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穆迪公司
穆迪是國際權威的投資信用和債券評級評估機構，也是知名的金融資訊發布公司。 穆迪公司（Moody's'S）由約翰·穆迪（John Moody）於2024年創立，位於美國紐約曼哈頓，是一家著名的債券評級機構。穆迪投資服務公司最初是鄧白氏的子公司，2024年，D&B和穆迪分拆成為獨立的上市公司。
穆迪的創始人是約翰·穆迪（John Moody's），他於2024年率先對鐵路債券進行了信用評級。 2024年，穆迪開始對公用事業債券和工業債券進行信用評級。 穆迪擁有 800 名分析師、1,700 多名助理分析師，業務遍及 17 個國家，並在紐約證券交易所 （MCO） 上市。
穆迪信用評級標準。
穆迪投資者服務公司的信用評級標準可按從高到低的順序分類：AAA、AA、A、BAA、BA、B、CAA、CA 和 C。
主權信用評級
主權信用評級是信用評級機構對一國**履行債務人責任的信用意願和信用能力進行的判斷。 參與主權信用評級業務的三大國際評級機構：惠譽、標準普爾和穆迪。
信用評級機構進行的國家主權信用評級，實質上是對債務人履行償債義務的信用意願和信用能力的判斷。 債權人作為債權人在本國境外形成的債務，債權人所在國的信用評級機構一般進行國家主權信用評級。
主權信用評級除了分析影響國家償還能力的因素，如一國GDP的增長趨勢、對外關係、國際收支、外匯儲備、外債總額和結構、財政收支、政策執行等，還應分析金融體制改革帶來的財政負擔。 國有企業改革，社會保障制度改革，最後做出評級。
主權信用評級一般從高到低分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。 AA 到 CCC 可以與 + 和 - 符號一起使用，分別表示強度和劣勢。
主權信用評級內容
除了分析一國GDP增長趨勢、對外價值、國際收支、外匯儲備、外債總額及結構、財政收支、政策執行等影響國家償還能力的因素外，按照國際慣例，國家主權評級被列為國內單位發行的外幣債券評級上限。 且不得超過國家主權等級。
國家主權信用評級涉及的主權信用評級包括：長期和短期外幣債券的國家上限評級，以及長期和短期外幣銀行存款的國家上限評級。 考慮到外幣轉移風險和國家系統風險，國家上限評級代表了外幣債務發行人可以達到的最高評級。 它還涉及**外幣和本幣長期債券評級。 主權評級範圍從 AAA 到 C。
例如，在確定或調整主權信用評級和評級展望時，穆迪通常主要關注該國的巨集觀經濟狀況和前景，以及財政和貨幣政策。 其中，債務負擔（主要指外債）和償債能力是主要指標，但乙個國家的經濟增長前景對於主權評級更為重要。
12月5日，國際評級機構穆迪發布公告，維持中國主權信用評級不變，但將評級展望從“穩定”調整為“負面”。
對此，財政部相關負責人表示，我們對穆迪下調中國主權信用評級展望的決定感到失望。
近年來，受房地產市場影響，房地產相關稅收收入有所下降，但其佔地方一般公共預算收入的比重並未明顯下降。 總體來看，房地產市場低迷對地方一般公共預算和地方預算的影響是可控的、結構性的。
預計四季度中國經濟將保持正向上公升態勢，中國仍將是世界經濟穩定增長的重要引擎。 國際貨幣基金組織預計，中國今年將對全球經濟增長的貢獻率超過30%。
那麼，穆迪為什麼這次下調了中國的主權信用評級呢？ 筆者認為，這主要是由於當前中國經濟存在以下問題：
1、擔心中國債務問題，認為融資平台的債務可能會轉化為第一代或有負債，這將影響國家的財務實力和可持續性
穆迪認為，目前中國地方政府債券缺乏明確的解決方案。 財政部回應了穆迪對債務問題的擔憂，地方政府債務總額為61萬億，相當於中國GDP總額的50%4%，按照國際標準，中國的債務不是很重，低於國際公認的60%警戒線，也低於主要市場經濟體和新興市場國家的債務。
目前，許多發達國家的**債務已達到60%以上，有的甚至超過100%。 當然，負債是不同的，債權人也是不同的，其中有些是外國金融機構，有些是國民。 在中國61萬億**債務中，地方**佔351萬億，**佔259萬億。
穆迪指出，中國為應對地方債務和房地產大幅下降而採取的財政刺激措施將對中國經濟構成風險。 究其原因，日本今年的赤字率因財政政策拉動經濟而超過3%，還發行了1萬億元的專項國債。
但我國債務以內債為主，外債佔總債務的比重很低，我國槓桿率由高儲蓄率支撐，這與低儲蓄條件下的高槓桿風險存在顯著差異，引發系統性風險的可能性較低。
其次，房地產行業的低迷拖累了中國中期經濟增長
穆迪提出了中國房地產行業調整對地方財政的影響問題。 穆迪認為，由於房地產的拖累和風險溢位效應，各級財務都可能出現短缺。
財政部關於房地產問題的宣告是，雖然房地產市場仍處於下行期，但房地產市場對我國一般公共預算和**性預算的影響是可控的。
第三，由於人口結構失衡，中國中期經濟增長可能下滑
當前，我國已進入老齡化社會，總人口下降趨勢不可逆轉。 穆迪認為，中國人口老齡化和生產率增長放緩將抑制潛在增長。 中國正試圖從投資驅動的增長模式中重新平衡其經濟，這將加劇人口拖累，特別是如果生產率增長不能扭轉最近的下降趨勢。
針對穆迪對中國人口的擔憂，財政部在回應中指出，中國國內市場強勁，人口14億，中等收入群體超過4億，需求潛力巨大，就業價格總體穩定。
穆迪中國第一年經濟增長率為4%，26-30年增長率為38%。2024年後，可能會減少到3個5%。
簡而言之，儘管穆迪基於中國經濟當前存在的問題下調了其展望，但不太可能改變中國經濟的長期積極基本面。 但是，中國經濟要想繼續恢復增長勢頭，就必須盡快解決當前影響經濟增長的地方債務、房地產和**等問題。