本文**：時代商學院 作者：文通
為了滿足年輕消費群體的消費熱潮，快餐、茶葉店等行業正在迅速擴張，對塑料餐具等日用塑料製品的需求也在不斷上公升。 市場需求的不斷上公升，使得行業內企業紛紛湧向資本市場。 繼家聯科技上市後，肯德基與麥當勞**尚富嶺科技股份有限公司（以下簡稱“公司”或“富嶺股份”）也在衝刺IPO，計畫登陸深交所主機板。
富嶺科技有限公司是一家主要從事塑料餐具研發、生產和銷售的高新技術企業。 公司是中國塑料餐具製造龍頭企業、全國製造業單項冠軍示範企業、2024年中國輕工塑料行業十強企業之一。
納斯達克私有化退市並回歸A股
涪陵股份成立於2024年，實際控制人是江桂蘭、胡千母子，2024年，涪陵股份通過紅籌架構的構建，實現了在納斯達克上市，當時公司發行價為5股美金股票，公司共募集資金2019210,000 美元的資金。
然而，近年來，隨著越來越多的中國企業赴海外上市，企業發現在美國的交易數量並不高，股價持續低迷，也存在被海外機構做空的風險。
在納斯達克，主要從事塑料餐具生產和銷售的涪陵股份雖然以美國為主要市場，但並未贏得市場的青睞。 因此，2024年，富嶺股份實際控制人與股東糧風投資實施了富嶺環球私有化。
根據最新的招股書，富嶺股份將在2024年和2024年共支付8,038股現金股息29萬元，上述股息主要用於美股私有化退市相關費用、股權轉讓及未分配利潤相關所得稅、公司資本補充等。
具體而言，2024年11月30日，富嶺有限公司向股東全信控股派發現金股利人民幣1,499元83萬元，主要用於抵扣富嶺全球子公司欠發行人子公司的美股私有化、退市相關費用。
2024年2月26日，富嶺股份分別向振龍智慧型、糧風投資派發現金股利5123股46萬元1415元000,000,000元，共計6,53846萬元。
派發給股東振龍智慧型的股利主要用於2024年將全心控股85%股權轉讓給振龍智慧型，需繳納股權轉讓所得稅，全心控股需繳納未分配利潤轉為富嶺公司註冊資本遞延的預扣稅， 2018 年 10 月至 2020 年 10 月;公司資本公積中還有一部分應付給振龍智慧型的股利，用於充實公司資本，彌補原股東富林塑膠在富嶺股份成立時實物出資的缺陷。
派發給糧創投股東的股息主要為糧創投於2024年2月轉讓發行人15%股權的對價1,440萬美元，該對價由創始股東欠黃啟軍的原債1,070萬美元及黃啟軍在富嶺環球私有化過程中承擔的約576萬美元的私有化費用所抵銷， 差額206萬美元（合共約人民幣1,415萬元），由富嶺有限公司以股息形式支付給Cereal Capital。
內銷佔比大幅提公升，現金流明顯改善
隨著國內消費需求越來越多樣化、個性化，傳統軟飲料已不能滿足大眾消費需求，新鮮制制新茶飲料的市場需求不斷增加，新茶產業發展迅速。 涪陵股份迅速抓住茶葉市場機遇，加大力度發展國內茶葉企業，發展了茶百道、霸王茶姬、上海阿姨、舒義燒仙草等茶葉客戶。 2024年公司內銷佔比由14.增加50% 增長到 2233%，內銷佔比大幅提公升。
出口銷售需要較長的海運運輸時間，而國內銷售需要較短的陸運時間; 出口客戶主要採取收貨或裝貨後60-90天內付款的授信政策，而國內客戶的授信政策通常為按月付款; 因此，國內客戶的收款速度遠優於出口客戶。 內銷佔比的增加，使得涪陵股份整體的催收速度更快。
2024年及2024年1-6月，公司經營活動現金流入215,223080,000 和 84,68044萬元，佔同期營業收入的99%90% 和 10467%，保持在較高水平，2024年1-6月佔比有所提公升，收款情況進一步優化。
值得一提的是，截至2024年底和2024年6月底，公司貨幣資金為10042100,000元和14,27118萬元，貨幣資金規模大幅增加和充足。
全方位研發體系，打造定製化優勢
富嶺餐具產品主要為客戶定製產品，產品類別和型號眾多。 面對複雜、不規範的產品型號、原材料、產品備品備件規格，大多數企業難以在客戶指定的交貨週期內形成規模化生產製造。 特別是杯、盤、碗的主要工藝是吸塑工藝，主要產品有水杯、小杯、盤子、杯蓋、包裝盒、包裝碗等。 首先，對於上述不同的吸塑產品，吸塑機和模具是比較專用的，不相容。
據了解，不同規格（體積）的紙杯模具在紙杯成型機中很難拆裝，因此不同規格（體積）的紙杯對應的紙杯成型機具有很強的針對性，即使是相同規格的紙杯的模具對於冷飲和熱飲也不同。
富嶺公司依託雄厚的技術實力，不斷開發新產品，改進舊產品，形成了各種規格的塑料刀叉勺、吸管、杯子、小杯、盤子、杯蓋、包裝盒、包裝碗、紙製品等豐富的產品體系，並可全部定製、規模化生產。 公司產品深受國內外知名連鎖餐飲企業的認可，主要直接或終端客戶包括麥當勞'S（麥當勞），溫迪'S（溫迪）、肯德基（KFC）、茶百道、霸王茶機等眾多國內外知名企業。
根據招股書中的披露，富嶺股份選擇的具體上市標準為“（1）近三年淨利潤為正，近三年累計淨利潤不低於1”。5億元，最近一年淨利潤不低於6000萬元，近三年經營活動產生的累計淨現金流不低於1億元或累計營業收入不低於10億元”。
公司近三年（2024年至2024年）淨利潤（扣除非經常性損益前後）為5,29154萬元，8865元160,000 和 24,26645萬元，共計38423人14萬元; 過去三年經營活動產生的累計淨現金流量為64,49434萬元; 過去三年累計營業收入為467,97574萬元，符合其選擇的主機板上市標準。