同濟新知識：投資的外腦。
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原文由同濟新知識撰寫。
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11月，三份檔案，三道霹靂。 很多地方的朋友都覺得人很傻。
專注於使用者支付。
優先考慮最好的企業。
只補充操作，不補充施工。
那麼如何玩轉基礎設施投資呢？
歡迎來到同濟新知識，一起探索新難！
三個霹靂
隨著上個月三份檔案的陸續下發，熊先生的**即將被炸毀：
* 與私營部門合作的新機制
同濟新知識研究中心.
關於隱性債務追究典型案例的通知
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特許經營管理辦法（修訂草案徵求意見稿））
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有地方發改、地方城投的朋友來電詢問——
熊總，新的機制，新的特許經營，都需要以使用者付費為重點，那麼我們還能做些什麼呢？
*付費只能彌補運營，不能彌補施工，那麼誰來做建設呢？
優先投票企業，哪裡能找到這麼多民營企業？
如果民營企業不願意做，難道就不為專案做嗎？
我一直在問我們的熊老師，我的腦子很痛。
特別是央企的兩個朋友，直接去公司找熊總，問——
熊先生，6月份，我們剛剛拿下了乙個特許經營專案，幾百億。 但是我們是國企，按照新規定，我們還能做嗎？
你想糾正它嗎？
PPP選舉企業，特許經營還是選舉企業，那麼我們的國有企業該如何發揮作用？
你未來將如何生活？
感覺這三份檔案出來的時候，天馬上就要塌下來了！
作為投融資顧問，這兩周我們馬不停蹄地在多個地方進行發展改革、財務、平台、管委會，並做了一些交流。
市場影響
看過我們前幾期的朋友應該記住，根據檔案的對比，新舊機制的區別其實主要體現在五個方面。
新舊機制的檔案比較。
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但是，這些內容對各方的影響卻大不相同。
比如，雖然這次地方發展改革明確，但PPP和特許經營的主導部門是發展改革，沒有必要像以前那樣和財政談判。
但是，所有專案和所有計畫都必須進行審批和修改，並且出現了許多新問題。
專注於使用者付費和專案產出，既能全額覆蓋專案的本金和利息，又有一定的投資回報，是不是該找社資合作了？ 還是你自己做？ 你能忽略它，直接吸引投資嗎？
如果是為了招商引資和企業招商引資，那麼就不需要簽發和變更審批，直接審批或者備案即可。
為什麼需要更改批准？ 如何審批發展改革？
另乙個例子是本地平台公司。 今年2月至11月，部分特許經營專案獲准實施，寫在合同中"補貼"，還能兌現嗎？ 如果不能兌現，怎麼改呢？
變更後，如果銀行不認可，或認為風險變高，要求增信擔保，怎麼辦？
額外擔保會否涉及隱性債務？ 或者，合同被廢止、重新批准、重新招標和重新授權。 執行機構會彌補前期的投資嗎？ 財務是否支付？
然而，這還不是最麻煩的。 最麻煩的是，如何獲得下乙個專案？ 特許經營專案也要鼓勵民營企業，並根據國家發改制定的扶持民營企業特許經營專案清單，確定民營企業的參與方式。
未來，平台公司能否實施公共停車場、物流園區、自來水專案？
是由乙個人實施，還是必須由私營企業實施？ 老實說，一起實現它們並不是什麼大問題。
最大的問題是：如何找到這家民營企業？
誰會選擇？ 誰來決定？ 如何決定？
如果找不到合適的民營企業，本地平台難道不能做本地加盟專案嗎？
如果你不做特許經營專案，本地平台真的要在市場上競爭嗎？
然而，這一次最大的衝擊其實被很多人忽略了：國有資本。
因為民營企業新機制支援的特許經營專案清單30類專案，需9類專案，獨資或民營企業控股; 13類，民營企業股權比例不低於35%; 8大類，支援民營企業參與。
私營企業支援列表列表。
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只有一小部分國有企業可以參與，而且都是硬骨頭。 如果真的想做，只能和民營企業組成財團。
突然之間，這種一刀切的做法，對各大國有資本的員工該怎麼辦？ 而且它不可能是直接的"畢業"。
而且，這種新機制、新特許經營的影響，不僅涉及發展改革、平台、國有資本。 像銀行、保理、執行機構，都有很大的影響，很多朋友都跟我們說：感覺天要變了，專案做不成了！
這將是乙個變化
但是，結合我們這一時期的政策研究、部門交流、市場調研，尤其是前一階段的1萬億"專項再融資債券"事實上，我們完全可以理解為什麼這兩個檔案應該反覆強調"使用者付費"跟"操作"強調"民營企業"完成。
專項再融資債券相關檔案。
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結合我們的"顯微軀體感覺"，這一次很有可能是真的被通緝了"它變了"。以前的遊戲方式可能不再有效。
焦慮、擔心、害怕是可以的，但更重要的是，我們需要看清方向，擁抱變化。 基礎設施行業的每個人都必須為迎接這一變化做好準備。
說到這裡，螢幕前的一些朋友可能會說：熊總，你說話輕描淡寫，怎麼可能這麼容易改變，再說了，每個地方、每個公司都不一樣，不是你能改變的！
是的。
改變很難，改變並不容易。
但我想說的是，有一些地方，一些平台，一些國企，已經走到了全國前列，悄悄開始調整。
航向調整
例如，我們最近有幾百億的開發專案，我們的客戶要求我們將重點從土地開發（圈地和出售土地換取金錢）調整為專案運營。 要靠營業收入來覆蓋百億貸款的本息。
而且不僅在書本上做，還要拿出乙個運營計畫，在以後組建運營團隊，認真操作。
這樣，將有足夠的使用者付費以滿足文件要求並符合政策導向。
此外，一些與我們合作了幾年的本土平台公司突然告訴我們該怎麼做：產業投資規劃和新能源發展規劃。
甚至有些專案在上半年就已經募集到了資金，他們剛剛完成了初步設計，就要求我們幫忙"EPCO聯動解決方案"，投標人必須帶運營商一起投標，營業收入不僅要覆蓋運營維護成本，還要能夠償還貸款利息。
最後，還有定位國有資本大家可以好好看看新機制的上一篇文章和最後一句話：鼓勵符合條件的國有企業通過特許經營模式參與盤活存量資產，形成投資良性迴圈
這是什麼意思？ 翻譯。
也就是說該檔案希望國有企業不要與民營企業爭奪新市場，而是將更多的精力投入到盤活股票上。
新機制”。
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那麼為什麼要這樣做呢？
據非官方統計，經過幾十年的大力投資，國有基礎設施存量資產總價值已達300萬億元以上。 擁有如此龐大的資產，如果能夠盤活，那將是乙個巨大的機會。
而且，這種大市場只能靠國有資本來推動。
所以，國企朋友們，新機制不是切斷你們的理財路線，而是給你們更大的市場，就看你們怎麼玩了？
如果每個人都是對的“盤活存量”。如果你對玩法感興趣，可以在評論區留言告訴我們，如果想看的人很多，我們可以等幾個庫存專案落地，和大家分享一些盤活庫存的新方法。
從最近的三份檔案中可以看出，基建投資領域的天色確實在變，很多地方都開始調整了！
希望螢幕前的你能夠跟上行業的巨大變化，成為時代的潮流引領者！
今天的分享就到這裡了。
同濟新知識，共創新難！