2024年12月22日，國家新聞出版署**發布《網路遊戲管理辦法（徵求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），向社會公開徵求意見。 《辦法》共8章64條，涵蓋內容審核、運營管理、使用者權益保護、監督檢查等多個方面，旨在規範網路遊戲市場秩序，保障網路遊戲健康發展，促進網路遊戲文化創新。 其中最引人注目的是，所有網遊都必須設定使用者充值限額，網遊不允許設定每日登入、首次充值、連續充值等誘導性獎勵。
這些條例的出台，無疑是對網路遊戲行業的一次重大調整，也是對遊戲企業的一次嚴峻考驗。 在業內人士看來，目前還處於公開徵求意見階段，但如果落地，將對遊戲公司的盈利能力產生實實在在的影響。 一方面，使用者充值限額將直接影響遊戲公司的營收**，尤其是那些以充值為主要盈利模式的遊戲，可能面臨營收大幅下滑的風險。 另一方面，網路遊戲不允許設定誘導性獎勵，這將打破遊戲企業常規的運營方式，影響遊戲的使用者留存和活躍度，對遊戲的長遠發展產生不利影響。
在此背景下，遊戲股全線暴跌，網易領跌超過24%，騰訊控股跌超12%，兩者市值蒸發近5000億港元。 嗶哩嗶哩、西電、祖龍娛樂、中手遊、網龍等港股跌幅約10%，A股網遊板塊午後大幅下跌，三七互娛、有族網路、巨人網路等10只股票暴跌跌停。 這場遊戲行業的“大屠殺”讓人想起2024年的“版本號寒冬”，當時遊戲行業因版本號審批暫停而陷入長達九個月的困境，遊戲企業的業績和市值受到嚴重衝擊。 如今，遊戲行業再次遭遇“重錘”，遊戲企業的前景如何，引發了各方的熱議。
在這場危機中，網易的股價佔比最大，也可能成為最大的輸家。 目前，網易的遊戲業務主要以中重度遊戲為主，包括《奇幻西遊記》《西遊記》《陰陽師》《第五人格》等經典IP。 這也導致網易的遊戲使用者更傾向於高額充值（更高的ARPU值），因此在充值限額的規定下，網易的損失可能會更大。 同時，遊戲中虛擬物品的交易受到限制，這將極大地影響藏寶閣的運營。
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