身經歷去實踐波動性無關緊要，企業的螺旋式上公升並不可怕，只要它能達到目標想法。
就像股王茅台一樣，就算你是茅台，自2024年熊市以來，2008-2024年、203-2024年、2024年、2024年，僅30%的回撤水平就輪流出現。
但這依舊阻擋不了15年12次的耀眼戰績，我用這個例子告訴大家，就算能選出10個裝袋者，大小**和中間的回撤也是不可避免的。
用價格投資V的話來說，這是對耐心持有股票並最終賺大錢的投資者的法律待遇
另一方面，並不是所有的價格投資者都願意給好公司高溢價，畢竟茅台級別的公司確實很少見，好公司很難判斷，有些人願意用好的**來保護自己。
比如估值風格的田宇、五糧液、瀘州老角，今年才出現在重股榜上，茅台可能因為股價比較強勢，沒有進入他的擊球區。
其實，兩者是對錯並不重要，只是看你最終相信什麼。
庫存壓力迫在眉睫
事實上，這幾天高階白酒並不太平，瀘州老角周一出現閃電崩盤，市場擔心瀘州老窖“降價”背後的庫存壓力。
雖然瀘州老嬌第一時間回應了市場的擔憂，稱這是對優質經銷商的鼓勵，但國嬌1573的價格從980元降到了930元，每瓶掃碼出庫獎勵10元，瀘州老嬌特歌的價格也從340元降到了290元， 這不是大家擔心的降價問題，而是付款節奏的問題。
但關於高階白酒庫存壓力的猜測一直很大。
主編上週去吃飯，拿起簡南春的出廠日期看了一眼，去年10月，就算白酒沒有保質期，有故事要講，但從根本上說，酒廠終究還是要賣酒吧？
國內經濟不景氣，商務宴會場面不多，如今00後治理職場“奶茶代酒”的氛圍也讓白酒更加合理。
但這些都是很正常的“新聞”，每一輪白酒**都有人說“年輕人不喝酒”，然後就沒人提了，其實高階白酒本身的波動也反映了經濟週期的變化，這只是乙個週期。
與這些相比，我其實更關心的是中國白酒的出口。
國內高階白酒企業在出海方面一直不是很受歡迎，與龐大的國內市場相比，茅台酒288%， 053%，五糧液在報告中沒有直接披露海外營收佔比，佔比約8%的非酒精類產品負責拓展外部市場，這對於市值千億甚至萬億的巨頭來說有點可憐。
相比之下，帝亞吉歐的全球化對於國內葡萄酒企業來說相當值得借鑑。
擁有傑克丹尼（Jack Daniel's）的Peregate也佔其在美國市場以外的發達市場和新興市場總收入的48%。
葡萄酒企業出海或許離不開中國文化的廣泛認可，但作為企業管理者，你要權衡一下——國內消費市場能看到天花板，走出去可能是葡萄酒企業最重要的第二曲線。
白酒賬戶上有如此充裕的現金，即使白酒賣得不好，是否值得考慮收購海外品牌？
就像與摩托羅拉的聯營、與庫卡的美女一樣，中國企業出海收購的案例還有很多。
**觸底反彈的跡象——白酒彌補了下跌
從晶元的角度來看，以白酒為代表的消費股其實是一件好事。
縱觀中證白酒指數單月下跌超過10%的情景，可以說白酒**並不一定意味著市場立即觸底，但市場底部一定是以白**為標誌的。
到目前為止，本月CSI白酒的**範圍為97%，想著好處，努力清理市場吧？
其實現在比較慘的主要是核心資產的走向，本質就是在上一輪泡沫中還債，你看今天跌了不少——化妝品、調味品、白酒、新能源。 右？
你看不到中證2000指數曾經比較強勢，在最後一刻略微變綠。
A股的每一輪風格轉換都是漫長而痛苦的。
從2024年到2024年，價值風格掙扎了30個月，從2024年到2024年，小盤風格逆風而行了49個月，從2024年2月到現在，已經有35個月了。