正文|製作人：楚嫣|世界的財富。
惠發食品受行業熱潮推動，股價創三年新高。
日前，由於杭州馬家廚房食品公司（註冊資本1000萬元）的成立，馬雲進軍預製菜的訊息迅速成為市場關注的焦點。
儘管馬的前助理澄清，但仍引發了資本市場新一輪的預製食品炒作。
據東方財富網訊息，從11月24日首次漲停開始，截至12月6日，匯發食品（603536SH）股價大幅上漲。雖然近日走勢有所波動，但即使按照12月15日午盤交易**的計算，股價在不到乙個月的時間裡也幾乎翻了一番。
長期來看，匯發食品上一次股價飆公升是在2024年11月。 然後是股價的大幅下跌，以及三年追高的深深陷阱。
這種熱點來得快去得也快，股價大漲後“雞毛一地”的現象，還會不會重演？
相較於追趕者的巨大熱情，包括輝發食品本身在內的監管部門對股價波動更加謹慎。
在本輪股價上漲過程中，匯發食品多次發布股價異常波動公告，監管部門也向公司發出了多封波動詢問函。
追逐者非常興奮，但公司的高管卻異常冷靜。
據匯發食品11月29日晚間公告，兩位副總經理臧芳雲、謝培金當天分別拿下8100股和13100股，隨後發布的《高管集中競價公告》顯示，當時的**為12股55元股份。
有市場評論員認為，匯發食品高層套現在一定程度上反映出這些人對公司未來發展信心不足，趁股價上漲及時離職。
當然，這種現象並非匯發食品所獨有。 在這波預製菜炒作中，誰是贏家，誰是輸家，時間會給出答案。
此外，匯發食品還在變更公告中表示，實際控制人輝增宇持有的3734萬股股份已質押，佔其股份的73%38%，佔公司總股本的15%26%，實際控制人承諾風險較大。
匯發食品成立於2024年2月，2024年6月上市，是一家集研發、生產、銷售、提供預製菜健康食品連鎖服務為一體的企業。
匯發食品前身為速凍食品公司，主要從事丸類產品、香腸類產品、油炸類產品、串類產品、菜類產品等速凍食品的研發、生產和銷售。
據公司官網顯示，公司已自主研發預製餐具2000餘款。 匯發食品在財報中稱2024年是“逐步實施戰略轉型的重要一年”，公司加大對預製菜研發、生產、銷售和健康食材首鏈服務的投入，銷售規模實現穩步增長。
公司宣告背後的現實是，雖然預製菜種類繁多，但一直無法支撐惠發食品的業績。
財報顯示，今年前三季度，惠發食品歸屬於母公司的淨利潤虧損約為2995萬元，值得注意的是，雖然虧損嚴重，但同比仍改善了60%以上。 一方面，這說明今年的業績有所好轉，另一方面也可以看出，公司此前的業績“慘淡”。
好訊息是，今年第三季度，惠發食品終於實現了盈利，淨利潤約60萬元。 但是，這一數額對抵消前三季度的虧損金額影響不大。
有人說，看企業，要看長遠的業績。 讓我們放長遠來看，在今年第三季度之前，匯發食品歸母淨利潤已經連續10個季度虧損，累計虧損約3億元。
從全年業績來看，2024年是匯發食品首次扭虧為盈。 希望公司能夠盡快實現年度扭虧為盈，但從目前的情況來看，公司仍需努力實現這一目標。
預製菜，顧名思義，是指採用標準化的流水線操作對原料進行預加工，消費者只需簡單加熱、蒸煮等操作即可食用，包括即煮、即熱、即食（即食），俗稱3R食品，也就是大家在生鮮平台上常見的各種快餐菜品。
不管叫什麼名字，不管是什麼行業，最終都需要賺大錢才能支撐股價反覆上漲。
匯發食品戰略轉型的痛點更多集中在毛利上。
匯發食品2024年淨利潤較2024年下降約1%6億元，同比下降697%，公司表示，“主要是由於部分原材料變化導致成本和期內費用增加。
今年以來，匯發食品的運營成本確實大幅增加，同比增長24%。
產品方面，主要是首鏈成本增加，同比增加10298%，但與此同時，該項目的營業收入也同比增長了10257%，成本與營收增速差距不大，也就是說匯發食品營收增速並未有效帶動淨利潤增速。
除首環節成本外，2024年，惠發食品其他大部分產品的營業成本增速均超過營業收入增速，最終導致各品類毛利率下滑。
另一方面，匯發食品似乎在支出方面並不軟弱。
2024年，匯發食品銷售費用同比增加約6357萬元，增長73%，員工工資、諮詢服務、差旅費、廣告費、服務費均有所增長股份支付、員工薪酬、折舊費用、租賃費用等管理費用也同比增加約7310萬元，增長60%。
合計，匯發食品2024年增加的銷售及管理費用將達到1左右4億元，與當年虧損相差不大。
2024年，匯發食品的支出減少，其他收入增加，但仍將虧損約12億元，僅比2024年略有收窄。
再仔細看，除串狀產品外，2024年匯發食品其他產品的毛利率仍將出現不同程度的下滑。
惠發食品表示，“受市場環境變化、消費模式變化等因素影響，公司首鏈業務和終端直銷業務營收和效益均有所下滑。
其中，**連鎖業務營收約3億元，同比減少約7243萬元，同比下降18%，*連鎖業務毛利約1751萬元，同比減少約1338萬元，同比下降43%。
2024年，匯發食品終端直銷業務營收約為18億元，同比減少約1471萬元，同比下降7%，終端直銷業務毛利約3001萬元，同比減少約601萬元，同比下降16%。
值得注意的是，匯發食品將成品預製食品業務歸類為中式菜餚，但該項的表現並不好。
2024年和2024年，匯發食品中餐營收約為15億元，18億元，同比增長。 61%，但與收入相比，成本增長率分別更快。
同時，2024年和2024年，惠發食品中餐的毛利率將分別為。 83%，同比下降3%3個百分點，083個百分點。
公司產品毛利率的大規模下降，意味著公司的盈利能力和成本控制能力正在受到考驗。 惠發食品面臨的問題，對於預製食品行業來說，也具有重要意義。
匯發食品今年能盈利嗎？資金潮退去後的真實情況會是什麼樣子？時間會證明一切。
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