公司概況
健康160是中國領先的數字醫療服務平台，連線醫療機構、醫療專業人員和個人使用者，提供嚴肅的醫療和消費醫療服務。 公司的願景是“打造中國領先的線下綜合醫療健康服務入口，成為大家最貼心的健康守護者”，通過打造完善的產品和服務體系，構建健康生態圈，為使用者提供從預防、診斷、防護到防護的全生命週期健康管理解決方案。 健康160於2024年12月15日向香港聯交所遞交股書，申萬巨集源香港和清科資本為其聯席保薦人。
基於 Frost & Sullivan，計算依據為 （i） 2022 年通過平台的次數**;（ii） 截至 2022 年 12 月 31 日合作醫院數量的計算;（iii） 截至2024年12月31日**合作醫院數量的計算;及（iv）就截至2024年12月31日接入平台的醫護人員數量而言，Health160是2024年中國數字醫療綜合服務行業最大的數字醫療服務平台。
商業模式
截至 2023 年 6 月 30 日，Health160 的平台已連線超過 30,000 家醫療機構，註冊使用者超過 4490 萬。 Health 160的商業模式分為兩大類：銷售藥品和保健品以及提供數字醫療保健解決方案。
醫療及保健品銷售
健康160銷售各類醫療健康產品，包括處方藥、非處方藥、保健品、醫療器械、美容和個人護理等，覆蓋使用者的日常健康需求。
健康160的銷售業務主要通過線上渠道進行，包括自有手機APP、微信小程式、官方**等，以及與第三方平台合作，如 JD.com、拼多多、美團等。 健康160還擁有自己的物流配送網路，覆蓋全國各大城市，確保使用者的訂單能夠及時準確地送達。
健康160銷售業務收入分別於2024年、2024年和2024年達到其總收入的比重。 3% 和 732%。
提供數字醫療解決方案
Health160通過提供數字醫療解決方案，為醫療機構、醫療專業人員和個人使用者提供高質量的服務，包括（i）為醫療機構和第三方商戶提供營銷解決方案（ii） 為醫療機構提供數字醫院解決方案;及（iii）**為個人使用者提供健康服務，這三個分部在2024年的收入佔比分別為。 5% 和 24%。
Health 160 的數字醫療保健解決方案分別在 2020 年、2021 年和 2022 年佔其總收入的百分比。 7% 和 268%。
財務分析
Health 160的財務狀況以快速增長但持續虧損為特徵。 健康160實現279億元，423 億和 526億元，年復合增長率375%。Health 160的收入增長主要得益於其銷售業務的擴張。
健康 160 指數從 2020 年到 2022 年錄得虧損，分別為 -298760,000元，-152 億和 -12億美元，主要是由於成本和費用增加。
健康160從2024年到2024年的毛利率為： 4% 和 225%，明顯低於行業平均水平，主要原因是其銷售業務的毛利率較低。 0% 和 41%。反過來，銷售業務貢獻了很大一部分收入。
競爭優勢
健康160的競爭優勢主要體現在以下幾個方面：
廣泛的使用者群和忠實的使用者群。 Health 160 擁有超過 4,490 名註冊使用者，平均每月活躍使用者數為 300 萬。 健康160通過提供優質的產品和服務，以及豐富的營銷活動，樹立了良好的使用者口碑和品牌形象，吸引了一大批新老使用者。
完善的產品和服務體系和強大的技術支援。 健康160通過銷售醫療健康產品，提供數位化醫療健康解決方案，為使用者提供從預防、診斷、防護到防護的全生命週期健康管理解決方案。 健康160通過引入人工智慧、大資料、雲計算等創新技術，提公升了產品和服務的效率、質量和可及性，為使用者提供更加智慧型、便捷、個性化的體驗。
穩定的合作夥伴和廣泛的行業資源。 健康 160 擁有 30,000 多家醫療衛生機構，720000名醫務人員、數百家醫療衛生用品供應商、數十家第三方平台等建立了長期合作關係，形成了強大的行業生態圈，為使用者提供了更豐富多樣的選擇，為合作夥伴提供了更廣闊、更深入的市場。
專業的管理團隊和優秀的人才團隊。 Health160的管理團隊由具有豐富行業經驗和專業知識的個人組成，他們能夠有效地制定和執行公司的戰略和運營。 Health160的人才團隊由來自不同領域和背景的人才組成，他們能夠不斷創新和優化公司的產品和服務。
行業展望
Health160所處的數字醫療健康服務行業具有巨大的市場潛力和增長空間。
招股書顯示，2024年中國數字醫療服務市場規模為1352億元，預計達到14萬億元，預計2022-2024年復合年增長率為339%。
中國數字醫療服務市場的增長主要由以下因素推動：
我國人口老齡化和慢性病的增加，導致醫療衛生服務需求增加，醫療衛生服務結構也發生了變化，從以預防為主轉向以預防為主。
我國醫療衛生資源不足、參差不齊，導致醫療衛生服務供給不足，醫療衛生服務質量、效率低下，造成使用者不滿和不信任。
中國數字技術的發展和普及，帶動了醫療健康服務模式的創新和醫療健康服務渠道的拓展，從而為使用者提供了更便捷、更個性化的體驗，以及更豐富、更多樣化的選擇。
中國政策的支援和鼓勵，促進了醫療衛生服務環境的改善，以及醫療衛生服務標準的制定，為醫療衛生服務的發展提供了更加有利和規範的條件。
估值分析
目前，香港上市的網際網絡醫療公司包括京東健康、阿里健康、平安好醫生、眾安**等，其估值均進行了大幅調整，目前中位數和均值PS接近2倍。 在這個倍數下，Health 160 的當前估值應為 112億元人民幣。