編輯 |魚兒湖
製作人 |Chaoqi.com Yu 請參閱專欄
保險作為一種特殊的金融工具，誕生時就是為了降低金融風險，但隨著社會的發展，保險被賦予了更多的屬性：無論是資產配置還是養老儲蓄，保險都能覆蓋，因此保險業近年來贏得了眾多中產階級的青睞。
國內保險業巨頭中國人壽、中國平安以龐大的資本體系為後盾，在保險領域不斷創新，讓新老客戶都能選擇自己喜歡的產品。 像陽光保險這樣的二線保險公司，只能從第一或最好的產品承保開始，但當陽光保險在前端市場拼命拼搏時，後院卻不斷**。
保險業回暖，壽險成為下乙個發力點
近日，有關部門發布的《2024年第三季度銀行業保險業主要監管指標資料》顯示，三季度末我國保險業總資產為296萬億，較年初增長9%;保險資金年化綜合收益率為328%。這一資料的發布表明，2024年陷入低谷的保險業已出現復甦跡象。
報告顯示，截至2024年第三季度末，保險公司總資產為29家6萬億，比年初增加24萬億，比年初增長9%。 其中，財產保險公司總資產為2家8萬億，比年初增加66%。人壽保險公司的總資產為254萬億，比年初增加89%。新增保單數量537億，同比增加39個2%。
在經濟環境疲軟的時候，許多擁有充足現金流的中產階級更願意尋找一些安全的方式來管理自己的財務。 人壽保險是乙個不錯的選擇。 由於具有有保證的綜合收益率，與一些隨時無法取用的**專案或定期存款相比，能夠規避財產風險、提供穩定收益的大額保單，顯然成為新時代的財務選擇。
在被保險人關注的償付能力方面，截至2024年第三季度，保險業綜合償付能力充足率為194%，核心償付能力充足率為126%。 財產保險公司、壽險公司、再保險公司的綜合償付能力充足率分別為。 1% 和 2783%；核心償付能力充足率為。 6% 和 2423%。
然而，國內保險業三巨頭：中國人壽、平安和中國太平的業績增速正在放緩。 業內人士分析稱，上半年上市保險公司業績相對穩定，保費增速為818%，其中人壽保險行業貢獻了515%，財產保險行業增速僅為299%。
近年來，多家保險公司聯合相關部門，推出了許多符合當前居民醫療需求的中短期保險，並能用醫保個人賬戶支付，這也讓很多居民了解和接觸了保險業和人壽保險的業務。
據一位保險業資深顧問介紹，壽險是近年來增長的主力軍，隨著老齡化社會的到來，這一業務板塊將更具潛力。 同時，針對不同人群推出短期人壽保險，進一步覆蓋有需要的中老年群體。
值得注意的是，近兩年網際網絡保險業務的強勁勢頭，也為眾多傳統保險公司提供了新的造血思路。 支付寶和微信，每年只有100元，每月只有幾十元的各種短期網際網絡保險，成為很多年輕人的消費選擇。
相較於一年可以輕鬆花費數萬元的長期壽險，短期保險的選擇更加獨立，可以靈活支付，理賠簡單快捷，是資訊時代的新產品。 這種將網際網絡與傳統保險理念相結合的產品，在支付寶、微信等社交網路上隨處可見，而微妙的保險宣傳也為壽險成為保險增長點奠定了基礎。
作為一家以財產險起家的保險公司，陽光保險也一直努力向多元化方向發展，但在壽險市場的發展卻頻頻受阻。 更有甚者，陽光保險也面臨資金流向壓力，償付能力近年來持續下滑。
財產險增長勢頭已不復存在，陽光保險大勢所趨，逐漸失去
據相關資料顯示，截至2024年6月，財產險行業賠付率呈上公升趨勢：1-6月，行業賠償支出4755億，佔比5417%，同比增長337%，已達到98對於9%的財產和意外傷害保險行業來說，這幾乎相當於損失。
對於營收佔比較大的陽光保險來說，營收佔比絕中的陽光保險面臨的壓力自然呈指數級增長，因為陽光保險的綜合償付能力和流動性儲備正在下降。
