原創登場 |金角灣金融（ID：F-Jinjiao）。
作者 |林石.
寧德時代似乎離萬億美元市值越來越遠了。
12月20日，寧德時代與希愛力簽署全面深化戰略合作協議。 根據協議，寧德時代將長期為愛拓文傑系列車型提供電池產品，包括聯合拓展海外業務、共同推進電池技術創新和全球布局。
受此訊息影響，寧德時代的股價連續三天上市，隨後迅速轉為綠色。 12月27日，寧德時代收於154點33元，**1.15%，市值67894億元。
與 2021 年的峰值相比6萬億的市值相對來說，曾經的“寧王”已經損失了近萬億市值。 在今年9月6日重回萬億市值後，寧德時代的股價在隨後的三個月裡下跌了32%以上，市值蒸發了約3211億元。
去年剛剛與希愛力簽署了為期五年的戰略合作協議，現在將繼續深化戰略合作。
在產能過剩危機倒逼國內電池廠商滾滾而來，車企自研電池逐漸成為趨勢的當下，“寧王”要想重回萬億市值，就必須尋找新的增長機會。
戰略合作夥伴背刺
剛剛過去的12月，寧德時代大概是眼中之所急，心中之急。 因為曾經合作非常緊密的夥伴們開始學會了“背刺”。
就連不以技術聞名的蔚來汽車（NIO）也在本月早些時候宣布，它計畫剝離其電池製造業務，目的是建立一家新公司並對外籌集資金。 早在去年10月，蔚來汽車就成立了一家新公司，負責蔚來汽車電池的製造和銷售。 就在日前，蔚來汽車創始人李斌親自進行了十多個小時的續航測試，為自主研發的150kWh半固態電池組蓄勢待發。
12月14日，極氪正式發布首款自主研發電池——800V磷酸鐵鋰超快充“金磚電池”。 這兩天剛剛上市的氪007，也將首次搭載這款“金磚電池”。
“金磚電池”號稱全部自主研發自製，**發布會截圖。
其中，蔚來汽車曾經是寧德時代在特斯拉之外最重要的客戶。 在寧德時代2024年裝機量客戶排行榜中，蔚來僅次於特斯拉。 2024年，蔚來新能源乘用車產量約為9輛49萬台，裝機量超過6臺64GWh，全部由寧德時代提供。
極氪與寧德時代的關係也十分密切。 去年，寧德時代的王牌技術麒麟電池，其世界級量產首發車型是極氪009，隨後又搭載在極氪001上。 在極氪前兩輪融資中，寧德時代也紛紛效仿。 雙方還共同出資成立了一家“時代吉利”公司，為極氪生產動力電池，一期專案已於本月全面投產。
兩年前，新能源市場突然爆發，動力電池供不應求，“董事長不得不排隊才能拿到電池”，寧德時代堪稱車企量產的救世主，也成了萬億“寧王”的名號。 然而，兩年過去了，“電池短缺”已成為過去，“降本增效”成為現在，車企也必須努力生存到底。
雖然需要鉅額資金投入，但作為佔整車成本40%左右的動力電池，依然是新能源汽車企業最激動人心的目標。 除蔚來汽車、極氪外，一汽埃安、長城汽車、吉利等多家企業也紛紛公布或正在實施中。
在自研電池落地之前，曾經的合作夥伴可能還會承諾“自研+對外採購”，如果專案順利實施，你知道寧德時代不會成為“棄兒”嗎？
效能停滯和產能過剩
合作夥伴“背刺”的後果還需要時間，但寧德時代今年的業績已經暴露出疲軟。
財報顯示，今年第三季度，寧德時代的營收為10543億元，同比增長83%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1043億元，同比增長107%。
今年上半年，寧德時代的營收和淨利潤分別為18925 億和 2072億元，同比增長675% 和 1536%。
寧德時代第三季度業績增速大幅下滑，是寧德時代在整個國內市場停滯不前的背後原因。
據中國汽車動力電池產業創新聯盟資料顯示，2024年，在國內動力電池企業中，寧德時代的裝機量佔比為521%，而到2024年全年，寧德時代的裝機量佔比已降至482%。
更嚴峻的是今年的資料，今年1-11月，寧德時代動力電池負荷佔比已降至4291%。
寧德時代去年推出了續航長效的麒麟電池，但車企已經在推出超快充，**發布會截圖。
過去“寧王”之所以失去市場，是因為在國內新能源汽車市場增速放緩後，動力電池廠商必然會滾滾而來。
中國乘用車協會最新資料顯示，11月國內新能源汽車零售滲透率為404%，比去年同期的36%滲透率增長了4%。 2024年11月，當時國內新能源汽車零售滲透率同比增長15%。
