中新經緯12月29日電 話題：行業過剩之下，通威股份逆勢擴產，風險呈幾何級數
作者：楊旭，安邦研究員。
近日，通威股份宣布，將分兩期投資280億元，在鄂爾多斯市飢餓旗市飢餓經濟開發區新建產能，擴大光伏源工業矽和高純晶矽等兩個上游環節的產能。 據統計，這是通威今年第四次公布擴產計畫，這四次擴產計畫的總投資額已接近650億元。
從通威擬建投資擴建專案的位置來看，內蒙古鄂爾多斯的電價相對較低，這是重要的成本優勢。 其次，鄂爾多斯地區在光伏產業鏈上下游擁有完善的配套資源，作為光伏產業的上游環節，通威的擴產計畫涉及工業矽和高純晶矽的生產，依靠穩定的原材料、生產工藝和完善的產業鏈支撐。 選擇鄂爾多斯，可以更好地整合當地產業鏈資源，提高生產效率，降低物流成本，鞏固通威的成本優勢。
從技術角度來看，雖然p型電池仍佔據行業主流，市場占有率達85%。 但是，由於p型電池，理論轉換效率極限為245%，導致P型電池效率難以大幅提公升，而N型技術是下一代晶體矽電池技術的主流，具有工藝短、轉換效率高、抗衰減性強、雙面性高、溫度係數低等特點，可以提高光伏發電量，降低發電成本，具有廣闊的發展前景。 通威擬建的新產能，有望更貼合下游n型技術迭代帶來的需求。
從企業來看，通威股份不斷擴大先進產能，加快先進技術迭代公升級，清除落後技術產能，通過清理落後技術產能，表明通威股份已下定決心優化資源配置，提公升整體產業技術水平， 這也是通威一直以來的戰略部署。
但需要指出的是，光伏領域仍面臨產能過剩問題，需求端承受巨大壓力光伏行業供需失衡導致行業競爭加劇，成本難以向下游傳導。 通威此次產能的增加，如果未來市場無法吸收這些產能，可能會導致行業內競爭進一步加劇。
在光伏發電呈下滑趨勢的情況下，部分企業原定的多晶矽產能被推遲，甚至可能終止投資。 從通威的擴產投資計畫來看，擴產後的新增產能仍有待攀公升，這部分新增產能的有效產量有望在2025-2024年實現。 在光伏產業新一輪調整期間，通威的擴張計畫將使通威能夠加速把握原材料的成本優勢，也為下乙個光伏產業週期的發展做好準備。
過去幾年，光伏產業被資本和政策包圍，賺錢效應迅速提公升，跨境企業數量逐漸增多。 據統計，2024年，至少有80家A股公司將涉足光伏行業，包括能源、酒類、房地產、家電、玩具、乳製品、印刷、電子裝置等領域，在光伏市場的跨境投資超過3000億元，而這些公司主要專注於新一代電池組件的研發。 但多數企業仍處於概念階段，只有少數企業為了拓展業務版圖，以至於成功跨界轉型的企業寥寥無幾，面對光伏產業鏈的下行空間和虧損風險，更多的企業會選擇止損，宣布終止2024年計畫。
展望2024年，筆者認為產業鏈波動不可避免，或將創下新低，具體視光伏企業開工率和生產排程情況而定。 在光伏行業洗牌過程中，二三線光伏企業將面臨破產風險。 隨著龍頭企業的推動和中小企業的退出，大企業憑藉自身的資金和成本優勢，能夠更順利地度過低迷期。 隨著終端市場難以快速適應波動，光伏行業在2024年的擔憂將圍繞成本利潤率和供需平衡展開。
目前，我國光伏產業已進入成熟發展期，進入淘汰賽階段，預計第一期將在兩到三年內，用於沉澱行業技術，融入市場。
因此，從長遠來看，光伏行業目前正面臨階段性、結構性的產能過剩。 行業面臨技術迭代，近期光伏企業布局也錨定先進產能，因此落後產能將率先出局。 隨著“雙碳”目標的支撐觸底，全球光伏終端市場需求將長期保持旺盛，整體光伏市場也將充滿機遇。 （中信經緯APP）。
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責任編輯：宋亞芬。
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