2024年如何投資？3 個方向

大家好，轉眼間就要過去2024年了，回想起年初，很多朋友對這一年都抱有很大的期待，感覺疫情管控放鬆後，今年將是經濟復甦的一年，可能會出現一輪報復性消費。

事實上，今年大家的消費還是比較謹慎的。

1月和國慶假期出遊的人很多，但人均消費支出還沒有恢復到疫情前的水平。

投資方面，似乎並不理想，今年以來A股幾大大寬基指數普遍下跌，表現較好的是微型股指數，年初至今已上漲近50%。

海外市場蓬勃發展，不僅傳統美股表現強勁，日本**和印度**今年也創下新高。

反觀a**字段，**再次徘徊在3000點以下，估計現在很多人都比較迷茫了

A股明年能有好成績嗎？

如果經濟低迷持續下去，我們有哪些投資機會？

今天就來聊聊這個話題。

首先，我們來看看今年美國**領域的表現。

2024年，美股整體走勢大幅上漲，標準普爾500指數**漲幅超過20%，納斯達克100指數**漲幅超過50%：

來源：Wind 應用程式

經濟方面，美國經濟韌性超出市場預期，2024年一季至三季GDP同比分別增長。 9%，原因是住宅部門和**部門的消費和投資，提振了GDP：

由於經濟增長相對穩定，美國的通脹率（CPI）一直相對頑固地維持在3%以上，因此美聯儲今年沒有停止加息，整體利率仍然居高不下（聯邦基準利率自年初以來一直維持在4.）。33% 至 533%）。

雖然理論上加息一般會壓制第一空間，但實際上影響全球漲跌的因素很多，如果整體經濟好轉，大部分企業盈利增速高，也可以抵消加息的不利因素，支撐上行趨勢。

其次，讓我們看一下 a** 字段。

今年以來，滬深300指數**突破13%，滬深500指數**突破7%，尤其是滬深300指數周五創下2024年以來的新低。

事實上，自年初以來，A股整體走勢一直保持向上，5月份，上證綜指觸及3400點以上最高點，但隨後**開始暴跌：

資料來源：雪秋）。

8月底，國家推出印花稅徵收減半等一系列利好政策，但只刺激了開高走低的第一天，之後股指緩慢回落，10月底跌至最低2923點。 直到最近，上證綜指仍徘徊在3000點以下。

為什麼國內**表現如此低迷？這主要與經濟復甦慢於預期有關。

簡要回顧一下今年的國內經濟。

總體來看，國內經濟在疫情後迎來弱勢復甦，前三季度實際GDP同比增長5%2%。

乍一看似乎不錯，但這一結果建立在去年的低基數之上。

如果以2024年為基數，兩年平均增長率僅為41%；如果以2024年為基數，四年平均增長率僅為47%，明顯低於疫情前水平，也低於疫情前國內外機構對中國經濟的影響水平