儘管理想汽車CEO李翔在今年3月做出了大膽的決定，即到2024年實現新能源汽車滲透率達到70%，但事實是，前兩年的快速市場增長階段已經一去不復返了。
對於上游企業來說，最直接的體現就是各大電池廠商之間正在發生的產能過剩危機。
今年上半年，寧德時代的產能利用率已降至61%，第三季度才回公升至70%。 近兩年，在所謂“董事長要排隊才能拿到電池”的時代，寧德時代的產能利用率分別是。 4%。
據悉，部分二線電池廠產能利用率已降至50%以下。
以至於中國電動汽車百人協會副會長兼秘書長張永偉直言不諱地表示，“2024年中國動力電池產能利用率很可能下降到41%。 “2024年，我國動力電池產能利用率為516%。
中國第七大電池製造商蜂巢能源（Honeycomb Energy）董事長楊洪新更為悲觀，他在11月的一次公開會議上表示，產能過剩危機至少會持續到2024年。
產能過剩導致不少二三線電池廠商退出。
據東方**統計，近五年來，國內可支援車型的電池廠商數量從2024年的81家下降到36家（2024年4月），減少了55家56%。
同為動力電池製造商的億緯鋰能在今年3月表示，“公司今年在動力電池方面不追求更高的利潤率。 ”
在此形勢下，寧德時代也有所降態，有市場訊息稱，寧德時代提出了合作車企新的**協議，具體措施是針對部分電池採購20萬噸碳酸鋰**進行計算的，剩餘部分按照市場價格計算——當時， 國產電池級碳酸鋰**為48萬噸。
但是，根據**，該協議還受某些條件的約束：即接受寧德時代利潤優惠協議的車企，必須在三年內購買不少於80%的寧德時代電池，並需要提前支付一定比例的預付款。
按照極氪和蔚來目前的做法，最終很難簽署這份協議。
出海重現“寧王”？
隨著動力電池行業內捲化的加劇，出海似乎成為寧德時代自救的重要舉措。
2024年，全球新電動汽車滲透率僅為14%，中國佔全球電動汽車銷量的60%以上。
另外兩個重點地區是歐美、中國和歐美，目前佔全球的96%佔銷量的5%，但根據國際能源署的資料，截至2024年，電動汽車在歐洲佔新車的比重略高於20%，在美國佔比不到10%。
這意味著寧德時代完全有機會複製過去幾年中國新能源的爆發，再創乙個“寧望”。
寧德時代德國工廠今年正式投產，**giorno2
因此，寧德時代加快了海外布局。 今年1月，寧德時代位於德國圖林根州阿恩施塔特的工廠正式啟動，這也是寧德時代在歐洲的第一家電池工廠。 投資額約18億歐元，初期計畫產能為14GWh。 預計滿產後年產能將達到3000萬只電芯，足以組裝18個50,000 至 350,000 輛電動汽車。
10月，寧德時代回答投資者提問，透露該公司匈牙利電池工廠一期工程已開工建設，預計兩年左右完工。
今年11月，寧德時代宣布與全球第四大汽車集團Stellantis集團簽署戰略諒解備忘錄，在歐洲新建一座超級工廠，生產磷酸鐵鋰電池。
同月，福特還宣布將與寧德時代合作，重啟密西根州電動汽車電池工廠的計畫。
可以看出，寧德時代今年正在加快出海程序。
今年上半年，寧德時代的海外業務收入佔比為355%，整個海外電池業務營業收入為65684億元，同比增長195%。
就連評級機構惠譽也評論說，寧德時代“在中國以外更強的市場地位將有助於緩解國內市場競爭加劇和汽車製造商向上整合的壓力”。
但寧德時代並非沒有壓力。
無論是在歐洲還是美國，寧德時代都面臨著政策風險。 匈牙利建廠計畫受環境壓力阻礙，寧德時代將建築面積從277188平方公尺減少到240435平方公尺，工廠面積將比原計畫減少近13%。 並最終推出。
據福特稱，美國的計畫也類似，目前該項目的重啟現已正式重啟，將產能削減了約43%，並將預期工作崗位從2,500個減少到1,700個。
但這條路在寧德時代依然是必不可少的，只不過競爭對手也紛紛加入戰鬥，國內多家同行紛紛選擇出海。
據不完全統計，寧德時代、國軒高科、中創新航空、蜂巢能源等動力電池巨頭已規劃或現有產業布局，已公開披露或報送專案33個，總投資預算超過4000億元。
寧德時代只能正面打這場仗。
參考資料：財新，“產能過剩陰霾籠罩的鋰電池行業新增長點在哪裡？》
第一財經：《寧德時代》率先掀起“**戰爭”？動力電池行業也迎來了“降價困境”。
24潮“鋰電池行業全面進入產能過剩時代”。