資料顯示，截至2024年第二季度，保險公司平均綜合償付能力充足率為188%，核心償付能力充足率為1227%。截至2024年底，陽光保險的綜合償付能力充足率為20584%，仍高於行業平均水平。 然而，在2023H1財報中，陽光保險的核心償付能力充足率下滑至12256%，綜合償付能力充足率降至17017%，均略低於行業平均水平。
在流動資金儲備方面，陽光保險也捉襟見肘。 自2024年以來，其經營現金流一直保持穩定**。 資料顯示，其2024年經營現金流為44573億，2024年為26229億，同比減少4115%。截至2024年年中，其經營現金流僅為15823億。
陽光保險作為一家上市保險公司，必然需要解決上述兩個指標問題。 因此，在8月和10月，陽光保險連續兩次大動作似乎也是為了安撫投資者和市場。
8月3日，陽光人壽宣布公司將再發行273 億股普通股，每股面值 1 美元，認購 **185元，募集資金總額約4999億，由陽光保險以現金認購。 本次增資完成後，陽光人壽股份總數為210股45億股，註冊資本210股45億，陽光保險集團持股999999%不變。
僅僅兩個月後，陽光保險再次宣布獲得監管批復，獲准在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券，發行規模不超過120億。
業內人士分析稱，陽光保險再次發行債券是為了提高償債能力，無疑是為了提高償債能力和現金流，畢竟在其報告中，這兩個關鍵資料確實讓人捏一把汗。 與此同時，陽光保險仍面臨監管挑戰：違規不斷，品牌聲譽存疑。
H股流通獲批，陽光財產保險的下滑仍不可逆轉
11月14日，陽光保險表示，公司已完成H股“全流通”備案。 根據公示公告，陽光保險未在12個月內完成H股“全流通”轉換上市的，如有意繼續推進，應更新備案材料。
不久前，有關部門公布了對陽光保險多家子公司的行政處罰通知書。 它涉及多項非法經營，並與多家分支機構有關聯：陽光財產保險被罰款130萬;陽光財產保險廣東分公司、山東分公司、梅州中心分公司、韶關中心分公司、德州中心分公司、日照中心分公司各被罰款50萬元對總裁助理、信用保證保險事業部總經理金守林等9名各級管理人員給予警告和不同數額的罰款。
其實，這並不是陽光保險的“小意外”。 11月28日，陽光保險因“給予投保人未約定的福利待遇”被地方當局點名處罰：該分公司被罰款25萬元，對分公司銷售部總經理助理處以警告並處罰7萬元。
在業務層面屢屢走鋼絲的陽光保險，對業務增量的渴求已經到了瘋狂的地步。 不過，與第一梯隊的三大保險巨頭相比，陽光保險顯然是不夠的，至少需要較長時間來調整其業務板塊的優先次序。
中國人壽專注於壽險業務，從壽險、健康保險到意外險等，幾乎全方位覆蓋，因此在壽險領域幾乎穩居前列;在人壽保險、醫保、財產保險的基礎上，平安橫向發展各類金融服務，形成自己的生態圈中國太保是壽險領域的始祖，在財產保險領域一直發揮著巨大的能量。
與這三巨頭相比，陽光保險就像乙個初出茅廬的新人。
陽光保險在上市前不需要公布自己的財務資料，也不需要擔心股價波動，但上市短短幾年，股價就已經步步前走了，雖然中間出現了短期的好轉，但是在大環境不好的時候， 頭部保險公司的地位難以撼動，陽光保險的市場表現已經比以前差了很多。
此外，陽光保險需要找到自己的特點。 主力是財產保險，但其財產保險覆蓋面的廣度和深度還遠遠不夠，管理層自然看到了這一點，近年來一直在進行大刀闊斧的結構調整，但優化的效果尚未顯現。
結論
陽光保險以理賠快、覆蓋全國、服務多元化、創新著稱，是其快速成長並成功上市的根本原因。 然而，面對資本市場的壓力和上市後三巨頭的持續擠壓，新人顯得有些不知所措。
償付能力持續，現金流緊張，業務部門頻頻因違規經營被點名罰款等，其實陽光保險面前的山峰更多。 陽光保險要想在2024年畫上圓滿句號，就必須付出更多的努力。