實際經濟表現與長期增長趨勢（**

* 中國巨集觀經濟論壇（CMF）。

今年一季度，社融信貸確實迎來了良好開局，經濟主體處於重啟後的欣喜期，積壓的消費需求得到報復性釋放，企業生產和庫存大幅增加，體現在一輪大增長中

二季度以來，經濟主體被壓抑的需求得到釋放，需求總量大幅下降，企業大幅去庫存降價，部分行業產能過剩，經濟又開始觸底反彈。

三季度，國家出台一系列財政政策、貨幣政策、房地產穩企政策和化解地方債務風險政策，使經濟活動穩定在低位。

更直觀地反映今年經濟形勢的指標是CPI（居民消費價格指數）和PPI（生產者價格指數）的走勢。

*華福**。

我們看到今年CPI和PPI同時下降，過去兩個月一直處於負增長狀態，PPI走低反映出工業需求疲軟和產能過剩的壓力，大宗商品和工業品都在下滑

CPI較低是由於消費需求疲軟和生豬產能過剩，因為豬肉**在CPI中的權重較高，而今年的豬肉***也拉低了CPI。

在經濟承壓下，今年貨幣政策總體相對寬鬆，央行在美聯儲加息壓力下安排多輪降準降息

*華福**。

降準降息的初衷是鼓勵銀行向企業和個人放貸，促進投資和消費，從而刺激經濟增長。

但是，如果人們對經濟復甦不樂觀，不願意借貸，資金就會存入銀行，無法流入實體經濟，從而影響經濟復甦的程序。

這說明人們的信心也很重要，如果企業和個人擔心未來不確定，他們可能會選擇保守行事，這將抵消央行貨幣政策的力度。

在12月召開的**經濟工作會議上，有人提到，今年經濟面臨的困難和挑戰主要有有效需求不足，部分行業產能過剩，社會預期疲軟等一會。

國家很清楚一些存在的問題，也開始著手處理和解決，要看到經濟回公升的大方向沒有改變，還需要增強信心和信心。

最後，我們來談談2024年的投資機會。

前幾年末的庫存情況主要從行業角度進行分析，假設未來經濟會好轉，哪些行業更容易受益。

然而，由於經濟走勢的不確定性，部分行業的實際表現並未如預期發展。

今年，我們不妨拓寬思路，從行業、風格、資產配置等角度，談談值得布局的投資品種。

我們先從行業入手，明年哪個行業會是重點發展方向？答：科技創新

根據不久前召開的第一次經濟工作會議，明年的第一項工作重點是以科技創新引領現代產業體系建設

科技領域的主要產業包括：人工智慧、生物製造、商業航空航天、低空經濟以及一批戰略性新興產業。

今年以來，AI技術風靡全球，英偉達、Microsoft等國外科技巨頭股價大幅上漲，國內部分上市公司人氣也有所上公升。

未來對AI相關晶元、算力和大模型的需求相對確定，但對於普通人來說，投資**的難度和風險還是太大了，不妨考慮一些相關指標**。

比如中證人工智慧產業指數今年上半年漲得非常好，下半年雖然回落，但自年初以來已經上漲了1181%。

此外，近日有訊息稱，國家隊增持了中證國信中央企業科技指數：

該類指數由國信投資定製，如中證國信中央企業科技領先指數，主要選取國資委下屬50家業務涉及航空航天國防、計算機、電子、半導體、通訊裝置、技術服務等行業的上市公司作為成份股。

國企背景+科技創新方向，加上資本增持，明年的表現還是值得期待的。

二是市場風格，即基金對不同型別**的偏好。 根據公司的業績和估值，一般可分為價值股和成長股兩大類。

價值股：公司處於成熟階段，盈利增長低，估值相對便宜。

成長股：公司處於成長期，盈利增長較快，估值相對較高。

然而，2024年之後，成長風格已經關閉，價值風格開始盛行，高股息、低估值的**一直受到基金的青睞。

典型的價值風格以分紅為代表**，今年中證分紅增幅為215%，中證股息低波動率指數上漲681%。

至於明年是價值型還是成長型，還是要看經濟，如果巨集觀經濟好，成長股的表現會好於價值股，反之亦然，還是會偏向價值型。

從各機構年終展望來看，認為明年經濟溫和復甦，大部分盈利增速回公升，對增長風格較為一致看好。

不過，鑑於經濟復甦的不確定性，或許可以稍微分配一些紅利**，在各項經濟指標沒有明顯改善的情況下，嘗試做好防禦工作或許是乙個安全的選擇。

另外，我們知道，由於**與債券市場之間的蹺蹺板關係，通常為***，債券市場是**。

我查了一下中證總債指數，今年以來一直保持在4%左右，除了8-10月這段時間，大部分時間都保持穩定

中證債券總量指數走勢，來源：學球）。

除了**資產外，普通人還應該適當配置一些債券資產，比如純債**。

雖然說債券**也會像股價一樣上下波動，但有些人買債券基，一不小心就會有浮虧。

但從長遠來看，我們賺的主要是債券的票面利息，短期砸坑會被時間燙傷，從資產配置的角度來看，長期持有一些純債券，表現不好的時候，也不能在東西方發光， 並收穫穩定的收入。

最後，祝大家在2024年獲得滿意的投資回報。

本文首發於Jane Seven Reading Cai。

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